Тема 14 Особливості сучасного світової фінансової та економічної кризи
У XX в., Особливо в другій його половині, стали діяти нові фактори економічного розвитку в національному та міжнародному масштабі. Вони вплинули на виникнення нових фаз еко-ліджень циклу, тривалість їх перебігу та соціально-економічні наслідки. Що це за фактори?
Науково-технічна революція
У середині XX в. почалася, як нам відомо, третя стадія розвитку економіки, яка ознаменувалася переходом до зовсім новим засобам праці (автоматичної техніці), предметів обробки (продуктам хімії), енергії (атомної) та ін
Під впливом НТР серйозно змінилося протягом криз і виникли їх нові види. З одного боку, стали швидко розвиватися наукомісткі галузі господарства, найбільш стійкі при економічних коливаннях (мікроелектроніка, роботобудування та ін.) З іншого ж боку, НТР призвела до структурних криз в традиційних галузях промисловості, де переважає проста (механічна) технологія з переробки природних речовин (вугільна, чорна металургія, текстильна і т.п.).
Структурні потрясіння - більш тривалі. Застій і занепад старих індустріальних галузей посилюється не тільки їх відставанням у технічному відношенні, але і їх низькою ефективністю, найчастіше - збитковістю.
Крім того, НТР значно прискорила оборот основного капіталу, його заміну більш досконалою технікою. Внаслідок цього кризи стали відбуватися частіше - НЕ через 10-12, а через 5-6 років.
У XXI в. відбулося найбільше прискорення розвитку науково-тех-нічного прогресу.
Зростання міжнародних економічних зв'язків
Особливо з другої половини XX в. різко посилилося міжнародне економічне співробітництво (про це докладніше йдеться в темі 19). Велике вплив на темпи зростання і якісне вдосконалення господарств переважної частини країн світу стали надавати глобальна конкуренція і вільний розвиток зовнішніх економічних зв'язків держав. Значну роль в цьому відношенні відіграє розширення міжнародної торгівлі, темпи зростання якої значно перевищують темпи збільшення світового сукупного продукту. Все це призводить до посилення взаємозалежності економічного розвитку різних країн, які налагодили тісну співпрацю. Не випадково починаючи з XX в. економічні цикли, що розвивалися до цього в окремих країнах, стали одночасно відбуватися у світовому масштабі.
Посилення ролі міжнародних фінансових центрів
На другій стадії розвитку економіки (XVШ-XIX ст.) Крім загальних криз, що охоплюють всю макроекономіку, відбувалися часткові кризи, що розповсюджувалися на яку -то галузь або сферу економіки.
Так виникав фінансова криза - глибокий розлад державних фінансів. Воно проявляється в постійних бюджетних дефіцити (коли витрати держави значно перевищують його доходи). Крайнім проявом фінансової кризи є неплатоспроможність держави за іноземними позиками (під час світової економічної кризи 1929-1933 рр.. Припинили пла-тежі за зовнішніми позиками Великобританія, Франція, Німеччина, Італія; в 1931 р. США на рік відстрочили всі платежі за зовнішніми боргами) .
Відбувалися інші часткові кризи:
Грошово-кредитна криза - потрясіння грошово-кредитної системи. Відбувається різке скорочення комерційного та банківського кредиту, масове вилучення вкладів і крах банків, погоня населення і підприємців за готівкою, падіння курсів акцій і облігацій, а також норми банківського відсотка.
Валютна криза виражається в ліквідації золотого стандарту в обігу на світовому ринку і знеціненні валюти окремих країн (недостача іноземних «твердих» валют, виснаження валютних резервів у банках, падіння валютних курсів).
Біржова криза - різке зниження курсів цінних паперів, значне скорочення їх емісій, глибокі спади в діяльності фондової біржі.
Але в XX-XXI ст. багато в чому змінився хід розвитку світових економічних криз - на відміну від звичайних криз надвиробництва товарів. Вперше світова криза почався з грандіозного фінансової кризи, що почалася на Нью-Йоркської фондової біржі.
У зв'язку з цим важливо відзначити, що після Першої світової війни 1914-1918 рр.. США зайняли провідне місце у світовій економіці і головну роль стала грати Нью-йорском фондова біржа. Ця біржа склалася як вільний ринок цінних паперів. Довгий час держава не втручалася в зміст діяльності цієї установи. «Дика» біржа, що одержала широке поширення в XIX в., Діяла без будь-яких зовнішніх обмежень. Ця діяльність в 1920-х рр.. супроводжувалася небувалою біржовий спекуляцією. Курси цінних паперів безперервно підвищувалися. Покупці акцій широко використовували вже не власні накопичення, а позики комерційних банків. У результаті курси акцій різко відірвалися від їх номіналу і стали знижуватися, а кредитори зажадали повернення наданих позичок. Щоб отримати необхідні кошти, спекулянти почали продавати акції, прискоривши тим самим різке падіння їхніх курсів, а також зниження рівня виробництва.
