| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
21.4. МІЖНАРОДНІ ВАЛЮТНІ ВІДНОСИНИ | ||
|
Грошово-кредитні відносини, що склалися на основі інтернаціоналізації господарського життя, розвитку світового ринку і закріплені в державно-правових нормах, утворюють валютну систему. Розрізняють національну, регіональну та світову валютні системи. Національна валютна система є частиною грошової системи країни, в рамках якої формуються і використовуються валютні ресурси, здійснюється міжнародний платіжний оборот. Регіональна валютна система включає валютні відносини між декількома країнами або всередині даного регіону. Світова валютна система - це со-вокупность форм організації та регулювання валютних відносин, що склалися на основі розвитку світового ринку, закріплена міжнародними угодами. Основними елементами національної валютної системи виступають: національна валютна одиниця; режим встановлення валютного курсу; умови оборотності валюти; система валютного ринку і ринку золота; порядок міжнародних розрахунків країни; склад і система управління золотовалютними резервами в країні; статус національних установ, що регулюють валютні відносини. Національна валютна система формується на основі наці-онального законодавства з урахуванням міжнародного права. Осо-сті її функціонування визначаються умовами і рівнем розвитку економіки країни, завданнями соціального розвитку. Основу національної валютної системи складає грошова одиниця даної країни. Валюта (від іт. Valuta - букв, ціна, сто-імость) - грошова одиниця, що використовується для вимірювання вартості товару. Поняття "валюта" застосовується в трьох значеннях: грошова одиниця даної країни (долар США, французький франк і т.д.); іноземна валюта; регіональна грошова одиниця і платіжний засіб (євро, СДР). На базі національних валютних систем функціонує міжнародна система, основними елементами якої є: платіжні засоби (національна валюта, золото, міжнародні розрахункові одиниці СДР і євро; механізм встановлення і підтримки валютних курсів; порядок балансування міжнародних платежів; міжнародні організації та комплекс міжнародно-до-договірних і державно-правових норм . Історично міжнародна валютна система склалася до кінця XIX ст., коли в більшості розвинених країн набула поширення тверда золота валюта, використовувана для обслуговування міжнародних розрахунків і платежів. Роль грошей виконували благородні метали - золото і срібло, а згодом - тільки золото. Ця система отримала назву системи золотого стандарту. Вона існувала у формі золотомонетного, золотозливкового і золотодевізного стандартів. Її функціонування передбачало обов'язкове використання в міжнародних розрахунках золота певної маси і чистоти, вільну чеканку золотих монет і звернення їх на внутрішньому ринку, вільний обмін на інші валюти, обчислення цін всіх товарів в золотих одиницях, законодавче встановлення золотого змісту кожної одиниці, відсутність обмежень на ввіз і вивіз золота. Остаточний розпад системи золотого стандарту відбувся в результаті світової економічної кризи 1929 -1933 рр.. У всіх країнах був скасований внутрішній розмін банкнот на золото в будь-яких формах і настав період панування паперових і кредитних грошей. До початку другої світової війни тільки США зберегли здатність розмінювати свої банкноти на благородний метал. Перша повоєнна валютна система була юридично оформлена в 1944 р. на Бреттонвудської конференції. Суть Бреттонвуд-ської системи полягала в наступному: функція світових грошей зберігалася за золотом при одночасному використанні як резервних валют деяких національних грошових одиниць, насамперед доллара.США, а також англійського фунта стерлінгів; встановлювалися золотий вміст всіх валют і їх фіксовані курси в доларах, долар обмінювався на золото за офіційною ціною (35 дол. за тройську унцію - 31,1 г золота) лише на вимогу іноземних банків та урядових установ з метою здійснення міжнародних розрахунків; країни, що підписали Бреттонвудское угоду, зобов'язалися не виробляти односторонньої зміни валютних курсів. Організована подібним чином валютна система поєднувала в собі принципи міждержавного регулювання валютних відносин та лібералізацію міжнародної торгівлі і платежів, забезпечувала відносно високі темпи розвитку міжнародного обміну і виробництва. Однак механізм міжнародних розрахунків, заснований на використанні долара США як міжнародного розрахункового і резервного засобу, містив у собі передумови кризи. Зміна економічної обстановки в світі зумовило виникнення на рубежі 60-70-х рр.. кризи валютного механізму, що призвів до нового етапу в розвитку валютної системи. Сучасний етап у розвитку світової валютної системи пов'язаний з Ямайським угодою, підписаною в 1976 р. і набув чинності в 1978 р. Це угода поклала початок нової Ямайської валютної системі , заснованої на скасуванні твердої офіційної ціни на золото, дозвіл продажу і покупки золота за ринковими цінами, припинення обміну доларів на золото для центральних