|
Обліковий норма прибутку (accounting rate of return, ARR), звана також коефіцієнтом ефективності інвестиції, розраховується діленням середньорічного прибутку PN на середню величину інвестиції. Значення останньої знаходиться розподілом вихідної суми капітальних вкладень на 2, якщо передбачається, що після закінчення терміну реалізації аналізованого проекту всі капітальні витрати будуть списані; якщо допускається наявність залишкової або ліквідаційної вартості (RV) y то її оцінка повинна бути врахована в розрахунках. Існують різні алгоритми обчислення показника ARR; зокрема, поширеним є наступний:
Даний показник найчастіше порівнюється з деякою модифікацією коефіцієнта рентабельності активів (ROA), що розраховується розподілом доходу власників фірми на загальну суму коштів, авансованих в її діяльність (підсумок середнього балансу-нетто) В принципі, можливе встановлення спеціального порогового значення, з яким буде порівнюватися ARR, або навіть їх системи, диференційованої за видами проектів, ступеня ризику, центрам відповідальності та ін Основний недолік критерію - неврахування тимчасової цінності грошей .
|