Ось як драматично розпочався найсильніший фінансова криза в США. 24 жовтня 1929 на Нью-Йоркської фондової біржі вибухнула справжня катастрофа. Гігантський потік продажів цінних паперів буквально захлеснув її. Натовпи людей атакували біржу, і з ними не могла впоратися поліція. Очевидці порівнювали обстановку на біржі з кінцем світу. За період з 1929 по 1932 р. курси акцій провідних компаній впали в десятки разів. Ціни акцій про-промислово компаній в цілому знизилися в США на 87%, Великобританії на 48%, Німеччині на 64%, Франції на 60%. Розорилися мільйони інвесторів, витрати свої гроші на покупку цінних паперів.
В результаті таких подій у всьому світі випуск продукції в промисловості зменшився на х / 2, позбулися роботи 26 млн чоловік, а реальні доходи населення знизилися на 60%.
Після грандіозного світової економічної кризи 1929 - 1933 рр.., В який чималу лепту внесли «дикі» біржі, було проведено радикальне перетворення ринку цінних паперів на певний час.
Вдалий досвід державного правового регулювання мік-роекономікі був зроблений в США. Обраний в 1933 р. президент США Франклін Рузвельт здійснював «новий курс», спрямований на подолання руйнівних наслідків грандіозного економічної кризи і «великої депресії». У цей «новий курс» увійшли важливі юридичні закони:
за законом про відновлення промисловості були введені «кодекси чесної конкуренції», відповідно до яких встановлювалися ціни на продукцію і рівень виробництва, розподілялися ринки збуту і др .;
за законом про регулювання сільського господарства були підвищені ціни на сільськогосподарську продукцію і стало видаватися грошове відшкодування фермерам за скорочення посівної площі і поголів'я худоби (з метою уникнути перевиробництва в сільському господарстві);
відповідно до Закону про справедливе наймі робочої сили (1938 р.) були встановлені мінімум заробітної плати і максимум тривалості робочого дня.
«Новий курс» призвів до нормалізації економічного становища США.
Але в XXI в. міжнародні фінансові біржі знову стали використовувати вільні ринкові зв'язку для забезпечення фінансовому капіталу максимальних прибутків.
2. Особливості світової кризи в XXI столітті
Світова криза XXI в. в певній мірі нагадує світова криза 1929-1933 рр.. Обидва ці кризи світового масштабу серйозно відрізняються від економічних циклів, які були на стадії ін-індустріальної розвитку економіки. Обидва ці кризи почалися з фінансової кризи.
Проте в XXI в. по-іншому розвивався сам фінансову кризу. У чому полягають ці відмінності?
Криза ліквідності
Як відомо, в період утворення акціонерних товариств банки стали складовою частиною великого корпоративного капіталу і розгорнули активну діяльність на фондових біржах з купівлі-продажу акцій і різного виду облігацій. Банки були насамперед обтяжені облігаціями (борговими зобов'язаннями держав та інших організацій). У 2007 р. на їх рахунках значилися понад 16 трлн дол
У США в 2007 р. значно зріс попит населення на порівняно дешевий іпотечний кредит (який банки видають на купівлю житла під заставу нерухомості). Однак банки не перевірили як слід платоспроможність позичальників кредиту. І виявилося, що багато позичальників не змогли вчасно погасити свою заборгованість. Одночасно банки витратили великі суми грошей для спекулятивної наживи на фондовому ринку.
В підсумку став швидко розростатися криза ліквідності - відсутність необхідної кількості готівки М0. Банки виявилися не в змозі забезпечити збереження депозитних коштів вкладників, надавати кредити для розвитку підприємств реальної економіки, а також віддавати свої борги з соціальних та інших платежах. У свою чергу, США не могли допомогти своїм банкам подолати кризу ліквідності, оскільки сама держава в той час мало тільки зовнішніх боргів близько 13 трлн дол
В економічно розвинених країнах багато банків припинили видавати кредити. Криза банківської ліквідності вже в 2008 р. породив рецесію (від лат. Recessus - відступ) - спад виробництва та уповільнення темпів його зростання.
Що стосується Росії, то наша країна змогла уникнути кризи ліквідності, оскільки держава передбачила своєчасну «подушку безпеки» за рахунок нафтодоларів, отриманих на міжнародній товарній біржі.
У нашій країні вдалося стабілізувати становище з короткостроковою банківською ліквідністю. Так, державне Агентство з іпотечного житлового кредитування допомогло сотням тисяч сімей подолати складнощі з погашенням кредиту через звільнення з роботи або різкого падіння заробітної плати.
