| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
7.5. ЗАЛУЧЕНІ ТА ПОЗИЧКОВІ КОШТИ ПІДПРИЄМСТВА-ІНВЕСТОРА | ||
|
Позикові кошти - це грошові ресурси, отримані в позику на певний термін і підлягають поверненню з сплатою відсотка. Позикові кошти включають: кошти, отримані від випуску обли-гацій, інших боргових зобов'язань, а також кредити банків, інших фінансово-кредитних інститутів, держави. Мобілізація залучених і позикових коштів здійснюється різними способами. Основні з них - залучення капіталу через ринок цінних паперів, ринок кредитних ресурсів, державне фінансування. Засоби, подученний в результаті емісії та розміщення цінних паперів, служать одним з основних джерел фінансування інвестицій. Емісія акцій. Кошти від емісії акцій є одним, з найбільш широко використовуваних для фінансування інвестицій джерел, який активно застосовується акціонерними товариствами для залучення акціонерного капіталу. Збільшення власного капіталу через випуск акцій можливо при перетворенні фірми, що відчуває потребу у фінансових ресурсах, в акціонерне товариство або при випуску вже функціонуючим акціонерним товариством нових акцій, які можуть розміщуватися як серед колишніх, так і серед нових акціонерів. В останньому випадку колишнім акціонерам надаються, як правило, переважні права на придбання нових акцій в тій пропорції, яка відповідає їх частці у вже існуючому акціонерному капіталі, перш ніж нові акції будуть запропоновані стороннім інвесторам. Така практика дозволяє акціонерам підтримувати свою частку в капіталі на певному рівні, зберігаючи контроль над діяльністю акціонерного товариства. При недостатності коштів для покупки додаткових акцій в колишніх акціонерів акції розміщуються серед нових власників, що об'єктивно зменшує частку акцій, зосереджених в руках у акціонерів, і відповідно ступінь їх участі в капіталі акціонерного товариства. Привабливість облігацій для потенційних інвесторів багато в чому визначається умовами їх розміщення. Умови облігаційної позики включають: суму і термін позики; число випущених облігацій; рівень процентної ставки; умови процентних виплат; дату; форми і порядок погашення; застереження з питань конверсії облігацій; захист інтересів кредиторів та ін Пропоновані умови повинні бути досить вигідними для інвесторів і забезпечувати ліквідність облігацій, в ряді випадків - можливість повернення коштів по них до закінчення визначеного при емісії облігацій терміну шляхом купівлі-продажу на фондових біржах або через інвестиційні інститути позабіржового ринку. При виборі джерел формування інвестиційних ресурсів важливо враховувати переваги і недоліки, характерні для різних способів залучення капіталу. Основною перевагою емісії акцій як способу мобілізації фінансових.ресурсов акціонерними товариствами є менша ступінь ризику в порівнянні з використанням позикових коштів, що виражається в наступному: акціонерне фінансування дозволяє збільшити акціонерний капітал на довгостроковій основі. Залучені кошти виплачуються їх власникам лише при ліквідації акціонерного товариства, в той час як позиковий капітал підлягає поверненню в обумовлений термін; розміщення акцій на відміну від кредитних відносин не вимагає використання застави або гарантій; при фінансуванні великих інвестиційних проектів залучення капіталу шляхом випуску акцій дозволяє перенести виплати коштів на той період, коли проекти будуть вже самі генерувати дохід. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||