5. УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
Розглянемо основні види капіталу, що виділяються відповідно до окремих критеріями (рис. 4).
По приналежності підприємству виділяють власний і позиковий капітал:
власний капітал характеризує джерела фінансування, що належать підприємству на правах власності, його величина відображена по рядку 490 балансу підприємства;
позиковий капітал показує обсяг зобов'язань підприємства, тобто фінансових ресурсів, які залучені ним на поворотній основі. У балансі підприємства позикові зобов'язання поділяються на довгострокові, з терміном погашення більше 12 місяців (стор. 590 ф. 1) і короткострокові, з терміном погашення до 12 місяців (стор. 690 ф. 1).
По об'єкту інвестування розрізняють основний капітал, тобто частина капіталу, яка інвестована в створення необоротних активів, і оборотний капітал, який вкладений, відповідно, у формування оборотних коштів.
Рис. 4. Класифікація капіталу підприємства.
За цілями використання можуть бути виділені продуктивний, позичковий і спекулятивний капітал. Продуктивний капітал показує обсяг ресурсів, інвестованих у створення операційних активів, які використовуються в операційній (поточної) господарської діяльності. Позичковий капітал відображає частину капіталу, спрямовану на створення грошових активів у формі депозитних вкладів, і боргові фондові інструменти (облігації, векселі, депозитні сертифікати тощо). Спекулятивний капітал характеризує частину капіталу, яка використовується для проведення фінансових операцій, основою яких є різниця в цінах (наприклад, приобре тение акцій з метою подальшого продажу на більш вигідних умовах).
Існують і інші класифікації капіталу, докладно описані в [4 \.
Ефективне і цілеспрямоване управління капіталом підприємства здійснюється шляхом формування та виконан-ня політики управління власним і позиковим капіталом, в якості основних етапів якої можна виділити наступні:
Аналіз рівня та структури капіталу підприємства за попередні періоди, втом числі:
- визначення динаміки капіталу в порівнянні з динамікою обсягу реалізованої продукції; виявлення тенденції зміни капіталомісткості продукції;
визначення питомої ваги власного і позикового капіталу, аналіз їх динаміки; аналіз зміни структури власного капіталу (динаміка обсягу нерозподіленого прибутку) і структури позикового капіталу (зміни співвідношення між різними залученими джерелами фінансування);
Визначення вартості капіталу та оптимізація джерел його формування; забезпечення формування заданого обсягу капіталу, необхідного для ефективної діяльності підприємства, в умовах максимального використання власного капіталу.
Впровадження управління витратами і розробка системи заходів щодо забезпечення зростання операційного прибутку на основі аналізу динаміки операційного прибутку і виявлення чинників її визначальних.
Оптимізація рівня виробничого та фінансового левериджу з позиції заданого рівня ризику і прибутковості.
Аналіз динаміки операційних і позареалізаційних доходів і витрат підприємства, здійснення заходів щодо їх скорочення (наприклад, чітке виконання договірних зобов'язань щоб уникнути позареалізаційних витрат у вигляді штрафних санкцій з боку контрагентів).
Формування оптимальної структури капіталу підприємства.
Формування дивідендної політики.