| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Розділ IV. Економічна оцінка інвестицій | ||
|
обмеженість інвестиційних ресурсів, різноманіття видів інвестицій і варіантів інвестиційних рішень, відмінності у вартості інвестиційних об'єктів, відмінності інвестиційних якостей передбачуваних об'єктів інвестицій, ризики, пов'язані з прийняттям інвестиційного рішення, зміна внутрішніх і зовнішніх умов діяльності. Облік цих та інших факторів в ході обгрунтування і вибору віз-мужніх варіантів вкладення коштів передбачає здійснення інвестиційного аналізу на основі спеціальних методів оцінки ін-вестицій. Ряд аспектів інвестиційного аналізу отримав глибоку і всебічну розробку в дослідженнях відомих зарубіжних економістів, зокрема лауреатів Нобелівської премії Г. Марковича, У. Шарпа та ін На початку 50-х років Г.Марковіцем були розроблені методологічні принципи управління портфелем фінансових інструментів. Подальший розвиток науковий інструментарій портфельної теорії отримав в роботах У. Шарпа, який запропонував техніку ефективного управління великими фінансовими портфелями. У 60-ті роки У.Шарпом, Дж. Лінтнер і Дж. Мосс-ним була запропонована модель ціни капітальних активів, що відображає зв'язок систематичного ризику і прибутковості. Велике значення для розвитку сучасної теорії фінансів мали роботи Ф. Модільяні та М. Міллера з аналізу структури капіталу і вартості джерел фінансування інвестицій. Прийняття інвестиційних рішень передбачає оцінку прийнятності інвестицій, зіставлення передбачуваних результатів інвестування і вкладених коштів. При цьому важливу роль при-знаходить правильне визначення дійсної вартості інвес-тіруемого капіталу. Рішення даної проблеми означає, з одного сто-ку, необхідність використання такого способу мобілізації ка-питала, при якому вартість капіталу буде мінімальною, а з іншого боку - вибору напрямків використання мобілізованих коштів, орієнтованих на максимізацію прибутковості вкладень. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||