| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Формування портфеля реальних інвестиційних проектів | ||
|
В якості джерел інформації про існуючі інвестиційні проекти можуть використовуватися: дані, накопичені адміністраціями регіонів; інвестиційні проекти, висунуті в рамках Програми конверсії підприємств ВПК; інвестиційні проекти, які є частиною планів приватизації підприємств; інноваційні проекти різних проектних, науково-дослі-довательскіх інститутів, вузів; різні ініціативні проекти. Загальний підхід до розгляду реальних інвестиційних проектів передбачає оцінку області діяльності проекту, аналіз проекту, вибір методу фінансування, виявлення ризиків проекту, розробку схеми розподілу ризиків та схеми фінансування (п. 12.1). Важливою задачею є визначення факторів, що дозволяють зробити попередній відбір інвестиційних проектов. До таких факторів можна віднести: пріоритети в політиці реалізації структурної перебудови економіки регіону; стан галузевої середовища, що характеризується стадією циклу, в якій знаходиться галузь, структура і конкурентоспроможність галузі , законодавство і нормативна база; ступінь розробленості інвестиційного проекту; концентрацію коштів на обмеженій кількості об'єктів; порівняно швидкі терміни окупності вкладень; наявність виробничої бази та інфраструктури для реалізації інвестиційного проекту; обсяг інвестицій, потрібних для реалізації проекту; форму інвестування; структуру джерел фінансування інвестиційного проекту, частку власних і залучених коштів у реалізації проекту; наявність і якість маркетингових досліджень; рівень ризику несвоєчасної реалізації проекту і недосягнення розрахункової ефективності; можливість використання пільгової політики оподаткування; підтримку інвестиційного проекту федеральними та / або регіональними державними структурами. При проведенні попереднього аналізу враховуються також характеристика ініціатора проекту (організаційно-правова форма власності, структура статутного капіталу, кредитна історія, дані про виробничі ресурсах та господарської діяльності, фінансовому положенні) і відомості про забезпечення проекту (платіжні гарантії, страхові депозити, заставу, страхування кредиту, гарантії урядових структур). Відібрані в результаті попередньої оцінки інвестиційні проекти підлягають обов'язковій економічної експертизі, яка грає істотну роль в аналізі інвестиційних проектів. У ході всебічної експертизи інвестиційних проектів перевіряється достовірність наведених у бізнес-плані основних характеристик проекту, здійснюються визначення грошових потоків, що генеруються проектом, і розрахунок конкретних значень показників ефективності, ризику і ліквідності, порівняння і остаточний відбір інвестиційних проектів з урахуванням пріоритетних цілей інвестування. При цьому використовуються рекомендації міжнародних методик оцінки інвестиційних проектів (ЮНІДО, Світового банку, ЄБРР), підкріплені програмними продуктами, а також вітчизняних методик з використанням спеціальних комп'ютерних програм, представлених на російському ринку (РЯОШСТ-ЕХРБЯТ, Альт-Інвест та ін.) Тому при формуванні інвестиційного портфеля слід пропрацювати не тільки фінансові характеристики проекту, але й один Гії його розділи, особливо пов'язані з менеджментом і маркетингом, які часто є найменш опрацьованими. Слабке знання ринку мотивів поведінки споживача, перспектив реалізації пропонованої продукції і позиції підприємства на ринку істотно знижує конкурентоспроможність проектів. Аналіз практики свідчить про те, що витрати на експертизу непорівнянні з можливими втратами, якщо проект, будучи профінансований, потерпить комерційну невдачу на ринку. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||