| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
4.3.1. Плаваючі валютні курси | ||
|
Заборона маніпулюванням валютним курсом або сучасної валютної системою з метою ухилення від регулювання. Обов'язкове проведення валютних інтервенцій для стабілізації ситуації у разі виникнення безладу на фінансовому ринку. Необхідність обліку в національній політиці інтереси країн-партнерів, особливо тих, чиї валюти використовуються під час інтервенцій. Багато економістів вважають, що система вільно плаваючих валютних курсів, при якій центральні банки утримуються від проведення інтервенцій на ринку, приносить значні вигоди світовій економіці в цілому. Частіше цього на користь системи плаваючих валютних курсів наводять кілька аргументів: Плаваючий валютний курс визначається ринковими силами без будь-якого втручання з боку держави. Прихильники лібералізму і принципів ринкової економіки вважають, що ринок краще, ніж хто-небудь ще зуміє розподілити обмежені валютно-грошові ресурси. Якщо фінансові ринки мають високу ефективність, а валютний курс знаходиться у вільному плаванні, то для спекулянтів немає ніякої можливості отримати прибуток за рахунок макроекономічних помилок грошової влади при директивному встановленні валютного курсу. Попит та пропозиція внутрішньої валюти по відношенню до іноземної валюти вільно балансують в умовах ринку. Не існує ні зобов'язань грошової влади, ні будь-якої необхідності для втручання центрального банку на ринку. Отже, внутрішні грошові агрегати не зазнають з боку зовнішніх потоків капіталу, і національна грошово-кредитна політика може проводитися абсолютно незалежно від цілей зовнішньої стабільності та без урахування грошово-кредитної політики інших країн. Разом з тим висувається кілька доводів проти системи вільно плаваючих валютних курсів: На практиці фінансові ринки не володіють високою ефективністю. Ринок рідко діє так раціонально, як від нього це зазвичай очікують. Отже, завжди існує ризик довгострокового відхилення валютного курсу від свого фундаментального макроекономічного значення. Залишається можливість для проведення спекуляцій на змінах валютних курсів, що робить негативний вплив на внутрішнє і зовнішнє рівновагу. Порушення рівноваги на внутрішньому грошовому ринку в умовах вільно плаваючих валютних курсів має більше важкі наслідки, ніж при фіксованих курсах. Влада можуть зловживати свободою дій при проведенні грошово-кредитної політики. Наприклад, уряд, не обтяжене зобов'язаннями з підтримки фіксованого курсу, може піддатися спокусі проінфляційна політики. Інакше кажучи, падає дисципліна при проведенні осмисленої економічної політики. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||