28.3. Країни, що розвиваються в міжнародному русі капіталу
Світова периферія бачить у припливі капіталу важливе додаткове засіб накопичення, розширення виробничого апарату, вдосконалення структури економіки та задоволення невідкладних потреб.
Загальні дані припливу капіталу. З 1970 по 1998 р. чистий приплив капіталу (різниця придбаних та проданих нерезидентами активів) в номінальному вираженні зріс більш ніж у 20 разів, у тому числі за 80-90-ті роки - в 2,5 рази. Однак у реальному вираженні цей приріст виглядає менш великим: за три десятиліття - в 5 разів. У 90-ті роки середньорічні темпи приросту реального припливу капіталу ненабагато випереджали показники 70-х років.
Відносні показники чистого припливу капіталу в країни, що розвиваються показують зростання порівняно із стагнацією 80-х років. У 90-ті роки приріст притоку капіталу становив у середньому 5% ВВП, що приблизно відповідало рівню, досягнутому до початку 80-х років, коли вибухнула криза міжнародної заборгованості.
Таблиця 28.6
Чистий приплив капіталу в країни, що розвиваються,% ВВП
При цьому слід мати на увазі, що показники руху капіталу містили в собі не тільки реальне переміщення фондів, але і чисто статистичні явища, пов'язані з врегулюванням зовнішньої заборгованості - переписуванням боргів, переходом державної власності під контроль іноземних компаній в руки закордонних компаній.
Економічна допомога. Понад 20% припливу капіталу і майже 80% - в бідні країни забезпечує економічна допомога, включаючи дари і позики. У реальному обчисленні вона збільшувалася в 80-ті роки і скорочувалася в 90-е. Географічно допомога концентрується на країнах Тропічної Африки та Південної Азії, хоча їх частка дещо зменшилася, а частка латиноамериканських країн зросла з середини 80-х років.
Положення країн, що розвиваються як об'єктів докладання економічної допомоги змінилося. На початку 80-х років за рахунок програм допомоги забезпечувалося 5% імпорту товарів, на початку 90-х - 6-7%, а в 1997 р. - 3% імпорту. Темпи зростання економічної допомоги в міру економічного розвитку знижувалися в порівнянні з капіталом, які надавалися на комерційній основі. Якщо в 1960 р. на неї припадало 52,5% всіх коштів, вивезених в звільнилися країни, то в 1970 р. - 42, в 1980 р. - 38, в 1990 р. - 15,3, в 1998 р. - 20 %. Це призвело до зниження впливу економічної допомоги на процес відтворення.
Важливе значення має цільове використання допомоги. Оцінюється, що 75% її йшло на фінансування поточних урядових витрат, а не довгострокових вкладень. Але в ряді країн економічна допомога створила соціально-економічні та техніко-економічні умови для прибуткового функціонування приватного капіталу. Тому вона все більше там замінялася комерційними кредитами і приватними інвестиціями.
В обстановці гігантської заборгованості країн, особливо загострення економічних проблем у менш розвинених країнах, допомога зберігає значення одного з інструментів впливу розвинених капіталістичних країн. Вона виступає однією з найважливіших форм вирішення протиріччя, що виникає при експорті приватних прямих капіталовкладень, сприяючи створенню умов для їх ефективного застосування.
Найбільш важливі зміни в сфері економічної допомоги пов'язані з тим, що в середині 70-х років країни, що розвиваються стали суб'єктами допомоги. У число країн-донорів з звільнених країн увійшли арабські країни ОПЕК. На них припадало 16-19% допомоги, наданої країнам, що розвиваються. У результаті зниження цін на нафту і погіршення фінансового становища допомогу арабських нафтовидобувних країн скоротилася до 0,9% наприкінці 90-х років. Надання допомоги з боку нафтовидобувних країн дещо послаблює залежність світової периферії від провідних західних країн в цьому джерелі зовнішнього фінансування.
Позичковий капітал. Після значного зниження масштабів запозичення в 80-і роки в результаті кризи міжнародної заборгованості в 90-ті роки обсяг залучених на міжнародних ринках фондів номінально перевищив рівень початку 80-х років, що становило понад 35% наданих фінансових коштів.
