1.3.1. Концепція тимчасової вартості грошей
Концепція тимчасової вартості грошей полягає в тому, що вартість грошей з плином часу змінюється з урахуванням норми прибутку на фінансовому ринку, в якості якої зазвичай виступає норма позичкового відсотка. Таким чином, одна і та ж сума грошей в різні періоди часу має різну вартість, при цьому вартість грошей в даний час завжди вища, ніж в будь-якому майбутньому періоді. Ця нерівноцінність визначається дією трьох основних чинників: інфляцією, ризиком неотримання доходу при вкладенні капіталу й особливостями грошей, що розглядаються як один з видів оборотних активів.
Як відомо, інфляційні процеси, властиві будь-якій економіці, викликають знецінення грошей. Це означає, що грошова одиниця сьогодні має велику вартість, ніж завтра. Ця ситуація визначає бажання інвестувати грошові кошти з метою, як мінімум, отримати дохід, що покриває інфляційні втрати.
У будь-якої фінансової операції існує ризик неповернення інвестованих коштів та (або) неотримання доходу. Цей ризик випливає з того, що будь-який договір, за яким отримання грошей очікується в майбутньому, має ймовірність бути невиконаним або виконаним не в повній мірі. На жаль, напевно, кожен учасник бізнесу може згадати конкретні приклади, в тому числі і зі свого досвіду, пов'язані з очікуваними в майбутньому, але так і неодержаних доходів. Наприклад, знайома багатьом ситуація: постійний покупець і партнер, якому була надана значна відстрочка платежу, не виконав своїх зобов'язань перед постачальником внаслідок того, що збанкрутував, хоча в момент здійснення поставки ніщо не віщувало такого результату.
Концепція тимчасової вартості грошей має принципове значення у зв'язку з тим, що рішення фінансового характеру припускають оцінку і порівняння грошових потоків, здійснюваних в різні часові періоди. Розглянемо окремі елементи методичного інструментарію вартості грошей
Розрахунок простих відсотків
Розглянемо сутність найбільш важливих термінів і понять, що застосовуються при оцінці зміни вартості грошей в часі.
Відсоток - це сума доходу від надання капіталу в борг або плата за користування позиковим капіталом у всіх його формах (кредитний відсоток, депозитний відсоток і пр.).
Простий відсоток - це сума доходу, яка нараховується до основної суми капіталу і може бути виплачена в кожному інтервалі нарахування, але не бере участь в подальших розрахунках в якості розрахункової бази в наступних періодах. Нарахування простих відсотків застосовується, як правило, при короткострокових фінансових операціях.
Нарощення вартості (компаундінг) - це процес приведення теперішньої вартості грошей до майбутньої шляхом приєднання до їх первісної суми нарахованої суми відсотків.
Майбутня вартість грошей ~ сума інвестованих в даний момент грошових коштів, в яку вони перетворяться через певний період часу з урахуванням процентної ставки.
Дисконтування вартості - це процес приведення майбутньої вартості грошей до цієї шляхом вилучення з їх майбутньої вартості суми відповідних відсотків, званих дисконтом. 1. При розрахунку суми простого відсотка в процесі нарощування вартості використовується наступна формула:
Формули розрахунку складних відсотків є базовими у фінансових обчисленнях. Економічний сенс множника (1 + i) n полягає вте, що він показує, чому дорівнюватиме один рубль через п періодів при заданій процентній ставці /. Для спрощення процедури розрахунків розроблені спеціальні фінансові таблиці для розрахунку складних відсотків, які дозволяють визначити майбутню і справжню вартість грошей.
Приклад 3. Розрахувати майбутню вартість вкладу та суму складних відсотків, нарахованих за рік, за таких умов:
початкова сума вкладу - 1 ТОВ руб.;
Процентна ставка, виплачіваеми щоквартально - 10%. Виконаємо необхідні обчислення:
При розрахунку вартості грошей у в умовах застосування складних відсотків необхідно мати на увазі, що на результати оцінки впливає не тільки процентна ставка, а й число інтервалів виплат протягом всього платіжного періоду, що призводить до того, що в ряді випадків більш вигідно інвестувати гроші під меншу ставку, але з великою кількістю виплат протягом розрахункового періоду.