2. Баланси міжнародних розрахунків
розрахунковий баланс;
баланс міжнародної заборгованості;
платіжний баланс.
Платіжний баланс є одним з головних інструментів макроекономічного аналізу та прогнозування. Дані платіжного балансу показують, як протягом певного періоду часу розвиваються зовнішньоекономічні відносини, які впливають на внутрішнє виробництво, зайнятість, споживання і т.д. Згідно з «Керівництву по платіжному балансу» МВФ він являє собою статистичний звіт, в якому в систематичному вигляді наводяться сумарні дані про зовнішньоекономічні операції країни з іншими країнами за певний період часу. Абстрактно кажучи, платіжний баланс відображає зміни у двох потоках:
потік реальних ресурсів, тобто зовнішньоторговельний оборот;
потік фінансових ресурсів, тобто рух капіталу.
Існує кілька основних принципів побудови платіжного балансу.
Система подвійного запису. Платіжний баланс побудований на основі бухгалтерського обліку. кожна операція відображається двічі - в кредиті одного рахунку і дебеті іншого. З цього випливає, що сума всіх кредитових проводок повинна співпадати з сумою всіх дебетових проводок, а загальне сальдо має дорівнювати нулю. Однак на практиці нульове сальдо ніколи не досягається, тому що дані про операції беруться з різних джерел, існують удавані угоди і т.д. Розбіжність між сумами проводок називають чистими помилками і пропусками.
Економічна територія країни. Це географічна територія, що знаходиться під юрисдикцією уряду даної країни, в межах якої можуть вільно переміщатися робоча сила, товари та капітал. Зовсім не обов'язково, щоб економічна територія країни збігалася з територією держави.
Резиденти / нерезиденти. Суб'єктами відносин при складанні платіжного балансу виступають резиденти і нерезиденти. В основі їх розподілу лежить загальновизнаний у міжнародному приватному праві критерій "осілості". При визначенні кола фізичних осіб - резидентів береться до уваги критерій постійного місця проживання, відомий в міжнародне право як критерій "домициляции". Згідно з російським законодавством під терміном "резиденти" розуміються:
фізичні особи, які мають постійне місце проживання в РФ, в тому числі тимчасово знаходяться за межами РФ (екіпажі літаків, кораблів та інших транспортних засобів; будівельні бригади, які працюють тимчасово в інших країнах і т.д.);
юридичні особи, створені відповідно до законодавства РФ, з місцезнаходженням в РФ;
підприємства та організації, які не є юридичними особами, створені відповідно до законодавства РФ, з місцезнаходженням в РФ;
дипломатичні та інші офіційні представництва Російської Федерації, що знаходяться за межами РФ;
знаходяться за межами РФ філії і представництва резидентів-юридичних осіб, а також підприємств та організацій, які не є юридичними особами.
Відповідно, під терміном "нерезиденти" розуміються всі суб'єкти валютних відносин, створені відповідно до законодавства іноземних держав, з місцезнаходженням за межами РФ; та фізичні особи, які мають постійне місце житель-ства за кордоном, навіть якщо вони тимчасово знаходяться на території даної країни; а також знаходяться в ній іноземні дипломатичні, торговельні та інші офіційні представництва з дипломатичними привілеями. Більш широке трактування розподілу суб'єктів ринку на "резидентів" і "нерезидентів" дається в національному рахівництві, звідки для цілей валютного регулювання ці категорії і були спочатку запозичені. Згідно Системі Національних Рахунків резидент - це інституційна одиниця, центр економічного інтересу якої знаходиться на даній економічній території, тобто інституційна одиниця, яка займається або збирається займатися економічною діяльністю або операціями в значному масштабі протягом невизначеного або тривалого періоду часу (рік і більше). Іншими словами, резиденти-підприємства, організації та домашні господарства, беруть участь в економічній діяльності на економічній території країни протягом тривалого терміну (не менше року), а також особи, що проживають на території країни більше року. Резиденти-підприємства даної країни - це одиниці, зайняті виробництвом на економічній території даної країни, включаючи спільні, змішані підприємства, філії зарубіжних фірм і корпорацій і т. д.
Час реєстрації. Оскільки всяка операція в платіжному балансі відображається в дебеті і кредиті, обидва записи мають бути зроблені одночасно, в момент, коли економічні цінності створюються, перетворюються, обмінюються, передаються або ліквідуються. Якщо мова йде про фінансові вимоги чи зобов'язання, то фіксується момент переходу прав власності або час внесення запису в бухгалтерську звітність.
Розрахункова одиниця. Під час складання платіжного балансу необхідно використовувати розрахункову одиницю, яка застосовується у внутрішніх розрахунках і обліку в країні. При перерахунку платіжного балансу в іноземну валюту слід спиратися на валютний курс, реально діяв на дату залишення шуканого балансу.
