| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
1.2. ВАЖЛИВИМИ СКЛАДОВИМИ ЕЛЕМЕНТИ ФІНАНСОВОГО РИНКУ ІНВЕСТИЦІЙ | ||
|
Обліковий ринок - це ринок, основними інструментами якого виступають короткострокові зобов'язання, казначейські та комерційні векселі. Міжбанківський ринок - ринок, на якому тимчасово вільні грошові ресурси кредитних установ залучаються і розміщуються банками між собою, переважно у формі межбан-банківських кредитів на короткі терміни (термінами від одного дня до п'яти років). Валютний ринок - ринок, де здійснюється купівля-прода-жа іноземної валюти. Ринок капіталів - це ринок кредитів, акцій, облігацій та інших фінансових зобов'язань. Фондовий ринок - це ринок цінних паперів, в основі якого лежать гроші як капітал. Фондовий ринок є частиною ринку капіталів. Ринок цінних паперів - поняття ширше, ніж фондовий ринок. Ринок цінних паперів - частина фінансового ринку, що складається з двох взаємопов'язаних сфер: емісії та первинного розміщення цінних паперів (первинний ринок) та їх обігу (вторинний ринок). Це сукупність економічних відносин між учасниками ринку з приводу випуску та освіти цінних паперів. Ринок цінних паперів крім фондового ринку включає в себе ринок грошових і товарних цінних паперів (чеків, товарних варантів і т.д.) і ринок товарних ф'ючерсів і опціонів. Сутність ринку цінних паперів визначається його функціями. До них відносяться: функція освіти ринкової ціни; інформаційна; перерозподільна; функція страхування фінансових ризиків; стимулююча; контрольна. Учасниками ринку цінних паперів є емітенти, інвестори, професійні учасники, державні органи управління і контролю. Емітенти поділяються на такі групи: державні органи (державні цінні папери); акціонерні промислові і торгові компанії (акції, облігації , векселі); інвестиційні компанії та інвестиційні фонди, пенсійні фонди; акціонерні комерційні банки (акції, облігації, векселі, банківські сертифікати); приватні підприємства (векселі), нерезиденти; інші емітенти. Інвестор (англ. investor - вкладник) - фізична або юридична особа, яка купує цінні папери (що вкладає кошти в який-небудь проект) від свого імені і за свій рахунок. В якості інвестора можуть виступати: органи, уповноважені управляти державним і муніципальним майном або майновими правами, російські громадяни та юридичні особи; іноземні фізичні та юридичні особи, держави і міжнародні організації. Допускається об'єднання коштів інвесторів для спільного інвестування. Інвестори можуть виступати в ролі вкладників, замовників, кредиторів, покупців, виконувати функції іншого учасника інвестиційної діяльності. Інвестиційний капітал, вкладений інвестором, може бути представлений у вигляді фінансових ресурсів, майна, інтелектуального продукту. Інвестор не просто вкладає капітал у справу, подібно бізнесменам, але здійснює довготривалі вкладення в досить великі проекти, пов'язані зі значними виробничими, технічними, технологічними перетвореннями, нововведеннями. На практиці виділяють поняття номінального інвестора. Номінальний інвестор - це інвестор, зареєстрований як вла-ділок цінних паперів, хоча вони фактично йому не належать. Ними зазвичай є банк, трастова компанія або інша установа, які на прохання клієнтів-бенефіціарів виступають власниками цінних паперів. Існує два основних типи інвесторів - інституційні та мастного (індивідуальні). Інституційний інвестор - це кредитно-фінансовий інститут, що володіє акціями та облігаціями. У якості інституцій-онального інвестора зазвичай розглядаються інвестиційні фонди, трастові компанії, страхові організації, пенсійні та бла-готворітельние фонди, плани всередині нефінансових компаній (пенсійні плани, плани участі працівників у власності та інші цільові фінансові програми). Інституційний інвестор покликаний акумулювати дрібні заощадження і цільові фінансові ресурси і укрупнювати їх на основі вкладення коштів в об'ємні портфелі цінних паперів та інших активів. Джерелом фінансових коштів інституціонального інвестора (у тому числі прибутку, якщо він діє на комерційному розрахунку) є маржа між доходами від інвестицій-стіцій і виплатами клієнтам. Крім