Примітно зміна ставлення населення до банківських вкладів. Якщо в жовтні 2008 р. населення забрало з банків свої гроші на 360 млрд руб., То в листопаді депозитні вклади залишилися незмінними, а в грудні їх приріст склав 400 млрд руб.
Але світова фінансова криза розвивалася дуже суперечливо. Отримавши гроші держави, багато банків не дбали про подолання довгострокової ліквідності (про надання в кредит «довгих грошей»). Вони значно підвищили відсотки по позиках, зробивши практично недоступним отримання позикових коштів підприємства реальної економіки. Вигіднішими для банків під час кризи стали угоди на фінансових ринках і спекуляція на перепродажу іноземних валют. Більш того, банки в ряді випадків використовували отримані від держави готівку для видачі провідним менеджерам мільйонні бонусів (премій), хоча своєю діяльністю вони допустили кризу.
Важливим джерелом інформації про причини світової економічної кризи є свідчення тих людей, які були очевидцями та учасниками насувалася глобальної катастрофи. До числа таких джерел відноситься наступна незвичайна книга.
Джон Перкінс. Економічний вбивця пояснює, чому звалилися
фінансові ринки і як їх відродити. М.: Екем. 2010.
Джон Перкінс працював головним економістом великої американської консалтингової фірми. Він надавав консультаційні послуги Світовому банку, ООН, Міжнародному Всесвітньому Фонду, урядам країн Азії, Африки, Латинської Америки та Близького Сходу. Д. Перкінс виконував секретні завдання спецслужб з підриву економіки ряду держав, про що він відверто написав у книзі «Сповідь економічного вбивці». Це твір було включено в списки обов'язкової літератури університетів і бізнес-шкіл в багатьох країнах світу.
Д. Перкінс раніше багатьох людей знав про наближення економічній кризі. У книзі «Економічний вбивця пояснює, чому звалилися фінансові ринки і як їх відродити» він дав розгорнуту характеристику причин гігантських потрясінь міжнародного фінансового капіталу.
Д. Перкінс визнає, що з появою капіталізму творчий потенціал громадян приносить користь. Прибуток, отриманий бізнесом, потрібно збільшувати, але не допускати небезпечних ризиків. На його думку, революційні відкриття в нових технологичеких та інформаційних галузях без фінансової підтримки не можуть домогтися успіху.
Однак в останні десятиліття економічна влада в світі, на думку Д. Перкінса, зосередилася біля корпоракратіі (верхівки власників гігантських корпорацій). Вона прагне отримувати максимальний прибуток будь-якою ціною, ігноруючи глобальні екологічні, економічні та соціальні ризики.
Корпоракратіі провідних країн створили таку економічну конструкцію світової економіки, яка, на погляд Д. Перкин-са, послужила причиною глобальної фінансової та економічної кризи. Ця кризова конструкція включає такі елементи:
недопущення державного регулювання економічно небезпечної діяльності корпоракратіі на міжнародних біржах;
перешкоду введенню обмежень величини процентної ставки банків за кредит;
залучення цілих країн і фізичних осіб, що купують кабальні державні та корпоративні облігації, в їх боргове рабство;
заміна виробництва товарів фінансовими механізмами, тобто паперовими угодами;
застосування неадекватного ціноутворення на товари, яке не враховує «зовнішні чинники» (економічні загрози, ризики для здоров'я працівників);
списання боргів корпорацій на фіктивні офшорні компанії;
проведення в країнах «третього світу» такої приватизації, яка дає транснаціональним корпораціям сировинні бази і призводить до дерегулювання економіки (відстороненню держави від економічного управління) і т.п.
Міжнародні саміти про шляхи виходу з кризи
У 2009 і 2010 рр.. відбулися саміти (зустрічі глав держав на вищому рівні) відомої «групи 8» провідних держав і нової «групи 20» держав (в яких проживає близько 90% жителів планети). У цих групах обговорювалися шляхи виходу зі світової кризи. Були запропоновані загальні рекомендації про ефективні дії всіх країн і висловлені пропозиції, що стосуються економічної політики окремих держав.
Так, на саміті «групи 20» (червень 2010 р.) була дана рекомендація всім країнам до 2013 р. скоротити бюджетний дефіцит в 2 рази. До 2016 стабілізувати або знизити співвідношення державного боргу і ВВП країни. Запропоновано посилити контроль за діяльністю банків.
