Структурні деформації грошової маси
Частка готівки, обслуговуючих грошовий оборот М 0, в сукупній грошовій масі (100%) була неприпустимо високою,% до підсумку:
У ситуації економічної нестабільності готівку практично виключалися з заощаджень, а отже, зменшували потенційні ресурси банківської системи, загальний інвестиційний потенціал. За умов, що визначають завищену цінність готівкових грошей у порівнянні з безготівковими (можливість відходу від оподаткування, висока ліквідність і швидкість обороту щодо інших форм активів, захист від непередбачуваних заходів впливу з боку держави, банків та ін.), знизилася привабливість безготівкових розрахунків, що також вело до скорочення ресурсів банківської системи. До негативних наслідків можна віднести і зменшення регулюючих можливостей ЦБ РФ, його здатності здійснювати контроль за міжрегіональної міграцією грошових коштів, станом платіжно-розрахункової системи.
зрушення в бік короткострокових коштів. Депозитні рублеві компоненти, за своїм функціональним призначенням формують накопичення, на практиці залучалися до поточний оборот і втрачали потенціал інвестиційного ресурсу. Поглиблення деформації грошової системи було пов'язано з високим рівнем використання іноземної валюти як засобу обігу, платежу і особливо накопичення (табл. 4.3 і 4.4).
Намітилася стійка тенденція до зростання обсягів готівкової іноземної валюти, акумульованої у населення. Про це свідчила, зокрема, динаміка агрегованого показника сальдо операцій фізичних осіб з готівковою іноземною валютой1 (рис. 4.2).
Схильність фізичних, а також юридичних осіб до валютних заощаджень у цілому надавала негативний вплив на інвестиційний процес, так як валютні заощадження були на російському ринку специфічним альтернативним об'єктом інвестицій. У зв'язку з цим трансформація рублевих доходів у готівкову валюту зменшувала кількість інвестиційних ресурсів, які могли бути використані реальним сектором для реструктуризації та налагодження виробництва, вела до скорочення можливостей інвестування в інші активи, сприяла включенню до поточний оборот додаткової грошової маси, скорочення ресурсів довгострокового характеру.