Вплив припливу позичкового капіталу на інвестиції та економічне зростання в країнах, що розвиваються дає змішану картину. Позитивна зв'язок між рівнем боргу та інвестиціями відзначалася в 70-ті роки, вона показувала, що зовнішні позики вели до підвищення норми накопичення. У 80-90-ті роки країни, які найбільшою мірою спиралися на іноземний позичковий капітал, мали вищі бюджетні дефіцити, інфляцію і більш низькі темпи зростання в порівнянні з країнами, які в меншій мірі залучали іноземний капітал. Це не означає, що залучення позичкового капіталу у великих розмірах веде до погіршення економічного становища. Зазначені тенденції показують, що іноземні позики використовувалися в економічному відношенні неефективно.
У даному секторі руху капіталу також відбулися важливі інституціональні зміни. Нерівномірність економічного розвитку периферії світового господарства сприяла появі серед країн, що розвиваються великих кредиторів. Такими стали нафтовидобувні країни Перської затоки.
Прямі капіталовкладення. Важливе місце в русі зовнішніх коштів у країни, що розвиваються належить припливу прямих інвестицій західних країн. Роль прямих капіталовкладень змінювалася. Їх приплив посилився з другої половини 80-х років. У 90-ті роки ІПК становили понад 1/3 чистого припливу капіталу (1977-1981 рр.. - 8,5%). Вони стали найбільшою частиною припливу приватного капіталу, перевершуючи банківські кредити. Середньорічні темпи зростання їх потоків в країни, що розвиваються збільшилася з 15% у 80-ті роки до 28% у 90-ті.
В основному іноземні прямі капіталовкладення направляються в кілька країн, що розвиваються середнього рівня розвитку. Десять країн, на які припадає приблизно половина ВВП світу, що розвивається, акумулювали 3/4 всього припливу прямих інвестицій. На КНР, Бразилію і Мексику припадала майже половина припливу капіталу в країни, що розвиваються.
У 90-ті роки іноземні компанії та філії виробляли близько 7% ВВП країн, що розвиваються, і на їх підприємствах було зайнято понад 12 млн чоловік (1967 р. - 1,6 млн). В окремих країнах позиції іноземних компаній більш значні. Роль ІПК в країнах, що розвиваються неоднозначна, незважаючи на те, що в 70-80 роки відбулися суттєві зміни в організаційних формах залучення ТНК у відтворювальний процес. Якщо в 50-60-ті роки основною формою організації було установа філій, то в 70-ті широкого поширення набули змішані компанії. Все більше ТНК беруть участь у неакціонерних формах підприємництва на основі угод про надання управлінських, технологічних, інжинірингових послуг, про будівництво об'єктів, видобутку сировини на основі підряду. Але досі у виробництві зі складною технологією переважають підприємства, повністю контрольовані ТНК.
Відзначаючи загальну тенденцію залучення ТНК в національний процес виробництва, слід мати на увазі конкретні фори інтегрованості різних підрозділів ТНК в місцеву економіку. До цих пір в багатьох країнах, що розвиваються іноземний капітал зберігає анклавний, філіальний характер. Анклави в економіці приймаючих країн пов'язані тільки з материнською компанією або її іншими підрозділами і мало - з внутрішнім ринком.
Анклавно тип організації підприємств ТНК переважає в країнах Центральної Америки, Карибського басейну, Мексики. Розташовані тут підприємства ТНК відносно слабко пов'язані з внутрішнім ринком. Мало використовують місцеві напівфабрикати, переважна частина їх продукції вивозиться за кордон. У разі, якщо підприємства ТНК досить тісно інтегровані в місцеву економіку, приймаючі країни витягають більше вигоди від діяльності іноземного капіталу як у плані розвитку факторів виробництва, так і перетворення соціально-економічних структур.
Організація експортних зон, так само, як і співпраця національного капіталу в рамках змішаних компаній призводить до позитивних соціально-економічних результатів, якщо приймаюча країна спирається передусім на власні зусилля і застосовує вибірковий підхід до ІПК, знаходить ефективні форми використання отриманих ТНК прибутків в національних інтересах. В іншому випадку і змішана компанія перетворюється на знаряддя експансії і тиску.
