3.2. Фінансовий ризик: сутність та їх класифікація
Фінансові ризики виникають у зв'язку з рухом фінансових потоків і виявляються в основному на ринках фінансових ризиків. Ці ризики характеризуються великим різноманіттям, і з метою ефективного управління ними доцільно класифікувати їх за різними ознаками.
По можливості страхування фінансові ризики підрозділяються на дві великі групи відповідно до можливістю страхування: страхують і нестрахуемие.
Ризик страхуються - це ймовірна подія або сукупність подій, на випадок настання яких проводиться страхування. Страховик зобов'язаний відшкодувати втрати доходів у повному обсязі або частково при настанні таких подій:
зупинка виробництва і скорочення обсягу виробництва в результаті обумовлених подій;
банкрутство;
непередбачені витрати;
невиконання договірних зобов'язань контрагентом застрахованої особи, яка є кредитором по угоді;
понесені застрахованою особою судові витрати;
інші події.
Завдання підприємства - ризикувати обачливо, не переходячи ту грань, за якою можливе банкрутство.
Наступний ознака ризиків - за рівнем фінансових втрат: допустимий ризик, критичний ризик, катастрофічний ризик.
Допустимий ризик - це загроза повної або часткової втрати прибутку від реалізації того чи іншого фінансового проекту. У даному випадку втрати можливі, але їх розмір менше очікуваного прибутку.
Критичний ризик пов'язаний з небезпекою втрат у розмірі про-програвання витрат на здійснення конкретної фінансової угоди.
Катастрофічний ризик характеризується тим, що фінансові втрати по ньому визначаються частковою або повною втратою майнового стану підприємства.
Цей ризик призводить підприємство до банкрутства.
За сферою виникнення фінансові ризики слід розділити на зовнішні і внутрішні. Джерелом виникнення зовнішніх ризиків є зовнішнє середовище по відношенню до підприємства, тобто це ризик, що не залежить від діяльності підприємства. Підприємство не може впливати на зовнішні фінансові ризики, воно може тільки передбачати і враховувати їх у своїй де-ності.
Внутрішні ризики ~ це ризики, залежні від діяльності конкретного підприємства, тобто їх джерелом є саме підприємство. Дані ризики можуть бути обумовлені:
некваліфікованим фінансовим менеджментом на підпри-ємстві;
неефективною структурою активів підприємства;
неправильною оцінкою господарських партнерів ;
надмірної прихильністю керівництва підприємства до ризикових фінансових операцій;
нестабільним фінансовим становищем підприємства та іншими аналогічними факторами.
По можливості передбачення фінансові ризики поділяються на такі групи: прогнозовані і непрогнозовані.
Прогнозовані фінансові ризики - це ризики, настання яких є наслідком циклічного розвитку економіки, зміни стадій кон'юнктури фінансового ринку, передбачуваного розвитку конкуренції тощо Наступний фінансовий ризик - це постійний ризик і тимчасовий ризик.
Постійний фінансовий ризик характерний для всього періоду здійснення фінансової операції або фінансової діяльності і пов'язаний з дією постійних факторів.
виникають від кредитного та інвестиційного ризиків, а довготривалі ризики - від інфляційних ризиків.
По можливим наслідкам фінансові ризики підрозділяються на три групи:
ризик, в результаті настання якого підприємство недоотримує певний обсяг доходу;
ризик , в результаті настання якого підприємство несе економічні втрати;
ризик, в результаті настання якого підприємство може
розраховувати як на отримання додаткового доходу, так і на виникнення втрат.
По об'єкту виникнення ризику також можна виділити три групи фінансових ризиків, це-ризики окремої фінансової операції, які характеризують в комплексі всі фінансові ризики, з якими може
зіткнутися підприємство при здійсненні будь-якої фінансової операції;
ризики різних видів фінансової діяльності, які
можуть виникнути в ході здійснення будь-якого виду фінансової діяльності;
ризики фінансової діяльності підприємства в цілому включають в себе комплекс різних фінансових ризиків, які можуть виникнути при здійсненні підприємством фінансової діяльності.
По можливості подальшої класифікації виділяють прості і складні фінансові ризики.
Складні фінансові ризики - це ризики, які включають в себе комплекс різних його підвидів. Сюди відноситься інвестиційний ризик.
Ще існують ризики за видами.
