|
Знаючи ціну кожного джерела капіталу, можна знайти еквівалентну ціну всього капіталу гшсс, що розраховується на основі середньозваженої вартості капіталу (weighted average cost of capital ~ WACC). Даний показник може бути визначений як рівень прибутковості, яким повинен володіти інвестиційний проект, щоб можна було забезпечити отримання інвесторами всіх категорій доходу, еквівалентного тому, який був би їм забезпечений від вкладень в інші проекти (або в цінні папери) з тим же рівнем ризику. Ціна капіталу rWACC є відносною величиною і розраховується як середньозважена величина значень необхідної прибутковості за різними джерелами фінансування, а вагами є частки кожного джерела в загальній сумі інвестицій:
м
Отже, ціна сукупних витрат підприємства з виплати до-ходу всім власникам інвестиційних коштів становить 16,7%. Це оз-початку, що підприємство може приймати інвестиційні рішення, очікувана рентабельність яких не нижче розрахованого показника.
З показником середньозваженої вартості капіталу ціну всього ка-питала порівнюють показник внутрішньої норми прибутковості IRR, рас-ліченого для конкретного проекту.
Якщо IRR> rWACC, то проект може бути прийнятий; якщо IRR
|