2.1.2. Інструменти грошово-кредитної політики
банків, проведення інспекцій і ревізій, видання інструкцій, збір і узагальнення звітності і т.д.) центральні банки мають у своєму розпорядженні і економічним інструментарієм для регулювання банківської сфери. Найбільш важливими з них є:
| мінімальні обов'язкові резерви;
операції на відкритому ринку цінних паперів;
ставка рефінансування.
Політика мінімальних резервів
Мінімальні резерви - це обов'язкові внески комерційних банків в центральному банку, розмір яких встановлюється законодавством у певному відношенні до банківських зобов'язань (внескам клієнтів).
Підвищення резервної норми на декілька процентних пунктів знижує величину надлишкових резервів і значення грошового мультиплікатора, внаслідок чого можливості комерційних банків створювати кредитні гроші зменшуються.
Політика мінімальних резервів вперше була випробувана в США в 30-ті роки XX в., і відразу після Другої світової війни її впровадили в практику центральні банки всіх провідних капіталістичних країн. Наприклад, в США в 1972-1976 рр.. норма їх варіювалася від 1 до 17,5%.
Норма мінімальних резервів може змінюватися в залежності як від кон'юнктури, так і від виду і величини вкладів. У ФРН для безстрокових вкладів, за якими сума мінімальних резервів уточнюється практично щодня, резервна норма встановлена в розмірі 30%, для термінових вкладів - 20%, а для ощадних - 10% .
Операції на відкритому ринку
Операції на відкритому ринку зводяться до купівлі або продажу центральним банком державних цінних паперів. У період високої кон'юнктури, коли комерційні банки особливо активно займаються кредитуванням, центральний банк викидає на ринок цінних паперів державні облігації за вигідними цінами. Якщо їх купують самі комерційні банки, це означає безпосереднє скорочення об'ємів кредитування. Якщо ж їх купують приватні особи або фірми, то скорочуються розміри їх банківських вкладів, що знову-таки спричиняє зменшення кредитних можливостей банків. В обох випадках відбувається скорочення грошової пропозиції М5. Навпаки, в період спаду центральний банк може займатися викупом цих облігацій на вигідних умовах, що призводить до збільшення МБ.
Вперше цей інструмент почав застосовуватися в США в 20-х роках XX в. В даний час операції на відкритому ринку вважаються ключовим засобом контролю грошової пропозиції. Чому в цій якості виступають не мінімальні резерви? Операції на відкритому ринку більш гнучкі, до того ж мінімальні резерви те саме податках, не можна їх збільшувати до безкінечності.
Політика рефінансування
Ставка рефінансування - це ставка, що стягується центральним банком за кредитами, що надаються комерційним банкам.
Застосування цього інструменту базується на тому, що комерційні банки можуть збільшувати свої кредитні ресурси шляхом залучення коштів центрального банку. Підвищення ставки рефінансування, природно, робить рефінансування, здійснюване центральним банком, менш привабливим і при інших рівних умовах призводить до зниження кредитної активності. Зниження ставки рефінансування дає протилежний результат.
У той же час з точки зору дієвості зміни облікової ставки програють в порівнянні з операціями на відкритому ринку і резервною політикою. Справа в тому, що кількість кредитних ресурсів комерційних банків, одержуваних шляхом позик у центральних банків, звичайно дуже невелика. У США в середньому лише 2-3% банківських резервів отримуються таким шляхом. Тому к.к.д. облікової політики досить низький. Крім того, якщо вплив резервної політики і операцій на відкритому ринку на рівень грошової пропозиції можна відносно точно передбачити, то у випадку із зміною облікової ставки зробити цього не можна.