У багатьох випадках створення дочірніх компаній і філій ТНК має на меті підтримки конкурентоспроможності цих корпорацій в країні базування. До 40% імпорту і 30% промислового експорту країн реалізується через канали ТНК. Особливо висока ця частка у вільних економічних зонах, де переважають трудоінтенсівних виробництва (збірка електронних компонентів, пошиття одягу, виготовлення іграшок). У них зайнята майже 1/5 частина робочої сили ТНК в країнах, що розвиваються.
Роль іноземних прямих капіталовкладень визначається джерелами їх фінансування. Реінвестування прибутку і залучений капітал країни додатки забезпечують більшу частину припливу ІПК в країни.
Значення і вплив інвестицій на господарство країн, що розвиваються також залежить від того, чи надходять ІПК для так званого стартового капіталу або для фінансування злиттів і поглинань. У 90-ті роки половина припливу прямих капіталовкладень була пов'язана з транскордонними злиттями й поглинаннями. Якщо виключити КНР, то в 1992-1997 рр.. 72% всієї суми ІПК довелося на фінансування злиттів і поглинань в порівнянні з 22% в 1988-1991 рр.. Таким чином, бурхливий приплив ІПК в країни, що розвиваються був головним чином пов'язаний з фінансуванням злиття і поглинань і не сприяв створенню нових потужностей. Цей процес був також пов'язаний з приватизацією державних компаній в рамках програм дозволу проблем міжнародної заборгованості. За 1991-1997 рр.. 12% сукупного припливу ІПК в країни, що розвиваються, виключаючи КНР, припадало на придбання приватизованих підприємств.
Вплив іноземних прямих капіталовкладень на платіжний баланс і розвиток економіки приймаючих країн оцінюється на основі чистих трансфертів, впливу ІПК на експорт та імпорт. Дослідження по ряду країн (Таїланд, Мексика, Малайзія, Аргентина, Бразилія) показали, що сумарний вплив торгового сальдо іноземних фірм і потоків їх прибутків у 80-90-ті роки оцінювалося здебільшого негативно.
Відтік капіталу. В останні десятиліття все більшого значення набував чистий відтік капіталу (чистий відтік дорівнює чистої вартості активів, придбаних резидентами за кордоном).
Протягом тривалого часу країни, що розвиваються виступали тільки в ролі об'єктів експансії ТНК розвинених капіталістичних країн. Ситуація змінилася в 70-80-і роки. Група країн світу, що розвивається включилася в експорт підприємницького капіталу, нерідко випереджаючи становлення в них сучасних форм підприємництва. У другій половині 90-х років на країни, що розвиваються припадало 13% світового обсягу вивозу прямих капіталовкладень.
Вивіз капіталу у формі прямих інвестицій значною мірою знижує величину чистого припливу капіталу. У 90-ті роки частка відтоку капіталу до припливу більш ніж подвоїлася, склавши 30,5%. Це означало, що на кожен долар чистого припливу доводилося 30,5 центів чистого відтоку. Якщо до зареєстрованого чистого відтоку капіталу додати незареєстрований відтік, то ця частка буде вища - близько 40%.
Таблиця 28.8
Вивіз прямих капіталовкладень із країн,
млрд дол в середньому
Чому відбувається вивіз підприємницького капіталу? Як зазначалося, перехід до індустріальної системі продуктивних сил здійснюється в країнах, що розвиваються на якісно новій технічній основі, привнесеної з центрів світового господарства, до створення розвиненого внутрішнього ринку. Останній пред'являє обмежений попит на засоби виробництва і предмети споживання. В результаті передумови для перенагромадження капіталу на основі найбільших індивідуальних капіталів створювалися на ранніх етапах становлення ринку в процесі індустріалізації. Це пов'язано з тим, що в багатьох країнах, що розвиваються створенню рентабельного виробництва перешкоджає абсолютна величина внутрішнього ринку.
Обмежені можливості міжгалузевого переливу капіталу всередині країн. Йому перешкоджають структурні особливості периферійної економіки, що пояснюється не тільки дезинтегрированием її структури, паралельним розвитком різних стадіальних і технологічних типів господарства, а й розірваністю сучасного сектора господарства. Нерідко великі приватні та державні компанії не інтегровані з дрібними і середніми підприємцями, домінування в нових і новітніх галузях іноземного капіталу нерідко також перешкоджає розширенню сфери діяльності національного капіталу. У підсумку надлишкових обсягів індивідуальних капіталів відбувається при одночасній хронічної нестачі капіталу на макрорівні. Тому експорт капіталу стає способом вирішення проблеми перенагромадження великих індивідуальних капіталів.
