Умови посилення ролі держави в інвестиційній сфері
нии ринкових свобод і стимулюванні приватних інвестицій.
Питання про принципи участі держави в інвестиційній діяльності багато в чому пов'язаний з проблемою обмеженості фінансового потенціалу для інвестиційного підйому. Приблизні розрахунки показують, що тільки для відновлення обсягів інвестування, характерних для дореформеного періоду, з урахуванням глибини інвестиційного спаду потрібно п'ятикратне збільшення інвестицій, тобто доведення їх величини приблизно до 2 трлн руб. За оцінками Міністерства економічного розвитку РФ, потреба в інвестиціях складає 150 млрд дол на рік ..
При аналізі даної проблеми виникає також питання про критерії достатності інвестицій. У середньостроковому періоді критерієм достатнє інвестицій може служити такий обсяг інвестиційних ресурсів, який дозволить забезпечити перехід до сталого еко-номічного зростання. З точки зору макроекономіки це означає досягнення стабільних позитивних значень величини сукупних чистих інвестицій, відповідних приросту обсягів коштів для оновлення основного капіталу, при збільшенні ефективності використання інвестованих ресурсів. У зв'язку з цим необхідно стимулювання інвестицій до рівня, що перевищує вибуття на накопичених продуктивного капіталу. Цей орієнтир обумовлений тим, що при більш низьких значеннях інвестицій у новостворений продукт не будуть компенсовані вибувають елементи продуктивного капіталу (насамперед - основного капіталу), в результаті чого будуть як і раніше відтворюватися умови еко-ліджень спаду і продовжиться скорочення потенціалу реального пожвавлення виробництва .
Дана специфіка впливає і на форми участі держави в інвестиційній діяльності. Як зазначалося, в ринковій економіці роль держави як безпосереднього інвестора зберігається для основних життєзабезпечуючих виробництв, соціальної сфери і галузей, що мають особливе державне значення. Більш важливе значення набуває регулювання інвестиційного процесу, спрямоване на створення сприятливого режиму для діяльності приватних інвесторів.
В умовах, що створилися в російській економіці, при орієнтованості інвестиційної стратегії в цілому на перенесення центру ваги з державного інвестування на формування інвестиційного середовища, сприятливого для приватних інвесторів і переливу капіталів за допомогою вдосконалення грошово-кредитних, податкових, амортизаційних та інших методів, обидві складові державної інвестиційної політики (як державне інвестування, так і державне регулювання інвестиційної діяльності) повинні бути спрямовані на підтримку пріоритетних галузей і виробництв, носити виважений і системний характер (рис. 14.1).