| Головна |
| « Попередня | ||
10.3 Ризики інвестіцірованія в цінні папери | ||
|
Ризики, пов'язані з формуванням і управлінням портфелем цінних паперів, прийнято ділити на два види: систематичний (недіверсіфіціруемий) ризик; несистематичний (діверсіфіціруемий) ризик. Систематичний ризик обумовлений загальноринковими причинами - макроекономічною ситуацією в країні, рівнем ділової активності на фінансових ринках. Цей ризик не пов'язаний з якоюсь конкретною цінним папером, а визначає загальний ризик на всю сукупність вкладень у фондові інструменти. Вважається, що систематичний ризик не можна зменшити шляхом диверсифікації, тому він є недіверсіфі-ціруемим. При аналізі впливу систематичного ризику інвестору слід оцінити саму необхідність інвестування в портфель цінних паперів з точки зору існуючих альтернатив для вкладення своїх коштів. Основними складовими систематичного ризику є: - ризик законодавчих змін (наприклад, зміна податкового законодавства); - інфляційний ризик - зниження купівельної спроможності рубля призводить до падіння стимулів до інвестування ; - політичний ризик - ризик фінансових втрат у зв'язку з політичною нестабільністю і розстановкою політичних сил в суспільстві; - валютний ризик-ризик пов'язаний з вкладеннями у валютні цінні папери, обумовлений змінами курсу іноземної валюти. Несистематичний ризик - ризик, пов'язаний з конкретною цінної папером. Цей вид ризику може бути знижений за рахунок диверсифікації, тому його називають діверсіфіціруемий. Він включає такі важливі складові як: - селективний ризик - ризик неправильного вибору цінних паперів для інвестування внаслідок неадекватної оцінки інвестиційних якостей цінних паперів; - тимчасової ризик - пов'язаний з несвоєчасної купівлею або продажем цінного паперу; - ризик ліквідності - виникає внаслідок труднощів з реалізацією цінних паперів портфеля за адекватною ціною; - кредитний ризик - притаманний борговими цінними паперами і обумовлений вірогідністю того, що емітент виявляється нездатним виконати зобов'язання з виплати відсотків і номіналу боргу; - відкличний ризик - пов'язаний з можливими умовами випуску облігацій, коли емітент має право відкликати (викуповувати) облігації у їх власників до терміну погашення. Необхідність відкликання передбачається на випадок різкого зниження рівня процентної ставки; - операційний ризик - виникає в силу порушень в роботі систем (торгової, депозитарної, розрахункової, клірингової та ін.), задіяних на ринку цінних паперів. Методи зниження ризику інвестування в портфель цінних паперів умовно можна розділити на такі групи: - методи, засновані на можливості уникнути необгрунтований ризик - полягають у тому, що інвестор відмовляється від надміру ризикових цінних паперів, воліє пасивний спосіб управління портфелем, намагається взаємодіяти з надійними партнерами; - методи перерозподілу ризику - пов'язані з можливістю розподілу ризику в часі, а також з диверсифікацією портфеля; - методи компенсації ризику - страхування ризику і його хеджування. | ||
| « Попередня | ||
|
| ||