банків та урядових органів, режимі вільного плавання валют, тобто стихійному коливанні їх курсів, визнання права на освіту регіональних валютних группи-ровок (наприклад, Європейської валютної системи в Європейському співтоваристві). В якості світових грошей стали використовуватися неко-торие національні валюти (німецька марка, японська ієна та ін.) і міжнародні колективні валютні одиниці. Основою валютної системи були проголошені спеціальні права запозичення (СДР). СДР - міжнародні платіжні та резервні засоби, що випускаються Міжнародним валютним фондом (МВФ) і викорис-вуються для безготівкових міжнародних розрахунків шляхом записів на спеціальних рахунках і в якості розрахункової одиниці МВФ. Вони були введені в 1970 р. Розподіл спеціальних прав запозичення у вигляді запису на рахунках членів МВФ залежить від їхньої частки в капіталі фонду. СДР не мають власної вартості і реального забезпечення, їх оцінка здійснюється на базі "кошика" валют, що включає долар США (45%) , євро (29%), ієну (15%), фунт стерлінгів (11%). До колективних валют відноситься євро. Вона оцінюється на базі 12 валют європейських країн, які для її забезпечення депонували 2800 т золота (у вигляді записів), і в доларах. З лічильної одиниці євро в сучасних умовах перетворюються в реальні гроші - інструмент регулювання міжнародних розрахунків. У країнах Азії, Африки, Латинської Америки також існує кілька колективних валют, більшість з яких є міжнародними рахунковими одиницями. Це арабська розрахунковий динар Арабського валютного фонду, андское песо Андського пакту, франк КФА - грошова одиниця африканських країн - членів зони з французьким франком та ін Останнім часом простежується тенденція до перетворення цих колективних валют в світові гроші для обслуговування міжнародних розрахунків. Найбільш важливу роль у сфері валютного регулювання відіграють такі міждержавні валютно-фінансові структури, як Міжнародний валютний фонд, Світовий банк, Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР). Міжнародний валютний фонд - центральний регулюючий орган світової валютної системи. Створено в 1944 р. на Бреттонвуд-ської конференції, приступив до діяльності в 1947 р. Його основні завдання - сприяння розвитку міжнародної торгівлі і валютного співробітництва шляхом регулювання валютних курсів, підтримку стійкості валютних паритетів, надання кредитних ресурсів країнам - членам МВФ (в даний час їх налічується більше 150), випуск в міру необхідності між-народного платіжних і резервних коштів (СДР). Поряд з МВФ в багатосторонньому регулюванні міжнародних валютно-фінансових відносин важливу роль відіграє Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР). Затверджено одночасно з МВФ в 1944 р. на Бреттонвудської конференції, почав діяти з 1946 р. В якості філій МБРР функціонують наступні інститути: Міжнародна фінансова корпорація (МФК), Між-рідна асоціація розвитку (MAP), Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій (БАГІ), Міжнародний центр з врегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС). МФК створена в 1956 р. Фінансує насамперед приватний сектор в країнах, що розвиваються. Останнім часом особлива увага приділяється наданню технічної допомоги приватним фірмам цих країн, що фінансується за сприяння Фонду технічної допомоги. MAP створена в 1960 р. Надає пільгові, а також біс-відсоткові кредити найменш розвиненим країнам. Погашення позик починається після закінчення десятирічного пільгового періоду. Кредити надаються на 35-40 років і направляються головним чином на розвиток інфраструктури, причому не тільки економічної, а й соціальної. БАГІ створено в 1988 р. Заохочує іноземні інвестиції в економіку країн, що розвиваються шляхом надання гарантій іноземним інвесторам від втрат, що викликаються некомерційними ризиками. МЦВІС заснований в 1966 р. Здійснює сприяння міжнародним інвестиціям шляхом надання послуг по арбітражному розгляду і врегулюванню суперечок між урядами і іноземними інвесторами. МБРР разом з чотирма названими філіями утворює групу Світового банку. Серед міжурядових організацій, активно співпрацюють у валютно-фінансовій сфері, важливу роль відіграє Організація економічного співробітництва і розвитку. В неї входять всі індустріально розвинені країни. ОЕСР визначає тенденції в економічному розвитку країн-членів і ступінь впливу внутрішньої економічної політики на платіжні баланси інших країн. В рамках ОЕСР на основі проробляються нею прогнозів даються рекомендації з проведення макроекономічної політики, що сприяє взаємному пристосуванню національних економік з урахуванням тенденцій розвитку світового господарства. Важливе місце в міжнародній валютній системі займає Банк міжнародних розрахунків (БМР), який об'єднує центральні банки європейських держав, Канади, Австралії, Японії та групу комерційних банків США. Більше 70 центральних банків зберігають свої резервні валютні кошти на рахунках БМР. Розроблені БМР правила державного регулювання та нагляду