| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
9.1. Інвестиції: сутність, визначення, регулювання | ||
|
У наведеному оцределеніі відзначимо три ключових моменти. По-перше, інвестиція завжди пов'язана з витрачанням ресурсів, тобто вона витратні за визначенням. Іншими словами, для того щоб займатися інвестиційною діяльністю, потрібно мати вільні ресурси, які можна на час «зв'язати», вклавши їх у якийсь проект, що представляється інвестору перспективним і вигідним. Інвестиція передбачає накопичення певного фінансового жирку, який можна використовувати не на споживання, а в інвестиційних цілях. По-друге, йдеться про «надії на отримання доходу в майбутньому», яка, природно, не є зумовленою. Іншими словами, будь-яка інвестиція ризиковими в тому сенсі, що надія на отримання доходу може й не виправдатися. Роблячи вкладення, інвестор фактично відмовляється від можливості споживання коштів «сьогодні», вважаючи, що «завтра» він зможе не тільки повернути вкладені кошти, але отримати певний дохід з влаштовує його нормою прибутку. Оскільки в економіці безризикових операцій практично не існує, подібна відмова від поточного споживання з очевидністю ризиків за своєю суттю. Не випадково тому інвестицію трактують як «відмова від певної цінності зараз за (можливо, невизначену) цінність в майбутньому» [Шарп, Александер, Бейлі, с. 979]. По-третє, це поняття найчастіше пов'язують з довгостроковим вкладенням капіталу. Однак можна дати і більш загальне визначення, згідно з яким під інвестицією розуміються представлені у вартісній оцінці витрати, зроблені в очікуванні майбутніх доходів. Тут вже немає згадки про тимчасовому аспекті, а тому в залежності від горизонту інвестування інвестиції можна класифікувати на довгострокові і короткострокові. Оскільки подібний підрозділ завжди є умовним, наведене визначення цілком прийнятно; іншими словами, ознака довгостроковості не є системоутворюючим при введенні поняття «інвестиція». Даний підхід став особливо актуальним у зв'язку з розвитком фінансових інвестицій. Справа в тому, що стосовно вкладень на ринку цінних паперів ніколи не можна сказати з певністю, як довго ці вкладення будуть мати місце. Не виключено, що при зміні кон'юнктури ринку від придбаних цінних паперів як об'єкта інвестування доведеться позбутися, тобто продати їх. Зауважимо, що стратегічний аспект в тій чи іншій мірі присутній в будь-якому рішенні фінансового характеру. Наприклад, короткострокові рішення, що розглядаються як елементи поточної фінансової політики в сукупності і їх послідовної реалізації, можна трактувати і як складові частини стратегічного фінансового менеджменту (як приклад можна навести політику фінансування капітальних вкладень за рахунок постійно продовжуваних короткострокових кредитів). Проте в рішеннях інвестиційного характеру в додатку до об'єктів матеріально-технічної бази параметр довгостроковості входить до числа базових. Інвестиційна діяльність має виключно важливе значення, оскільки Створює основи для стабільного розвитку економіки в цілому, окремих її галузей, господарюючих суб'єктів. Не випадково тому вона регулюється на рівні країни та окремих суб'єктів Федерації. Базовим регулятивом щодо фінансових інвестицій є Федеральний закон від 22 квітня 1996 р. № 39-Ф3 «Про ринок цінних паперів» (із змінами). У цьому об'ємному документі дані ключові поняття і характеристика операцій з цінними паперами: емісійний цінний папір, акція, облігація, форми і процедури емісії, вимоги до проспекту емісії, види професійної діяльності на ринку цінних паперів, особливості ведення реєстру власників цінних паперів, фондова біржа, інформаційне забезпечення ринку цінних паперів та ін Основним регулятивом відносно реальних інвестицій на рівні країни є згаданий Федеральний закон № ЗЕ-ФЗ (зі змінами). Великі суб'єкти РФ також мають своє законодавство в цій області, за допомогою якого регулюється порядок отримання поручительства адміністрації суб'єкта як забезпечення зобов'язань інвестора щодо повернення позикових коштів, що залучаються для здійснення інвестиційної діяльності, визначаються форми бюджетної підтримки, види податкових пільг та ін У згаданих законодавчих актах можна знайти ключові поняття інвестиційного процесу. Зокрема, згідно з Федеральним законом № ЗЕ-ФЗ під інвестицією розуміються «грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту », а інвестиційна діяльність є« вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту ». На практиці нерідко термін «інвестиція» розуміється в узагальненому сенсі - як вкладаються активи, зроблені витрати і (або) як власне процес вкладення. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||