Головна
Головна → 
Фінанси → 
Інвестиції → 
« Попередня Наступна »
А.Н. Шaбaлін. ІНВЕСТИЦІЙНЕ ПРОЕКТУВАННЯ, 2004 - перейти до змісту підручника

7.3. Чиста поточна вартість логістичний

Для обгрунтування інвестиційних рішень використовується чистий дисконтований дохід. Основою для розрахунку цього показника є прогноз майбутніх грошових потоків доходів і витрат. Для цього здійснюється приведення локальних за часом економічних ефектів до моменту часу прийняття рішення.
Якщо скористатися рівнянням (15), то чистий дисконтований дохід набуває форми


У тих випадках, коли почало інвестиційного циклу лежить лівіше моментів часу переходу на якісно нову траєкторію глобального економічного зростання, потік реальних грошей формально доповнюється рівними нулю елементами. Уявімо співвідношення (16) у вигляді

Слід підкреслити, що таке визначення інтегрального економічного ефекту в граничному випадку при малих значеннях параметра рівняння (17) g переходить у звичайний показник чистого дисконтованого доходу.
Цікаво відзначити, що такий підхід зважує і певною мірою примиряє два основних підходи до дослідження інвестицій: бухгалтерський підхід і підхід, що враховує фактор
часу за допомогою дисконтування. Коли консервативно мислячий бухгалтер виключає можливість економічного зростання, він фактично використовує параметр згортки g для сумарних чистих доходів, рівний 1. На противагу йому оптимістично налаштований аналітик вірить у можливість економічного зростання за степеневим законом і приймає g = 0.
Розглянемо окремі випадки.
Коли стартові інвестиції зосереджені на початку життєвого циклу проекту, рівняння (16) набуває наступну форму


« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
© 2015-2022  econ.awardspace.biz