за банківською діяльністю з 1992 р. обов'язкові для всіх комерційних банків країн - членів ОЕСР. Рішенням проблем зовнішньої заборгованості займаються Паризький і Лондонський клуби. Перший виконує функції спостереження за державною заборгованістю, а другий являє собою консультаційний комітет найбільших приватних банків-кредиторів, який веде переговори з урядами країн-боржників з питань реструктуризації їх приватної заборгованості. Необхідність узгодження валютного регулювання на регіональному рівні привела до створення в 1979 р. на базі країн Європейського економічного співтовариства Європейської валютної системи (ЄВС), основним завданням якої є стабілізація валютних курсів, випуск європейської валютної одиниці євро (ЕКЮ). Функціонування ЄВС передбачало створення єдиного господарського комплексу країн, що входять в ЄС, з єдиною грошовою одиницею - євро. Перший етап цього процесу обмежувався рамками визначення учасників валютного союзу і взаємної фіксацією їхніх валютних курсів. Другий етап починався з моменту фіксації валютних курсів і закінчувався вилученням з обігу національних валют. На цьому етапі безготівковий євро звертався поряд з готівкою національними валютами. Третій етап розпочався з 1 січня 2002 р. і ознаменований випуском у готівковий обіг євро у вигляді банкнот і монет. Заміна ЕКЮ на євро відбувалосядит за курсом 1:1, отже, курс євро до решти валют країн ЄС соответствовует курсом ЕКЮ до цих валют. Валютний курс. Конвертованість валют. Одним з найважливіших елементів будь-якої валютної системи є валютний курс, який показує ціну валюти однієї країни, виражену у валюті іншої країни. Основою валютного курсу є валютний паритет - законодавчо встановлюється співвідношення між двома валютами. Встановлення валютного курсу може здійснюватися законо-дательно або визначатися в процесі взаємної котирування валют. Валютна котирування - спосо §, визначення валютного курсу - може бути прямою, коли курс одиниці національної валюти виражається певною кількістю одиниць іноземної валюти, і непрямої, коли встановлення валютного курсу іноземної валюти відбувається через певну кількість одиниць національної валюти. Вираз курсів двох валют одна до одної через курс кожної з них по відношенню до третьої валюти (зазвичай до долара США) називають крос-котируванням. Слід враховувати, що на практиці використовуються такі розрахункові види валютного курсу: номінальний - поточна котирування, реальний - номінальний курс, перерахований з урахуванням інфляції, номінальний ефективний - індекс валютного курсу по відношенню до валют країн - торговельних партнерів і реальний ефективний - номінальний ефективний курс з урахуванням зміни цін. Основна функція валютного курсу полягає в тому, щоб служити критерієм ефективності зовнішньоекономічного обміну. Виступаючи інструментом вартісних зіставлень витрат виробництва на даному підприємстві або в країні з світовим рівнем розвитку, валютний курс показує, які товари вигідно виробляти самим, які експортувати, які імпортувати. Таким чином, валютний курс робить певний вплив на формування структури суспільного виробництва і споживання. Існують різні способи встановлення валютних курсів: на основі золотих паритетів (при золотому стандарті); на основі системи фіксованих курсів валют; на основі системи плаваючих курсів валют. В умовах золотого стандарту був введений твердий курс валюти. Він грунтувався на співвідношенні золотого вмісту грошових одиниць, тобто на золотому паритеті. Валюти, прив'язані до золота, співвідносилися один з одним по твердому валютному курсу. Відхилення валютного курсу від паритету було дуже незначним (± 1%), в межах так званих "золотих точок", визначених витратами на транспортування золота за кордон. Після офіційного припинення розміну банкнот на золото (1971 р.) фіксовані курси валют поступилися місцем плаваючим. В умовах плаваючих валютних курсів валютний курс офіційно не фіксується і визначається попитом і пропозицією валюти. Розмір попиту на іноземну валюту залежить від потреб країни в імпорті товарів і послуг, витрат туристів, різного роду платежів, які зобов'язана проводити країна, і т.п. Пропозиція валюти визначається обсягами експорту країни, позиками, які вона отримує, і т.п. Коливання валютних курсів залежить в основному від: 1) реальної купівельної спроможності даної валюти на внутрішньому ринку і 2) попиту та пропозиції національних валют на міжнародному ринку, які залежать від стану торгового балансу, переливів капіталів між країнами в результаті змін процентних ставок за кредитами на грошових ринках різних країн. Таким чином, на валютний курс прямо або побічно впливає вся сукупність внутрішніх і зовнішніх економічних відносин. Причому серед факторів, які безпосередньо впливають на динаміку курсу валют, виділяють національний дохід і рівень витрат виробництва; реальну купівельну спроможність грошей і рівень інфляції в країні; стан платіжного балансу; рівень процентних ставок у країні; довіру до валюти на світовому ринку і т.