11.1. Поняття і види вартості капіталу
Текущаястоімост' капіталу - характеризує істотну структуру капіталу і може бути виражена як в балансовій оцінці, так і в ринковій. Кожен підхід має свої певні переваги і недоліки. Основним недоліком балансової оцінки є спотворення реальної вартості капіталу та його величини, що особливо помітно на прикладі формування додаткової оплачуваної капіталу, вартості
всього власного капіталу.
Ринкова ціна - є більш точною, бо визначає справжні доходи корпорації, які можуть бути отримані при реалізації своїх цінних паперів на ринку. Відповідно до Закону РК "Про акціонерні товариства" від 13 травня 2003 року № ЗРК викуп акцій корпорацією у своїх акціонерів здійснюється за ринковою вартістю.
Здійснення інвестиційних проектів, наприклад, залежить від того наскільки майбутні доходи від цих інвестицій зможуть компенсувати витрати, пов'язані з їх фінансуванням. Це питання буде хвилювати і кредиторів, і акціонерів, зацікавлених у стабільних дивідендах і в зростанні ціни своїх акцій. Отже, тут вартість капіталу виступає як гранична ставка тієї форми фінансування, яку корпорація намагається використовувати в майбутньому.
Враховуючи те, що корпорація залежно від конкретного завдання має у вигляді певне співвідношення окремих елементів капіталу, оцінка капіталу повинна будуватися на основі вартості кожного елемента і його частки в цьому співвідношенні. Розрахунок вартості всього капіталу проводять за методом середньозваженої величини WАСС:
