9.4 Вплив монетарної політики на економіку
Механізм, впливу зміни пропозиції грошей на економіку називається механізмом грошової трансмісії або грошовим передавальним механізмом (money transmission mechanism). Він показує, яким чином зміна ситуації на грошовому ринку впливає на зміну ситуації на ринку товарів і послуг (реальному ринку). Сполучною ланкою між грошовим і товарним ринками виступає ставка відсотка. Так як рівноважна ставка відсотка формується на грошовому ринку за співвідношенням попиту на гроші і пропозиції грошей, то, змінюючи пропозицію грошей, центральний банк може впливати на ставку відсотка. Залежність між ставкою відсотка і пропозицією грошей зворотна. Якщо пропозиція грошей зменшується, ставка відсотка росте (див. рис. 9.1, а). Відповідно, якщо пропозиція грошей збільшується, ставка відсотка падає (рис. 9.1,6). Будучи ціною позикових коштів (ціною кредиту), ставка відсотка впливає на інвестиційні витрати фірм. Чим вища ставка відсотка, тим менше кредитів беруть фірми і тим менше величина сукупних інвестиційних витрат, а тому менше сукупний попит і, отже, обсяг випуску.
? (Від Ух до У *). Ця політика, що проводиться в період спаду, називається по-літики "дешевих грошей" і відповідає стимулюючої монетарної по-літіке, спрямованої на зростання ділової активності та рівня зайнятості.
Політика, що проводиться центральним банком в період буму ("перегріву") і спрямована на зниження ділової активності в цілях боротьби з інфляцією, називається політикою "дорогих грошей" і відповідає стримуючої монетарної політики. Графічно цей вид монетарної політики зображений на рис. 9.4 і може бути представлений таким чином. Економіка "перегріта" = »центральний банк продає державні цінні папери => резерви комерційних банків скорочуються => кредитні можливості банків зменшуються => пропозиція грошей мультиплікативно скорочується (зсув кривої пропозиції грошей вліво від М \ до М2 на рис. 9.4, а) => ставка відсотка (ціна кредиту) росте (від Ях до Л2) => попит на дорогі кредити з боку фірм падає => величина інвестиційних витрат скорочується (від 1Х до / 2 на рис. 9.4,6) => сукупний попит зменшується (зрушення вліво кривої сукупного попиту від АВХ до АОГ на рис. 9.4, в) => обсяг випуску скорочується, повертаючись до свого потенційного рівня У *, а рівень цін падає
В обох описаних випадках відбувається стабілізація економіки.
385