того, інвестори поділяються на агресивних, акредитованих, іноземних. Агресивний інвестор - це покупець цінних паперів, готовий йти на ризик заради отримання високих дивідендів. Іноземний інвестор - це іноземні юридичні особи, включаючи, зокрема, будь-які компанії, фірми, підприємства, організації та асоціації, створені відповідно до законодавства країни свого місцезнаходження і правомочні здійснювати інвестиції відповідно до того ж законодавством; іноземні громадяни, особи без громадянства, російські громадяни, які мають постійне місце проживання за кордоном, за умови, що вони зареєстровані для ведення господарської діяльності в країні їх громадянства чи постійного місця проживання; іноземні держави; між-народні організації. У Російській Федерації іноземний інвестор має право здійснювати на її території інвестування шляхом: пайової участі у підприємствах, організованих спільно з юридичними особами та громадянами Російської Федерації; створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, а також філій іноземних юридичних осіб; придбання підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток участі в підприємствах, паїв, акцій, облігацій та інших цінних паперів, а також іншого майна, яке за чинним на російській території законодавством може належати іноземним інвесторам; придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами; придбання інших майнових прав; іншої діяльності по здійсненню інвестицій, не забороненої чинним на території Росії законодавством, включаючи надання позик, кредитів, майна та майнових прав. Економіці розвинених країн властива складна і різноманітна структура інститутів, мобілізуючих інвестиційні ресурси з подальшим їх вкладенням в підприємницьку діяльність. Виступаючи фінансовими посередниками, ці інститути акумулюють окремі заощадження домашніх господарств і фірм в значні маси інвестиційного капіталу, який потім розміщується серед споживачів інвестицій. У найбільш загальному вигляді фінансові інститути включають такі типи: комерційні банки (універсальні та спеціалізовані): комерційні банки представ: яют собою універсальні, багатофункціональні установи, які оперують в різних секторах фінансового ринку, інвестиційні банки - це банки, які орієнтуються на мобілізацію довгострокового капіталу і надання його допомогою випуску і розміщення акцій, облігацій, інших цінних паперів, довгострокового кредитування, а також на обслуговування та участь у емісійно-засновницької діяльності нефінансових компаній, іпотечні банки - здійснюють кредитні операції по залученню та розміщенню; небанківські кредитно-фінансові інститути (фінансові та страхові компанії, пенсійні фонди, ломбарди, кредитні спілки і товариства): ломбарди - кредитні установи, що видають позики під заставу рухомого майна, кредитні товариства створюються в цілях кредитно-розрахункового обслуговування своїх членів, якими є кооперати-ви, орендні підприємства, підприємства малого та середнього бізнесу, фізичні особи. Капітал кредитних товариств формується шляхом покупки паїв і оплати обов'язкового вступного внеску, який при вибутті не повертається. Основні операції кредитних това-ріществ включають надання позичок, комісійні та посредни-етичні операції, кредитні спілки представляють собою кредитні кооперативи, організовувані групами приватних осіб або дрібних кредитних організацій, товариства взаємного кредиту - це вид кредитних організацій, за характером діяльності близьких до комерційних банків, обслуговуючим дрібний і середній бізнес. Учасниками товариств взаємного кредиту можуть бути фізичні та юридичні особи, що формують за рахунок вступних внесків капіталу товариства, страхові суспільства - реалізують страхові поліси, приймаючи від населення заощадження у вигляді регулярних внесків, які потім поміщаються в державні та корпоративні цінні папери, заставні під житлові будови. Регулярний приплив внесків, процентних доходів по облігаціях і дивідендів по акціях, що належить страховим компаніям, забезпечує накопичення стійких і великих фінансових резервів, приватні пенсійні фонди являють собою юридично самостійні фірми, керовані