|
Особливості інвестиційної діяльності в умовах адміністративно-командної системи управління економікою наступні: монополізація державою інвестиційних функцій, односторонній характер інвестиційних потоків, розподіл інвестиційних ресурсів за допомогою адміністративних важелів регулювання. Використання адміністративних методів замість економічних критеріїв, відсутність стимулів до формування накопичень визначали низьку ефективність інвестиційної діяльності.
Початковий етап становлення нового інвестиційного механізму пов'язаний з введенням елементів ринку в кінці 80-х років, коли при збереженні монополізму міністерств і відомств на розподіл інвестиційних ресурсів виникли децентралізовані форми інвестиційної діяльності. Заходи щодо збільшення прав державних підприємств у використанні власних коштів на інвестування, здійсненню інституційних змін, створення недержавних структур при непорушності основ колишньої системи господарювання не могли привести до поліпшення інвестиційної ситуації, що свідчило про вичерпання можли-ностей моделі інвестування в умовах адміністративно-командної системи.
Перехід до ринку зумовив необхідність зміни механізму ализации інвестиційної діяльності, заміни централізованого розподілу інвестиційних ресурсів ринковими формами інвестування. Рішення проблем акумуляції інвестиційних ресурсів, трансформації накопичень в інвестиції, підвищення ефективності їх використання пов'язане з формуванням інвестиційного ринку. На цей процес впливають різні фактори, ступінь і характер впливу яких постійно змінюються. Якщо в період рецесії інвестиційний ринок відзначався не підкріпленим фінансовими ресурсами попитом на інвестиційний капітал і вельми обмеженим його пропозицією, то в період швидкого господарського пожвавлення відбулося збільшення як інвестиційного попиту, так і інвестиційної пропозиції.
У процесі становлення ринкових відносин в російській економіці розвиваються ринкові елементи і в інвестиційній сфері. Разом-з тим порівняльний аналіз механізму інвестування в країнах з розвиненим ринком і в російській економіці показує, що модель інвестування в російських умовах характеризується суттєвими змінами. Це виражається в тому, що заощадження населення, які є в ринковій економіці найважливішим інвестиційним ресурсом, в нашій країні практично не залучені в інвестиційний процес; фінансовий ринок як механізм перерозподілу заощаджень в інвестиції відрізняється вкрай низькою ефективних; зв'язки і залежності між фінансовим і інвестиційним ринком розбалансовані внаслідок порушень в процесі відтворення суспільного капіталу. 1. 5. Завдання підвищення трансформації внутрішніх заощаджень в інвестиції визначають необхідність відновлення і зміцнення фінансового сектора, розвитку інвестиційної інфраструктури. Перший етап розвитку інститутів інвестиційної інфраструктури (1989-1991 рр..) Характеризується створенням фінансових інститутів, в основному комерційних банків і фондових бірж; другий етап (1992-1994 рр..) - Стрімким розвитком фінансових інститутів в умовах високої інфляції і відтоку грошових ресурсів суспільства в фінансову сферу; третій етап (з 1995 р. до фінансової кризи 1997-1998 рр..) - завершенням екстенсивного етапу розвитку банківського сектора і прискоренням формування системи інститутів колективного інвестування; сучасний етап - відновленням операцій на фінансовому ринку, зміною основних факторів, що визначають прибутковість фінансових інструментів і механізму взаємозв'язку між реальним і фінансовим секторами, реструктуризацією кредитних організацій.
|