| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
3.3. Передінвестиційні дослідження, ЇХ НЕОБХІДНІСТЬ | ||
|
формування інвестиційного задуму (ідеї), або пошук інвестиційних концепцій {opportunity studies); передпроектні, або підготовчі , дослідження інвестиційних можливостей (pre-feasibility studies); техніко-економічне обгрунтування проекту (ТЕО), або оцінка його техніко-економічної та фінансової прийнятності (feasibility studies); я підготовка оціночного висновку і прийняття рішення про інвестування {final evaluation). Логіка подібного поділу на етапи проста. Спочатку необхідно знайти можливість поліпшити показники фірми за допомогою інвестування. Далі треба пропрацювати усі аспекти реалізації інвестиційної ідеї і підготувати бізнес-план. Якщо бізнес-план представляє інтерес, то слід продовжити дослідження шляхом глибокого опрацювання плану і ретельної оцінки економічних та фінансових аспектів намічуваних інвестицій. Нарешті, якщо результат оцінки сприятливий, наступає етап прийняття рішення про реалізацію проекту і вибору найкращої з можливих схем його фінансування. Перевагою такого поетапного підходу є забезпечення можливості наростання зусиль і витрат, що вкладаються в підготовку проекту. Формування інвестиційного задуму (ідеї), або пошук інвестиційних концепцій, передбачає: вибір і попереднє обгрунтування задуму; інноваційний, патентний і екологічний аналіз технічного рішення (об'єкта техніки, ресурсу, послуги), організація виробництва якого передбачена намічуваним проектом; перевірку необхідності виконання сертифікаційних вимог; попереднє узгодження інвестиційного задуму з федеральними, регіональними та галузевими пріоритетами; попередній відбір підприємства, здатного реалізувати проект; підготовку інформаційного меморандуму реципієнта. Лредпроектние, або підготовчі, дослідження інвести-ційних можливостей включають: попереднє вивчення попиту на продукцію та послуги з урахуванням експорту та імпорту; оцінку рівня базових, поточних і прогнозних цін на продукцію (послуги); підготовку пропозицій з організаційно-правову форму реалізації проекту і складом учасників; оцінку передбачуваного обсягу інвестицій по укрупнених нормативів і попередню оцінку їх комерційної ефективності; підготовку попередніх оцінок по розділам ТЕО проекту, зокрема оцінку ефективності проекту; затвердження результатів обгрунтування інвестиційних можливостей; підготовку контрактної документації на проектно-ізис-кательскіе роботи; підготовку інвестиційної пропозиції для потенційного інвестора (рішення про фінансування робіт з підготовки ТЕО проекту). Техніко-економічне обгрунтування проекту, або оцінка за техніко-економічної та фінансової прийнятності, передбачає: проведення повномасштабного маркетингового дослідження (аналіз попиту і пропозиції, сегментації ринку, ціни , еластичності попиту, основних конкурентів, маркетингової стратегії, програми утримання продукції на ринку тощо); підготовку програми випуску продукції; підготовку пояснювальної записки, що включає дані попереднього обгрунтування інвестиційних можливостей; підготовку початково-дозвільної документації; розробку технічних рішень, в тому числі генерального плану, технологічних рішень (аналіз стану технології; складу обладнання, завантаження діючих виробничих потужностей; пропозиції по модернізації виробництва; закупівля зарубіжних технологій; розширення виробництва; виробничий процес; використовувані сировинні та інші матеріали, комплектуючі вироби, енергоресурси); містобудівні, архітектурно-планувальні та будівельні рішення; інженерне забезпечення; проведення заходів з охорони навколишнього природного середовища та цивільної оборони; опис організації будівництва; підготовку даних про необхідний житлово-цивільному будівництві; опис системи управління підприємством, організації праці робітників і службовців; підготовку кошторисно-фінансової документації, в тому числі оцінку витрат виробництва; розрахунок капітальних витрат; розрахунок річних надходжень від діяльності підприємств; розрахунок потреби в оборотному капіталі, що проектуються та рекомендовані джерела фінансування проекту (розрахунок), передбачувані потреби в іноземній валюті; умови інвестування, вибір конкретного інвестора, оформлення угоди; оцінку ризиків, пов'язаних із здійсненням проекту; планування термінів реалізації проекту; оцінку фінансової ефективності проекту; оцінку економічної і (або) бюджетної ефективності проекту (при використанні бюджетних інвестицій); формулювання умов припинення реалізації проекту. Підготовка оціночного висновку і прийняття рішення про інве-стірованіі. Після завершення розробки ТЕО учасники інвестиційного проекту дають власну оцінку передбачуваних інвестицій у відповідності з конкретними цілями і можливими ризиками, витратами і прибутками. Чим вище якість ТЕО, тим легше робота з оцінки проекту. До цього моменту з часу виникнення ідеї проекту вже витрачені певні час і кошти. Вартість передінвестиційної-них досліджень у загальній сумі капітальних витрат досить велика: від 0,7% - для великих проектів до 5% - при невеликих обсягах інвестицій. Оціночна висновок покаже, наскільки виправдані були ці виробничі витрати. Висновок за проектом виконується національними або між-народного фінансовими установами. При підготовці оціночного висновку увага концентрується на «здоров'я» фірми, яку передбачається фінансувати, на доходи власників цінних паперів, а також на захисті її кредиторів. Методи, які застосовуються для оцінки проекту відповідно до цих критеріїв, стосуються аналізу технічних, комерційних, ринкових, управлінських, орга-ганізаційні, фінансових і, можливо, економічних аспектів. Дані такої оцінки входять у загальне оціночне висновок. Оціночні ув'язнення, як правило, складаються не тільки по конкретному проекту, а й по зв'язаних з ним галузях промисловості та економіці в цілому. Наприклад, якщо оцінюється автомобілебудівне підприємство, то у висновку враховуються і питання взаємовідносини підприємства з галузями - постачальниками сировини та обладнання, транспортним сектором, наявністю шосейних доріг і можливостями енергопостачання. Для великомасштабних проектів при складанні оціночного висновку можуть знадобитися перевірка зібраних даних та аналіз всіх факторів проекту, обумовлених його ділової середовищем, місцем розташування і ринками, а також наявністю ресурсів. Необхідна опрацювання всіх питань щодо здійснення інве-стіціонного проекту, так як це в значній мірі визначає успіх чи невдачу проекту в цілому. Недостатньо або неправильно обгрунтований проект приречений на серйозні труднощі при його реалі-зації, незалежно від того, наскільки успішно будуть вживатися всі наступні дії. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||