| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
1.1. БАЗОВІ ПОНЯТТЯ КАТЕГОРІЇ ІНВЕСТИЦІЇ | ||
|
Інвестиціями є грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини та обладнання, кредити, будь-яке інше майно або майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності для отримання прибутку (доходу) і досягнення позитивного соціального ефекту. Інвестиції - це сукупність витрат, які реалізуються у формі довгострокових вкладень капіталу в промисловість, сільське господарство, транспорт та інші галузі господарства. Інвестиції можуть бути фінансовими (портфельними), реальними і інтелектуальними. Фінансові інвестиції (операції з цінними паперами) - вкладення у фінансові інструменти, тобто вкладення в акції, облігації, інші цінні папери і банківські депозити, активи інших підприємств. При здійсненні портфельних інвестицій інвестор збільшує свій фінансовий капітал, отримуючи дивіденди - доход на цінні папери. Реальні інвестиції - це, як правило, довгострокове вкладення коштів у галузі матеріального середовища для виробництва якої-небудь продукції. Вони призначені для здійснення вкладень у створення нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств. У цьому випадку підприємство-інвестор, вкладаючи кошти, збільшує свій виробничий капітал - основні виробничі фонди і необхідні для їх функціонування оборотні кошти. Інтелектуальні інвестиції - це вкладення в наукові раз-ництва, ноу-хау тощо Вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання доходів у майбутньому і досягнення іншого корисного ефекту представляє собою інвестування - по суті, це процес перетворення інвестиційних ресурсів у вкладення. Інвестування є необхідною умовою кругообігу коштів господарюючого суб'єкта. У свою чергу, діяльність у сфері виробництва створює передумови для нових інвестицій. Інвестування грає существенйую роль у функціонуванні та розвитку економіки. Зміна обсягів інвестування має великий вплив на суспільне виробництво і зайнятість, структурні зрушення в економіці, розвиток галузей і сфер господарства. У період централізованої планової економіки в нашій країні під інвестиціями розумілися тільки капітальні вкладення, які розглядалися в двох аспектах - як економічна категорія і як процес, пов'язаний з рухом грошових ресурсів. Але інвестиції - більш широке поняття; крім вкладень у відтворення основних фондів воно включає вкладення в оборотні та фінансові активи, в окремі види нематеріальних активів. Капітальні вкладення - більш вузьке поняття, вони можуть розглядатися лише як одна з форм інвестицій. Наибольшее'распространение отримала трактування терміна «інвестиції» як довгострокове вкладення капіталу всередині країни і за кордоном у вигляді реальних і фінансових інвестицій, де реальні інвестиції - це вкладення капіталу в матеріальні та нематеріальні активи, а фінансові інвестиції - вкладення у фінансові активи. У загальному випадку інвестиції можуть бути класифіковані за різними ознаками: організаційним формам, об'єктам інвестиційної діяльності, видами власності на ресурси, характером участі в інвестуванні. Залежно від періоду інвестування виділяють довгострокові (у створення та відтворення основних фондів, в матеріальні і нематеріальні активи) і короткострокові інвестиції (в оборотні кошти: товарно-матеріальні запаси, цінні папери і т.д.). За формами власності розрізняють спільні, іноземні, державні та приватні інвестиції. За регіональною ознакою інвестиції поділяють на інвестиції за кордоном та інвестиції всередині країни. За характером участі розрізняють непрямі (передбачається наявність посередника) і прямі інвестиції (пряме вложеііе засобів в матеріальний об'єкт). Особливе місце у світовій економіці займають іноземні інвестиції. Протягом останніх десятиліть питання про їх частці в еко-номіці будь-якої країни, будь то промислово розвинені, типу США і Японія, або розвивається, залишається актуальним. Якими мають бути обсяг і структура іноземних інвестицій, щоб принести найбільшу користь національній економіці? Які основні кри-терії при виборі пріоритетних напрямків для вкладення вітчизняному-жавних та іноземних інвестицій? У сучасній Росії іноземні інвестиції (згідно з Федеральним законом від 9 липня 1999 р. № 160-ФЗ «Про іноземні інвестиції Російської Федерації») визначаються як вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території Росії у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору (якщо такі не вилучені з обігу або не обмежені в обороті Російської Федерації відповідно до федеральними законами), в тому числі грошей, цінних паперів (в іноземній валюті та гривнях), іншого майна, майнових прав, що мають грошову оцінку виняткових прав на результати інтелектуальної діяльності (інтелектуальна власність), а також послуг та інформації. Іноземні інвестиції поділяються на прямі, портфельні та інші. Прямі - це ті інвестиції, які зроблені юридичними або фізичними особами, повністю володіють підприємством або контролюючими не менше 10% акцій або акціонерного капіталу підприємства. Портфельні інвестиції - купівля акцій, векселів та інших боргових цінних паперів. Вони складають менше 10% у загальному акціонерному капіталі підприємства. Інвестиції, які не підпадають під визначення прямих і порт-фельние, відносяться до інших (торговельні та інші кредити, банківські вклади і т.