Головна
Головна → 
Фінанси → 
Фінансовий менеджмент → 
« Попередня Наступна »
В.В. Ковальов, Віт.В. Ковальов. Фінанси організацій (підприємств), 2006 - перейти до змісту підручника

3.4.6. Ринкова активність

Цей термін має різні інтерпретації. З позиції компанії,, котирують свої цінні папери на біржі, він означає комплекс заходів, що сприяють стабільному її положенню на ринку капіталу в плані динаміки ринкових індикаторів. З позиції інших підприємств ринкова активність на увазі контроль за динамікою ринку капіталу, що має на меті виявлення загальноекономічних і галузевих тенденцій, оцінку положення основних конкурентів і (або) компаній, що визначають «погоду» в конкретному секторі виробництва товарів і послуг, формування ефективного інвестиційного портфеля та ін Тому в розвиненій ринковій економіці переважна кількість компаній тією чи іншою мірою пов'язано з ринком капіталу. Доцільність спілкування з ринком (у плані мобілізації фінансових ресурсів, в спекулятивних цілях, з позиції оцінки кон'юнктури ринків і т. п.) оцінюється за результатами аналізу ряду фінансових індикаторів. Охарактеризуємо найбільш значимі з них.
Дохід (прибуток) на акцію (Earnings Per Share, EPS). Являє собою відношення чистого прибутку, зменшеної на величину дивідендів за привілейованими акціями, до загального числа звичайних акцій. Саме цей показник значною мірою впливає на ринкову ціну акцій, оскільки він розрахований на широку публіку - власників звичайних акцій. Зростання цього показника або, принаймні, відсутність негативної тенденції сприяють збільшенню операцій з цінними паперами даної компанії, підвищення її інвестиційної привабливості. Необхідно підкреслити, що підвищення ціни знаходяться в обігу акцій компанії, природно, не приносить безпосереднього доходу емітенту, разом з тим цей процес супроводжується непрямими доходами, наприклад: зростає дохід від капіталізації, що стимулює діючих акціонерів до реінвестування прибутку в активи компанії; зростає резервний позиковий потенціал компанії; стає можливим розміщувати знову емітуються цінні папери на більш вигідною основі тощо 1. Цінність акції (Price / Earnings Ratio, Р / Е). Розраховується як частка від ділення ринкової ціни акції на дохід на акцію. Коефіцієнт Р / Е служить індикатором попиту на акції даної компанії, оскільки показує, як багато згодні платити інвестори в даний момент за один рубль прибутку на акцію. Відносно високий ріст цього показника в динаміці вказує на те, що інвестори очікують більш швидкого зростання прибутку даної фірми порівняно з іншими. Цей показник вже можна використовувати у просторових (міжгосподарських) зіставленнях. Компаніям, що мають відносно високе значення коефіцієнта стійкості економічного зростання, характерно, як правило, і високе значення показника «цінність акції».
Дивідендна прибутковість акції (Dividend Yield) виражається відношенням дивіденду, що виплачується по акції, до її ринковою ціною. У компаніях, що розширюють свою діяльність шляхом капіталізірованія більшої частини прибутку, значення цього показника відносно невелике. Дивідендна прибутковість акції характеризує відсоток повернення на капітал, вло-ваний в акції фірми. Це прямий ефект. Є ще й кос-венний (дохід або збиток), що виражається в зміні ціни на акції даної фірми і характеризується показником капіталізованої прибутковості.
Дивідендний вихід (Dividend Payout) розраховується шляхом ділення дивіденду, що виплачується по акції, на прибуток на акцію. Найбільш наочне тлумачення цього показника - частка чистого прибутку, виплачена акціонерам у вигляді дивідендів. Значення коефіцієнта залежить від інвестиційної політики фірми. З цим показником тісно пов'язаний коефіцієнт реінвестування прибутку, що характеризує її частку, спрямовану на розвиток виробничої діяльності. Сума значень показника дивідендного виходу і коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює одиниці.
Коефіцієнт котирування акції (Market-to-Book Ratio) є відношення ринкової ціни акції до її книжкової (облікової) ціною. Книжкова ціна характеризує частку власного капіталу, що припадає на одну акцію. Таким чином, вона скла-дивается з номінальної вартості (тобто вартості, простав-ленній на акції, за якою вона врахована в акціонерному капіталі), частки емісійної прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною проданих акцій та їх номінальною вартістю) і частки накопиченої і вкладеної в розвиток фірми прибутку. Значення коефіцієнта котирування більше одиниці означає, що потенційні акціонери, здобуваючи акцію, готові дати за неї ціну, що перевищує бухгалтерську оцінку реального капіталу, що припадає на цю акцію на даний момент.
« Попередня Наступна »
= Перейти до змісту підручника =
© 2015-2022  econ.awardspace.biz