Головна
Головна → 
Фінанси → 
Інвестиції → 
« Попередня Наступна »
Л.Л. Игонина. ІНВЕСТИЦІЇ, 2005 - перейти до змісту підручника

Методи моделювання інвестиційного портфеля

Відповідно до правила вибору за Парето найкращим з Сукупності передбачуваних інвестиційних об'єктів є варіант, для якого немає ні одного об'єкта за заданими показниками не гірше нього, а хоча б за одним показником краще. При цьому для порівняння об'єктів інвестування за заданими показниками складаються, як правило, таблиці переваг, демонструють переваги тих чи інших інвестиційних об'єктів. Найчастіше правило вибору за Парето дає більшу кількість варіантів, ніж це необхідно з урахуванням обмеженості загального обсягу інвестиційних ресурсів. У цьому випадку застосовується правило вибору за Борда, згідно з яким інвестиційні об'єкти ранжуються за значенням кожного показника в порядку убування з присвоєнням відповідного значення рангу, і найкращим варіантом визнається об'єкт інвестування з максимальним значенням сумарного рангу.
Процедура вибору може здійснюватися і на основі методу вибору за питомою ваг показників, при якому самі основні показники ранжовані за ступенем значущості для інвестора. Кожному показнику присвоюється ваговий коефіцієнт (у частках одиниці) при сумі всіх вагових коефіцієнтів, що дорівнює одиниці. Значення рангів показників для кожного інвестиційного об'єкта зважують за питомою ваг самих показників і сумуються. Кращий інвестиційний об'єкт характеризується максимальним значенням такого зваженого рангу.
Слід зазначити, що при складанні інвестиційного портфеля можуть використовуватися комбіновані методи, для чого відбір інвестиційних проектів проводиться в кілька етапів, на кожному з яких застосовується одне з правил з наступним виключенням вибраних варіантів З подальшого розгляду. Узагальнена оцінка може здійснюватися на основі підсумовування значень всіх розглянутих показників або на основі того показника, яким інвестор віддає пріоритет. Оціночні показники можуть включати основні показники прибутковості інвестицій, а також такі показники, як сукупний показник ризику по інвестиційному проекту, показник кредитного рейтингу позичальника та ін
Вибір того чи іншого методу оцінки інвестиційних рішень і формування інвестиційного портфеля визначається конкретною цільовою установкою інвестора. Разом з тим розглянуті методи не дозволяють у достатній мірі відобразити значення окремих показників в системі порівняльної оцінки ефективності інвестицій, розглянутих в попередньому розділі (чистого приведеного доходу як критеріального показника, терміну окупності як обмежувального показника і т.д.), досягти максимальної відповідності між сумарним обсягом фінансування інвестиційних проектів та передбачуваними інвестиційними ресурсами. Найбільшою мірою принципом складання оптимального портфеля відповідають методи лінійного програмування, що дозволяють вирішити завдання максимізації прибутковості портфеля при заданих обмеженнях.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
© 2015-2022  econ.awardspace.biz