| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
13.5. Регулювання ринку евробумаг | ||
|
ISMA повинна була стандартизувати різноманітні методи постачання і платежу, що існували до того часу на міжнародному фондовому ринку. За час свого існування ISMA розробила вельми детальну і масштабну систему регулювання, включаючи правила здійснення угод, залагодження угод, етики поведінки і процедур вирішення конфліктів. На початку 90-х рр. в ISMA налічувалося 866 членів, в тому числі 166 з Великобританії, 138 - із Швейцарії, 57 - з Німеччини, 60 - з Люксембургу. Штаб-квартира ISMA знаходиться у Швейцарії, однак більша частина роботи проводиться в Лондоні, основному центрі торгівлі єврооблігаціями, де розташований секретаріат. До 1995 року кількість членів досягла 870 з 45 країн. ISMA надає всім зацікавленим особам інформацію по ринках евробумаг і проводить освітні семінари з видачею спеціальних дипломів для роботи на міжнародних фондових ринках. Як уже згадувалося, в основному діяльність ISMA здійснюється в Лондоні (район Сіті). Відповідно до законодавства Великобританії ISMA, з одного боку, має статус визнаної (зарегестрированной) біржі, а з іншого боку, визнана радою з цінних паперів та ф'ючерсів (SFA) міжнародної саморегулівної організацією, у віданні якої знаходиться ринок евробумаг. До "Великої струсу" 1986 г практично не існувало зв'язку між ринком єврооблігацій і Лондонською фондовою біржею. Після "Великої струсу" біржа стала проявляти все більший інтерес до ринку єврооблігацій. У зв'язку з тим, що ISMA створила в обхід Лондонської фондової біржі організацію, виконуючу деякі функції фондової біржі за єврооблігаціями (International Securities Regulatory Organization - ISRO), було прийнято компромісне рішення про взаємодію Лондонської фондової біржі і ISRO. Лондонська фондова біржа отримала ще одну назву - Міжнародна фондова біржа (International Stock Exchange). Багато членів ISMA заперечували проти підпорядкування Асоціації англійському законодавству, особливо проти впровадження системи TRAX (автоматизованої системи підтвердження угоди), стверджуючи, що вона дублює аналогічну систему АСЕ, розроблену Euroclear і Cedel. До квітня 1989 р всі англійські члени ISMA зобов'язані були підключитися до системи TRAX і повідомляти через неї про всіх міжнародних угодах в рамках цієї асоціації. Система забезпечує своєрідний внутрішній аудит цін доларів. На міжнародному рівні ISMA є афілійованим членом Міжнародної організації комісій з цінних паперів (IOSCO) і членом Міжнародної ради фондових асоціацій (International Council of Securities Associations), що включає ряд важливих недержавних регулятивних організацій. Міжнародна асоціація первинних ринків (IPMA) об'єднує фінансових посередників, які працюють на первинному ринку акцій і облігацій. Важливі регулюючі функції виконують також системи Euroclear і Cedel. Починаючи з 80-х рр. робляться зусилля скоординувати діяльність державних регулюючих органів на ринку евробумаг в рамках IOSCO. У 1987 г IOSCO заснувала технічний комітет, що складається з представників 12 країн (Австралія, Канада, Франція, Німеччина, Гонконг, Італія, Японія, Нідерланди, Швеція, Швейцарія, США, Великобританія) з метою встановлення одноманітності правил роботи на ринку цінних паперів, який стосується в тому числі достатності власного капіталу компаній з цінних паперів. IOSCO ще не володіє повноваженнями Комітету Кука Банку міжнародних розрахунків (еквівалент міжнародного регулюючого органу в банківській сфері), проте з часом може зайняти аналогічні позиції. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||