В експорті підприємницького капіталу беруть участь компанії країн в основному із середнім рівнем розвитку. На шлях експорту капіталу компанії штовхає посилення зовнішньоекономічних зв'язків, так як просування товарів і послуг на зовнішніх ринках значною мірою залежить від прямих капіталовкладень. Для компаній ряду країн, наприклад Індії, важливою причиною вивозу капіталу виступали гострі структурні протиріччя в економіці.
Наслідки експорту капіталу для національних економік неоднозначні і залежать від ряду факторів: рівня економічного розвитку, структурних особливостей внутрішнього ринку, положення в світогосподарських зв'язках. Для найбільш просунулися в економічному відношенні країн вивезення капіталу дозволяє здійснювати переклад виробництв, які втрачають відносні переваги, в менш розвинені країни. Він сприяє адаптації країн-експортерів до світогосподарських процесів, але відволікає ресурси від внутрішнього накопичення. Якщо в 1985-1989 рр.. вивіз капіталу у формі прямих інвестицій становив у середньому 1%, то в 1990-1994 рр.. - 2,2%, в 1995-1999 рр.. - 3,75 валових капіталовкладень країн в основний капітал країн, що розвиваються.
Чистий потік капіталу. Загальну картину руху капіталу представляють дані чистих потоків капіталу (сукупний чистий приплив за вирахуванням сукупного чистого відтоку капіталу). Вони зросли в першій половині і дещо знизилися в другій половині 90-х років, склавши понад 150 млрд дол на рік. З 1982 по 1990 р. в країнах, що розвиваються був негативний чистий потік капіталу, який становив близько 12 млрд дол на рік. Ставлення чистого потоку капіталу по відношенню до сукупного ВВП країн, що розвиваються знизилося - з 4,5% в 1991 р. до 1,7% в 1998 р.
Значна частина (1/3) чистого потоку капіталу в країни, що розвиваються йшла на поповнення валютних резервів. Накопичення останніх пояснювалося необхідністю захисту від припинення або зміни напрямку руху капіталу і спекулятивних атак на валюту. Зменшилася частка чистого припливу капіталу, яка використовувалася для фінансування факторів виробництва.
Асиметричність зовнішньоекономічних зв'язків. Аналіз становища країн на світових ринках товарів і капіталів в 80-90-ті роки показує неоднозначні тенденції. Але переважаючою була тенденція збільшення їх частки в міжнародних обмінах. Придбані в процесі розвитку порівняльні переваги, що визначають участь у міжнародному поділі праці, постійно змінюються під впливом науково-технічного прогресу. Це призводить до зміни співвідношення сил і форм взаємодії країн, що розвиваються на світовій арені.
Важливу особливість зовнішньоекономічних зв'язків країн, що розвиваються становить їх орієнтація на промислово розвинені країни при низькому рівні взаємної інтеграції. У них частка взаємної торгівлі не перевищує 35%, а в промислово розвинених капіталістичних країнах вона сягає 70%. Так, африканські країни 95% своєї експортної торгівлі здійснюють за неафриканських країнами. У Східній Азії понад 65% торгівлі відбувається з країнами поза регіоном. Серед більш ніж 12 торгових угруповань країн, що розвиваються ні в одній з них внутрішньорегіональний торговий обмін не перевищує 25% загального обсягу.
Для ряду країн основним ринком збуту товарів є США, на частку яких припадає 22% експорту країн, що розвиваються (1984 р. - 36,3%). Інші промислово розвинені країни значно поступаються американському ринку. Частка Японії в експорті з периферійних країн в 1997 р. склала 11%. США є головним ринком збуту продукції загального машинобудування та споживчих товарів - 1/3 експорту. На США припадає понад половини закупівель оброблених виробів західними країнами, що ставить у залежність збут готових виробів із країн від політики США.
Асиметрична залежність країн від Заходу виступає наслідком структури їх продуктивних сил, що створює суперечливі тенденції у світовому виробництві. Периферія не може оптимально брати участь у міжнародному поділі праці, в силу чого зберігаються розбіжності у розвитку підсистем світового господарства.