Інфляційний ризик - вид фінансових ризиків, що полягає в можливості знецінення реальної вартості капіталу, а також очікуваних доходів і прибутку підприємства від здійснення фінансових угод або операцій у зв'язку із зростанням інфляції. Даний вид ризику носить постійний характер і супроводжує всі фінансові операції підприємства в умовах інфляційної економіки.
Під податковим ризиком слід розуміти ймовірність втрат, які може понести підприємство в результаті кон'юнктурного зміни податкового законодавства або в результаті помилок, допущених підприємством при обчисленні податкових платежів.
Кредітнийріск - ймовірність того, що партнери-учасники контракту виявляться не в змозі виконати договірні зобов'язання, як в цілому, так і по окремих позиціях. Є торговий кредитний ризик і банківський кредитний ризик.
Для постачальника товарів даний ризик полягає в здатності клієнта сплатити їх відповідно з договірними зобов'язаннями.
Рівень кредитного ризику підвищується зі збільшенням суми кредиту і терміну, на який він береться. Він може бути викликаний наступними причинами:
спадом галузі; попитом на продукцію, вироблену підприємством;
невиконанням договірних відносин партнерами підприємства;
трансформацією активів підприємства;
форс-мажорними обставинами.
Депозитний ризик - ймовірність виникнення втрат в ре-док неповернення депозитних вкладів підприємства в банках. Даний ризик виникає рідко і, як правило, у зв'язку з неправильною оцінкою і невдалим вибором банку для здійснення депозитних операцій підприємства. Слід зазначити, що цей ризик має загальний характер. Він притаманний умовам ринкової економіки.
трансляційний ризик;
операційний ризик або ризик угод;
економічний ризик, який в свою чергу ділиться на прямий ризик і непрямий ризик.
Трансляційний валютнийріск виникає при консолідації рахунків іноземних дочірніх компаній з фінансовими звітами головних компаній. Операційний валютний ризик виникає в ході такої ділової операції, специфіка якої обумовлює проведення платежу або отримання коштів в іноземній валюті не в момент укладання угоди, а через якийсь час.
Економічний валютнийріск - це вірогідність скорочення виручки або можливість отримання прибутку у зв'язку зі зміною валютних курсів. Цей ризик носить довгостроковий характер і пов'язаний з тим, що підприємство виробляє витрати, в одній валюті, а отримує доходи в іншій. В результаті будь-які зміни валютних курсів можуть відбитися на фінансовому становищі підприємства.
Інвестиційний ризик - ймовірність виникнення фінансових втрат в процесі здійснення інвестиційної діяльності підприємства.
Є два види цього ризику: ризик фінансового інвестування і ризик реального інвестування. Цей вид класифікується за рівнем оцінки, причин виникнення, виду втрат.
Наступний вид фінансових ризиків - відсотковий ризик. Даний вид ризику виникає через непередбачені змін процентної ставки на фінансовому ринку. Цей ризик призводить до зміни витрат на виплату відсотків або доходів на інвестиції і, отже, до зміни ставки прибутковості на власний капітал і на інвестиційний капітал порівняно з очікуваними ставками прибутковості.
Причиною виникнення процентного ризику є зміна кон'юнктури фінансового ринку під впливом зовнішньої підприємницького середовища, зростання або зниження пропозиції вільних грошових ресурсів, державного регулювання економіки та інших факторів.
У першу чергу з процентним ризиком стикаються банки та інвестиційні компанії, проте даний фінансовий ризик відповідає підприємствам, які використовують для вання своєї діяльності банківські кредити, а також вкладають тимчасово вільні грошові кошти в активи, що приносять доходи в вигляді відсотків.
Значний обсяг позик і капіталовкладень підприємства здійснюють на умовах плаваючої процентної ставки. У цьому випадку підлягають сплаті або отриманню відсотки протягом дії договору періодично переглядаються і приводяться у відповідність з поточною ринковою ставкою.
Бізнес-ризик - один з видів фінансових ризиків, характерних насамперед для акціонерних товариств. Полягає в неможливості для акціонерного товариства підтримати рівень доходу на акцію на незнижуваний рівні. Бізнес-ризик виникає, як правило, в тих випадках, коли господарська діяльність підприємства опиняється під впливом певних причин менш успішною, в порівнянні з тим, що було заплановано.