Головна
Головна → 
Фінанси → 
Інвестиції → 
« Попередня Наступна »
М.В. Лагоджена. ІНВЕСТИЦІЇ, 2007 - перейти до змісту підручника

5.1. ЦІННИЙ ПАПІР, ЯК ПРЕДСТАВНИК КАПІТАЛУ

У сучасних умовах всі цінні папери - це, в кінцевому рахунку, представники певних видів функціонуючого капіталу: товарного, грошового або продуктивного. Кожна цінний папір в залежності від напрямків використання капіталу, напів-ченного взамін неї або представником якого вона є, може виражати одночасно різні частини функціонуючого капіталу або навіть їх комбінації.
Оскільки цінний папір є представник капіталу, то її власник ні в якій мірі не втрачає зв'язку з капіталом. Цей зв'язок тепер виражається у цінному папері, а не в безпосередньому володінні капіталом. Особа, яка отримала в своє розпорядження капітал, може використовувати його і як позичковий, і як товарний, і як промисло-ний. Особа, яка отримала в обмін на свій капітал цінний папір, використав останню як форму для вкладення 'позичкового капіталу.
Капіталізація цінного паперу. Цінний папір не просто перед-ставник капіталу, а представник капіталу, що дає дохід. Капіталізація доходу призводить до того, що приносить дохід актив, тобто в даному випадку сама цінний папір, отримує грошову оцінку, або ринкову ціну. З простого представника капіталу цінний папір перетворюється на капітал, сама стає однією з форм існування капіталу, самостійним його видом. Це вже похідний капітал, тобто сукупність різного роду домагань на дійсний капітал: гроші, товари, обладнання, майно, технології, системи транспорту та зв'язку і т.п.
Цінний папір - це не гроші і не матеріальний товар. Її цінність полягає в тих правах, які вона дає своєму власникові. Останній обмінює свій товар або свої гроші на цінний папір тільки в тому випадку, якщо впевнений, що цей папір нітрохи не гірше, а навіть краще і зручніше, ніж самі гроші або товар. Цінний папір - це особлива форма існування капіталу поряд з його існуванням у грошовій, продуктивній і товарній формах, при якій у власника капіталу сам капітал відсутній, але є майнові права на нього, які й зафіксовані у формі цінного паперу.
Остання дозволяє відокремити власність на капітал від власне капіталу і включити останній в ринковий процес у формах, необхідних для самої економіки.
Цінний папір - представник капіталу, але для її власника вона не завжди є капітал. Це має місце в тому випадку, коли вона не приносить доходу, наприклад, якщо власник чека отримує належну по ньому в банку суму грошей або власник складського свідоцтва просто отримує відповідний товар зі складу.
Діалектика розвитку капіталу полягає в тому, що спочатку дійсний капітал породжує свою видимість - цінні папери, а вони в свою чергу перетворюються в новий капітал, але вже як похідний, а не дійсний.
Тенденція до збільшення дійсного і похідного капіталу. Дійсний і похідний капітал - дві сторони одного і того ж суспільного капіталу. Але кожен з них розвивається за своїми законами. Зростання дійсного капіталу, в кінцевому рахунку, визначається наявністю матеріальних і трудових ресурсів, з одного боку, і потребами суспільства - з іншого. Його збільшення об'єктивно пов'язане з громадським прогресом.
Зростання похідного (паперового) капіталу, що знаходить своє відображення в ринковій ціні цінних паперів, має спекулятивний характер, націлений на максимізацію доходу від обігу цих паперів. Завдяки похідному капіталу, тобто цінних паперів, суспільний капітал отримує можливість необмежено самозростати, виходити за межі реально функціонуючого капіталу.
Межі збільшення похідного капіталу. Зростання капіталу у формі цінних паперів за кількісні межі реально функціонуючого капіталу, первісної видимістю якого він є, не може відбуватися безперервно і безмежно, так як тільки дійсний капітал створює матеріальну основу всіх видів доходів, у тому числі і від цінних паперів. Випереджаюче зростання похідного капіталу порівняно з дійсним стає причиною систематичних стрибкоподібних змін розмірів даного капіталу.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
© 2015-2022  econ.awardspace.biz