Виходячи з особливостей фінансів окремих держав висловлені різні проекти державної політики:
в Англії ввели податок на бонуси банкірів у розмірі 50%. Визнано за необхідне скоротити державні витрати на підтримку великого банківського капіталу;
в Німеччині вирішили ввести заборону на деякі цінні папери, які використовуються для спекуляції;
в США вирішили створити комсіссію з контролю фінансових продуктів і послуг, пропонованих банками, іпотечними агентствами і пайовими фондами. Винні керівники банків, що отримали в період кризи величезні бонуси, невтішно названі «жирні коти». Банкам рекомендовано обмежити купівлю цінних паперів;
за ініціативою Росії внесено пропозицію про створення нової системи контролю кредитно-грошової і бюджетної політики країн, щоб уникнути повторення глобальної економічної кризи.
У зв'язку з тим, що світова криза глибоко торкнувся фінансові системи всіх країн, ми розглянемо як здійснюється фінансове регулювання економіки в сучасних умовах.
Фінансове регулювання економіки
До числа систем макроекономічного регулювання належить фінансове управління, здійснюване державою.
Перш за все, важливо відзначити, що в XX ст. відбулися серйозні кількісні і якісні зміни структури і призначення фінансових (грошових) ресурсів, суспільства та їх ролі у впливі на господарську діяльність. Якщо на початку XX століття у провідних західних країнах через державні фінанси перераспределялось 9-18% національного доходу, то з 60-70-х рр.. - 50% і більше. Нові явища в розвитку фінансів обумовлені науково-технічною революцією, розширенням неринкового сектора економіки, інтернаціоналізацією виробництва і посиленням впливу держави на економіку. У зв'язку з цим можна відзначити кілька сучасних напрямів державного фінансового регулювання господарства (рис. 1).
Рис. 1. Сучасні напрями державного фінансування
економіки
Головним інструментом фінансового регулювання служить державний бюджет.
Державний бюджет - це розпис (кошторис, баланс) грошових доходів і витрат держави. Через бюджет західних держав нині перерозподіляється від х / 3 до х / 2 ВНП.
Шляхом зміни рівня бюджетних доходів і витрат держава впливає на економічне зростання і зайнятість працівників, регулює обсяг сукупного попиту (величину споживчих та інвестиційних витрат).
У багатьох країнах допускається дефіцит державного бюджету (перевищення витрат над доходами) і, мабуть, тільки в окремих випадках утворюється профіцит (перевищення доходів над витратами). Зокрема, про це свідчать дані про доходи і витрати федеральних (державних) бюджетів кількох країн (табл. 1).
Таблиця 1
Доходи і видатки бюджету
(Млрд одиниць національної валюти)
У тих державах, в яких часто допускається бюджетний дефіцит, утворюється і зростає державний борг.
Державний борг - це заборгованість, яка накопичилася в уряду в результаті запозичення грошей для фінансування минулих бюджетних дефіцитів. У ряді випадків ця величина досягає воістину астрономічних розмірів, і її неможливо погасити за короткий термін.
Для покриття дефіциту держава може використовувати кілька джерел:
друкування нових грошей, що, зрозуміло, підсилює інфляцію;
неподаткові надходження, наприклад доходи від іноземного туризму (у світі в цілому вони складають 6% ВНП, в Росії - менше 1%);
зовнішній борг - міжнародний кредит, що отримав в сучасних умовах широке поширення. Великими боржниками є не тільки слаборозвинені, але і розвинені країни. Так, в 1980-і рр.. США підвищили процентні ставки в банках, щоб залучити іноземні інвестиції і за цей рахунок фінансувати бюджетний дефіцит;
внутрішній борг - державні цінні папери, що продаються фірмам і населенню. До їх числа відносяться державні облігації (зобов'язання виплатити власнику запозичаю-ванну у нього суму грошей у майбутньому) та казначейські зобов'язання (короткострокові - до одного року - казначейські векселя). Вони зазвичай продаються зі знижкою в порівнянні з номінальною (позначеної на папері) ціною, що утворює дохід власника векселя, коли держава викуповує його назад.
Збільшення державного боргу має ряд негативних наслідків. Цей борг складає зростання частина ВНП, що зменшує частку доходу, що йде на споживання і накопичення. У бюджеті виділяється все збільшується частину витрат для погашення відсотків за внутрішнім боргом (10-20% всіх бюджетних витрат).
Характерною рисою сучасного світового фінансової кризи є, як відомо, різке збільшення зовнішнього боргу і бюджетного дефіциту в багатьох країнах, особливо, напрмер, в Греції. У силу цього в усьому світі широко проводяться заходи щодо зменшення бюджетних витрат за рахунок урізання соціальних потреб населення.
Під час світової кризи в нашій країні бюджетні витрати перевищили доходи держави. Однак накопичені грошові резерви дозволяють Російському державі продовжити виконання своїх соціальних зобов'язань (про це докладніше сказано в темі 17).