Головна
Головна → 
Фінанси → 
Інвестиції → 
« Попередня Наступна »
Л.Л. Игонина. ІНВЕСТИЦІЇ, 2005 - перейти до змісту підручника

Особливості зміни структури інвестиційного капіталу в російській економіці

Зміна структури інвестиційного капіталу та статусу суб'єктів інвестування, відповідне за зовнішніми ознаками умовам ринкової НЕ призвело до очікуваних результатів - масштабної активізації їх інвестиційної діяльності. Згортання участі держави в реалізації інвестицій стало наслідком не тільки зміни інвестиційних режимів, пов'язаної з переходом до ринку, але і різким скороченням державних доходів в умовах економічного спаду.
Масштаби і темпи скорочення інвестицій за рахунок федерального і регіональних бюджетів, фонду державної підтримки пріоритетних галузей зумовили перенесення центру ваги у державній інвестиційній політиці на приватні структури: підприємства, банки, населення. Однак, незважаючи на кількісне зростання і диверсифікацію суб'єктів інвестиційної діяльності в част-ном секторі, їх роль в інвестиційному процесі виявилася недостатньо точної для того, щоб заповнити вакуум, що утворився внаслідок відходу держави з економіки в інвестиційній сфері.
У міру зміни структури власності державні джерела інвестиційних ресурсів повинні були заміщатися все більш різноманітними приватними джерелами, що повинно було привести до розгортання масштабної децентралізації інвестиційної діяль-ності, зростанню масштабів та ефективності інвестування.
Насправді децентралізація інвестиційної діяльності, що реалізувалася в збільшенні частки недержавних джерел інвестування (в основному внаслідок скорочення числа дер-жавних підприємств у результаті їх приватизації) і суще-ственном стисненні централізованих інвестиційних ресурсів, со-різким згортанням інвестиційної діяльності, зниженням сукупного інвестиційного потенціалу при відтоку капіталу з матеріального виробництва в сферу торговельних і фінансових послуг.
У ході економічного реформування найбільш складними ока-залісь питання створення інститутів стратегічних інвесторів, ре-альних кваліфікованих приватних власників, здатних забезпечити мобілізацію інвестиційних ресурсів і дієвого механізму перерозподілу заощаджень приватних інвесторів, забезпе-чення умов для мобілізації вільних грошових коштів та їх подальшого інвестування. Структура джерел фінансування інвестицій в російській економіці відрізняється істотними особливостями. Це обумовлено тим, що перехід до ринкової моделі інвестування з характерним для неї зміною співвідношення між внутрішніми та зовнішніми джерелами фінансування інвестицій здійснюється в умовах системної економічної кризи, коли значна частина підприємств, з одного боку, не використовувати ресурси ринку позикових капіталів і фондового ринку, з іншого боку, не володіє власними джерелами для фінансування інвестиційної діяльності.
Модифікована і залежність структури джерел фінансування інвестицій від фази ділового циклу. Якщо в ринковій економіці відповідно з об'єктивними закономірностями частка внутрішніх джерел знижується в періоди пожвавлення і підйому, коли підвищується інвестиційна активність, і росте в періоди еконо-мічного спаду в умовах скорочення масштабів інвестування та зменшення пропозиції грошей, в російських умовах, де основним джерелом інвестиційного пожвавлення є внутрішні джерела підприємств, господарське пожвавлення супроводжувалося збільшенням частки власних коштів у загальному обсязі джерел фінансування інвестицій. Так, в 1999 р. в цілому по промисловості за рахунок власних ресурсів підприємства профінансували 72% всіх інвестицій в основний капітал, за рахунок бюджетних коштів 4,7% і 23,3% за рахунок інших джерел.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
© 2015-2022  econ.awardspace.biz