Джерелами інформації для складання платіжного балансу виступають:
митна статистика;
статистика грошового сектора;
статистика зовнішнього боргу;
статистичні огляди по галузях і секторах економіки;
статистика операцій з іноземною валютою.
Платіжний баланс складається їх двох основних розділів: "платіжний баланс по поточних операціях" (поточні валютні операції) і "баланс руху капіталу" (валютні операції, пов'язані з рухом капіталу). Зазвичай поточні валютні операції здійснюються резидентами без обмежень. А валютні операції, пов'язані з рухом капіталу, здійснюються резидентами в порядку, що встановлюється властями.
Згідно з російським законодавством поточні валютні операції включають в себе:
перекази іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів (робіт, послуг, результатів інтелектуальної діяльності), а також для здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій на термін не більше 90 днів;
отримання і надання фінансових кредитів на строк не більше 180 днів;
переклади відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестицій, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу;
- переклади неторгового характеру, включаючи перекази сум заробітної плати, пенсії, аліментів, спадщини, а також інші аналогічні операції.
Валютні операції, пов'язані з рухом капіталу,
враховують:
прямі інвестиції, тобто вкладення в статутний капітал підприємства з метою отримання доходу та отримання прав на участь в управлінні підприємством;
портфельні інвестиції, тобто придбання цінних паперів;
перекази в оплату права власності на будівлі, споруди та інше майно, включаючи землю та її надра, віднесених за законодавством країни його місцезнаходження до нерухомого майна, а також інших прав на нерухомість;
надання та отримання відстрочення платежу на строк більше 90 днів з експорту та імпорту товарів (робіт, послуг, результатів інтелектуальної діяльності);
надання і отримання фінансових кредитів на термін більше 180 днів;
всі інші валютні операції, які не є поточними валютними операціями.
Приклад платіжного балансу і його основних агрегатів представлений в табл. 3.
Резюмує платіжний баланс резервні активи - міжнародні високо ліквідні активи країни, які перебувають під прямим контролем грошової влади країни. Резервні активи використовуються для фінансування дефіциту платіжного балансу і регулювання валютного курсу. Головний критерій віднесення фінансового активу до категорії «резервний актив» полягає в тому, що грошові влади країни повинні мати над ним прямий контроль. До резервних активів зараховують, перш за все, монетарне золото, СДР, резервну позицію в МВФ і т.д. Держави, що зіштовхуються до проблемами фінансування дефіциту платіжного балансу можуть здійснити його «виключно фінансування» за допомогою анулювання зовнішнього боргу, свопу боргових зобов'язань на інструменти капіталу, позики на врегулювання платіжного балансу, реструктуризація заборгованості.
Таблиця 3.
Платіжний баланс Російської Федерації за 1997-2000 роки
Розрахунковий баланс - це співвідношення грошових вимог і зобов'язань даної країни по відношенню до інших країн, які виникають у результаті її економічних і інших зв'язків з іншими країнами. Вимоги з'являються як наслідок експорту товарів і послуг, надання кредитів, а зобов'язання - як наслідок імпорту та отримання іноземних кредитів. Розрахункові баланси можуть бути за певний період або на конкретну дату. Активні статті балансу міжнародних розрахунків показують суму нових вимог даної країни до інших державам і вироблені нею інвестиції за кордоном. Аналогічно, пасивні статті відображають виникнення зобов'язань цієї країни за кредитами та інвестицій інших держав. Активне сальдо балансу міжнародних розрахунків означає, що країна більше надала, чим привернула кредитів та інвестицій. У майбутньому вона отримає нетто-надходження. Пасивне сальдо говорить про те, що країна є міжнародним боржником. Величина пасивного сальдо характеризує розмір її майбутніх нетто-платежів іншим країнам.
Баланс міжнародної заборгованості - це баланс країни, що включає в себе всі наявні на конкретну дату грошові та майнові вимоги по відношенню до інших країн незалежно від часу і термінів погашення. Іноді баланс міжнародної заборгованості називають «балансом міжнародних інвестицій». Завдяки йому можна розрахувати чисту міжнародну інвестиційну позицію країни або регіони (див., наприклад, інвестиційну позицію єврозони, табл. 4). вона характеризує сальдо вимог по відношенню до інших країн.
Таблиця 4.
Чиста міжнародна інвестиційна позиція країн
зони євро
Аналіз міжнародних балансів включає в себе дві позиції: (1)
вивчення взаємозв'язку між структурою економіки та структурою платіжного балансу, а також (2) дослідження того, як у платіжному балансі відображаються характеристики проведених операцій. Учасники фінансових ринків використовують дані міжнародних балансів для кількох цілей аналізу:
оцінка кредитоспроможності країни і ризиків на внутрішньому ринку;
аналіз тенденцій економічного розвитку країни, насамперед, економічного циклу ;
складання прогнозів динаміки валютного курсу;
пророкування подальшої політики уряду і центрального банку.