5.4. Управління дефіцитом і надлишком грошових коштів в моделі Боумоля і Міллера-Орра
Для розрахунку оптимального рівня грошових коштів використовуються різні підходи:
прогноз з використанням різних прогнозних методів;
використання моделей управління грошовими коштами з урахуванням альтернативних витрат.
Другий підхід можна реалізувати, використовуючи модель Боумоля і Міллера-Орра. Дана модель управління грошовими коштами вимагає оцінки:
загального обсягу грошових коштів та їх еквівалентів;
часу і обсягу процедури конвертації грошей і швид-рореалізуемих активів. Мета аналізу - зіставлення заздалегідь певної вигоди від зберігання запасів грошових коштів з витратами по конвертації цінних паперів в грошові кошти.
Витрати з конвертації (ТС) розраховують за формулою
ВП - верхня межа залишків грошових среств, після досягнення якого залишок грошових коштів зменшується до нижнього контрольного межі (НП). При досягненні цього рівня фірма продає цінні папери на необхідну суму і повертається до точки повернення.
Верхня межа розраховується за формулою
В основі моделі Боумоля і Міллера-Орра лежить стохастический процес Бернуллі, в якому надходження і витрачання грошових коштів від періоду до періоду - незалежні випадкові величини.