д.). Інвестиційна діяльність підприємства - це діяльність, пов'язана з формуванням інвестиційного портфеля, що включає будь-які форми інвестицій. Інвестиційний портфель являє собою цілеспрямовано сформовану сукупність об'єктів реального та фінансового інвестування, призначених для здійснення інвестиційної діяльності відповідно до розробленої інвестиційної стратегією підприємства. Інвестиційний портфель підприємства в загальному випадку фор-мируется на таких принципах, як: забезпечення реалізації інвестиційної стратегії. Формування інвестиційного портфеля має відповідати інвестиційної стратегії підприємства, забезпечуючи наступність довгострокового та середньострокового планування інвестиційної діяльності підприємства; забезпечення відповідності портфеля інвестиційним ресурсам, тобто перелік об'єктів, що вибираються інвестицій повинен обмежуватися можливостями забезпечення їх ресурсами; оптимізація співвідношення прибутковості і ліквідності, що означає дотримання певних інвестиційною стратегією підприємства пропорцій між доходом і ризиком; оптимізація співвідношення дохідності та ризику - це дотримання певних інвестиційною стратегією підприємства пропорцій між доходом і ліквідністю; забезпечення керованості портфелем - відповідність об'єктів інвестування кадровому потенціалу та можливості здійснення оперативного реінвестування коштів. Стан інвестиційного ринку і його сегментів характеризується такими показниками, як попит, пропозиція, ціна, конкуренція. Вивчення ринкової кон'юнктури інвестиційного ринку надзвичайно важливо для інвесторів, так як прийняття неадекватних рішень може привести до зниження доходів, а іноді й до втрати капіталу. Інвестиційний ринок вивчається, як правило, в такій послідовності: оцінка та прогнозування макроекономічних показників розвитку інвестиційного ринку (оцінка інвестиційного клімату); оцінка та прогнозування інвестиційної привабливості регіонів; оцінка та прогнозування інвестиційної привабливості галузей (підгалузей) економіки; оцінка інвестиційної привабливості окремих підприємств; оцінка інвестиційної привабливості окремих проектів, сегментів ринку; розробка інвестиційної стратегії підприємства; формування ефективного інвестиційного портфеля підприємства, включаючи як реальні капітальні вкладення, так і фінансові та інноваційні інвестиції; управління інвестиційним портфелем підприємства (у тому числі диверсифікація інвестицій, реінвестування капіталу та ін.) Будь-який великий інвестор, особливо іноземний, починає вивчення інвестиційного ринку з дослідження макроекономічних показників, що характеризують інвестиційний клімат країни, і включає оцінку наступних прогнозів: динаміки валового національного продукту , національного доходу і обсягів виробництва промислової продукції; динаміки розподілу національного доходу; розвитку приватизаційних процесів; законодавчого регулювання інвестиційної діяльності; функціонування податкової та банківської систем; розвитку окремих інвестиційних ринків, насамперед фондового і грошового. Якщо в інвестора немає бажання або можливості самому оцінювати інвестиційний клімат країни, він може скористатися оцінками різних рейтингових агентств і видань. Широко відомі національні рейтинги інвестиційного клімату та ризиків, що періодично публікуються економічними журналами світу (Euro-money, Fortune, The Economist), а також найбільш іменитими рейтин-говимі агентствами (Moody's, Standard & Poor's, IBCA). Інвестицій-оннимі вважаються рейтинги, що починаються з рівня ВааЗ у Moody's, ВВВ у S & P і Fitch. Інвестиційний процес виступає як сукупний рух інвестицій різних форм і рівнів. Здійснення інвестиційного процесу в економіці будь-якого типу передбачає наявність ряду умов, основними з яких є: достатній для функціонування інвестиційної сфери ресурсний потенціал; наявність економічних суб'єктів, здатних забезпечити інвестиційний процес у необхідних масштабах; механізм трансформації інвестиційних ресурсів в об'єкти інвестиційної діяльності. У ринковому господарстві інвестиційний процес реалізується за допомогою механізму інвестиційного ринку. Фінансовий ринок, що є частиною інвестиційного, являє собою систему торгівлі різними фінансовими інструментами (зобов'язаннями). Товаром тут виступають власне готівку (включаючи валюту), банківські кредити та цінні папери. Фінансовий ринок - це сукупність іервічного ринку, на якому мобілізуються фінансові ресурси, і вторинного, де фінансові ресурси перерозподіляються. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||