п. Одним з найважливіших факторів, що визначають коливання ва-лютного курсу, є стан платіжного балансу країни, що показує співвідношення суми фактичних платежів, одержуваних країною з-за кордону, і суми платежів, вироблена-денних нею за кордон за певний період часу (звичайно за рік). При активному платіжному балансі країна отримує з-за кордону грошей більше, ніж заплатила сама, при пасивному - навпаки. У дохідну частину платіжного балансу включаються надходження від зовнішньої торгівлі, капіталовкладень за кордоном, доходів від валютно-кредитних операцій та ін Такі ж статті включаються і у витратну частину платіжного балансу. Однією з найважливіших складових частин платіжного балансу є торговельний баланс, що відображає надходження і витрати країни з експорту та імпорту. Він показує рух товарів, послуг, неторгових платежів. Якщо країна витрачає більше, ніж отримує, то курс національної валюти знижується. В даний час у більшості країн відзначається дефіцит торгового і платіжного балансів. Коливання валютного курсу дестабілізують торгівлю і стан міжнародних платежів. Тому починаючи з 1985 р. як інструментів прямого регулювання валютного курсу країни стали використовувати узгоджені інтервенції на валютному ринку, або дисконтну політику, пов'язану з зміною облікової ставки відсотка. У сучасних умовах важливого значення набуває конвер-тіруемость валют, що забезпечує власникам національної валюти можливість вільного розпорядження грошовими і матеріальними ресурсами всередині країни і за кордоном, використання ефективності міжнародного поділу праці. Національна валюта, вільно обмінюється на інші національні валюти, називається конвертованій; нездатні ж до такого обміну валюти є неконвертованими. При золотому стандарті в основі конвертованості валют лежала їх оборотність в золото. У сучасних же умовах оборотність валют розглядається стосовно до можливостей їх безпосереднього обміну один на одного. Розрізняють повну і часткову, внутрішню і зовнішню конвертованість. При повній формі конвертованість поширюється на всі без винятку категорії власників грошових коштів і всі види зовнішньоекономічних операцій. При частковій оборотності конвертованість валюти охоплює тільки певні категорії її власників і окремі сфери зовнішньоекономічної діяльності. При зовнішній конвертованості повна свобода обміну зароблених в даній країні грошей для розрахунків із закордоном надається тільки іноземцям, тоді як її громадяни та юридичні особи подібної свободою не володіють. При внутрішній конвертованості, навпаки, відповідними свободами розташовують громадяни даної країни, а відносно іноземних зберігається режим неконвертируемости. Конвертованість національної валюти вимагає ринкового типу економіки, так як вона заснована на вільному розпорядженні грошовими коштами їх власниками. Як показує між-народного досвід, перехід до конвертованості зазвичай починається з зовнішньої оборотності, оскільки вона стимулює активність іноземних інвесторів, знімаючи проблему репатріації ввезених капіталів і вивозу отриманих прибутків, стимулює попит на дану валюту. У Республіці Білорусь постає проблема конвертованості білоруського рубля у зв'язку з його знеціненням в результаті спаду виробництва, інфляції. Основною перешкодою для введення конвертованості білоруського рубля є відсутність конкурентоспроможної ринкової економіки. Перехід до валютної оборотності в республіці має здійснюватися поступово; в міру створення для цього необхідних умов: стабілізації економічного і фінансового становища країни, включаючи ліквідацію розбалансованості внутрішнього ринку, різке скорочення бюджетного дефіциту, державного боргу; оздоровлення грошового обігу; проведення реформи ціноутворення; створення в республіці розвиненого оптового ринку; формування ринку капіталів; переходу до більш дієвим економічних методів регулювання зовнішньоекономічної діяльності за допомогою митних зборів, податків, відсоткових ставок; створення сучасної експортної бази як матеріальної основи оборотності рубля. Рішення проблеми конвертованості передбачає уніфікацію обмінних курсів - поступова відмова від множинності обмінних курсів і введення єдиного валютного курсу, оскільки курс білоруського рубля визначається купівельною спроможністю російського рубля та долара, а також залежить від стану платіжного балансу республіки. Тому курс коливається під впливом термінової та постійної гострої потреби в рублях або доларах. Становище ускладнюється тим, що в республіці - негативні платіжний і торговельний баланси, велика заборгованість. Все це визначає низький валютний курс білоруського рубля. З метою стабілізації платіжного балансу, зміцнення курсу білоруського рубля Національним банком Республіки Білорусь було вжито заходів, що сприяють вирішенню проблеми конвертованості. До них, зокрема, належить встановлення фіксованого курсу білоруського рубля. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||