страховими компаніями або трастовими відділами комерційних банків. Їх ресурси формуються з регулярних внесків працюючих та відрахувань фірм, що утворили пенсійний фонд, а також з доходів за належними фонду цінних паперів, 3) інвестиційні інститути (інвестиційні компанії та фонди, фондові біржі, фінансові брокери, інвестиційні консультанти та ін.): інвестиційні компанії та фонди - різновид фінан-сово-кредитних інститутів, акумулюють кошти приватних інвесторів шляхом емісії власних цінних паперів і розміщують їх у цінні папери інших емітентів; фондова біржа - особливий інституційно організований ринок цінних паперів, функціонуючий на основі централізованих пропозицій про купівлю-продаж цінних паперів, що виставляються біржовими брокерами за дорученнями інституційних та індивідуальних інвесторів, інвестиційні дилери і брокери - це професійні організації, що займаються посередницькою діяльністю на фондовому ринку, або окремі фізичні особи . Інвестиційний дилер здійснює купівлю цінних паперів від свого імені і за свій рахунок для подальшого їх розміщення серед інвесторів. Загальною характеристикою для всіх груп інституційних інвесторів є акумулювання ними тимчасово вільних грошових коштів {держави, фірм, населення) з наступним вло-жением їх в економіку. Разом з тим кожна із зазначених груп володіє власною специфікою як у здійсненні притаманних їй функцій, так і в механізмі акумуляції інвестиційних ресурсів та їх подальше розміщення. Професійні учасники ринку цінних паперів - це юридичні та фізичні особи або громадяни, зареєстровані як підприємці, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів. До них відносяться: брокери, дилери, керуючі, клірингові організації, депозитарії, реєстратори, організатори торгівлі, комерційні банки. Державні органи, що здійснюють регулювання ринку цінних паперів в Росії, - це Федеральне Збори, Президент, Уряд, Міністерство фінансів, Федеральна комісія з ринку цінних паперів, Банк Росії. Ринки цінних паперів класифікуються за різними критеріями: по стадіях процесу реалізації цінних паперів розрізняють первинний і вторинний ринки; по організації торгівлі цінними паперами - біржовий і позабіржовий; за правилами торгівлі цінними паперами - організований і неорганізований; по емітентам - ринок державних і муніципальних, корпоративних, банківських цінних паперів; за часом виконання угод з цінними паперами - кас-совий (протягом 1-2 робочих днів) і терміновий (більше двох робочих днів). З точки зору фінансових інвестицій між первинним і вторинним ринками цінних паперів є певні відмінності. - Законодавчо первинний ринок цінних паперів визначається як відносини, що складаються при емісії (для інвестиційних цінних паперів) або при укладанні цивільно-правових угод між особами, що приймають на себе зобов'язання з інших цінних паперів, і першими інвесторами, професійними учасниками ринку цінних паперів, а також їх представниками. Таким чином, первинний ринок - це ринок перших і повторних емісій цінних паперів, на якому здійснюється їх початкове розміщення серед інвесторів. Найважливішою рисою первинного ринку є повне розкриття інформації для інвесторів, що дозволяє зробити обгрунтований вибір цінного паперу для вкладення грошових коштів. Вся діяльність на первинному ринку полягає в підготовці проспекту емісії, його реєстрації і в контролі державних органів з позицій повноти представлених даних, публікації проспекту і підсумків підписки і т.д. Емісія цінних паперів - це встановлена законом після-довність дій емітентів з розміщення цінних паперів. А розміщення цінних паперів - відчуження цінних паперів їх першим власником, або андеррайтером. Під вторинним ринком цінних паперів розуміються відносини, що складаються при зверненні раніше емітованих на первинному ринку цінних паперів. У всьому світі найважливішою рисою вторинного ринку цінних паперів є його ліквідність, тобто можливість успішної і великої торгівлі, здатність поглинати значні обсяги цінних паперів у короткий час, при невеликих коливаннях курсів і при низьких витратах на реалізацію. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||