12.7. Аналіз беззбитковості та чутливості з урахуванням фактору часу
року проекту. Крім того, приймемо, що протягом операційної фази обсяги випуску та реалізації продукції приймають для кожного календарного періоду постійні значення. Тоді елементи потоку грошових надходжень обчислюються наступним чином:
У цих співвідношеннях прийнято, що придбане обладнання за час реалізації проекту повністю амортизується, а чистий оборотний капітал в останній період операційної фази переводиться в грошову форму і відноситься до інвестиційних вигодам проекту.
Точка беззбитковості Урін) з урахуванням фактора часу перебуває
в результаті рішення рівняння, отриманого прирівнянням чистого дисконтованого доходу до нульового значення. Чисті грошові надходження для кожного періоду часу лінійним чином залежать від обсягів продукції, що випускається. Оскільки дисконтування і підсумовування при розрахунку КРУ зберігає цю лінійність, то пошук точки беззбитковості зводиться до вирішення лінійного рівняння. Рішення цього рівняння щодо критичного обсягу має вигляд
Аналогічним чином можуть бути проведені розрахунки критичних значень ставок доходу на прибуток, постійних і змінних витрат, ціни за одиницю продукції. Результатом рішення задачі визначення критичних значень для декількох параметрів за критерієм NPV є безліч значень. Такі безлічі можуть мати і нелінійний характер. Наприклад, у площині обсяги-ціни буде отримана критична крива гіперболічного виду.
Зауважимо, що для практичного дослідження чутливості аналітичні залежності дозволяють досить просто здійснити графічне представлення результатів. Дійсно, в середовищі електронних таблиць EXCEL після визначення в алгоритмічній вигляді залежності чистого дисконтованого доходу від параметрів V, C, Е, FC, VC є можливість здійснити розрахунок для декількох значень якогось з параметрів. Потім, звернувшись до Майстра діаграм, будуємо точкову діаграму залежності NPV від цього параметра, а потім проводимо лінійну або іншу інтерполяцію відповідної функції, яка і являє чутливість NPV до можливих змін розглянутих параметрів. Додатково до графіка зручно вивести відповідні рівняння конкретної залежності.