| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
7.2. Глобалізація фінансових ресурсів світу | ||
|
Позитивні і негативні наслідки глобалізації фінансових ресурсів світу Глобалізація фінансових ресурсів породжує як позитив-ні, так і негативні наслідки »До перших можна віднести насамперед пом'якшення нестачі фінансових ресурсів у світі, в результаті чого в сучасних умовах, особливо в розвинених і деяких країнах, що розвиваються, капітал (передусім у грошовій формі) вже не є дефіцитним ресурсом. Глобалізація також посилює конкуренцію на національних фінансових ринках і тим самим знижує вартість фінансово-кредит-ного посередництва (фінансових послуг). До негативних наслідків глобалізації фінансових ресурсів світу потрібно віднести в першу чергу посилення нестабільності національних фінансових ринків, яка відбувалосядит, по-перше, через те, що фінансові кризи в окремих регіонах (особливо при наявності великих фінансових центрів) сильніше позначаються на інших країнах і регіонах, а по-друге, внаслідок лібералізації національних фінансових ринків, що робить їх більш доступними для «гарячих грошей». Іншим негативним наслідком глобалізації є все більша залежність світової економіки від функціонування фінансового (грошового), а не реального капіталу (реального сектора економіки). Цей процес, давно почався в розвинених країнах, все більше поширюється на всю світову економіку. Суть його полягає в тому, що у взаємозв'язку грошового і реального капіталу першого стає все менш залеж-мим від другого і, більше того, навіть починає переважати над ним, В результаті стан національних економік все більше залежить від стану їх фінансів. Однак в умовах глобалізації стан національних фінансів все більше залежить від поведінки нерезидентів, які все активніше присутні на національних фінансових ринках, а також від стану ринків фінансів в інших країнах і регіонах світу і особливо від стану справ у міжнародних фінансових центрах. Так, що почався в 1997 р. невпевнене зростання російського ВВП був зупинений в 1998 р. фінансовою кризою, багато в чому (але не тільки) спровокованим поведінкою нерезидентів на фінансовому ринку Росії, які були налякані фінансовою кризою на народжуваних ринках Азії. Глобалізація фінансових ресурсів мірапріводітктому, що сила впливу національних урядів на національні фінанси слабшає. Одночасно у всіх країнах посилюється вплив на національні фінансові ринки транснаціональних корпорацій, а також міжнародних інституціональних інвесторів і міжнародних спекулянтів. На фінанси країн - учасниць міжнародних інтеграційних об'єднань посилюється вплив прийнятих спільних рішень або взагалі їх обший фінансової політики (як це відбувається в ЄС). У країн і державах з перехідною економікою зростає вплив на їхні ринки капіталу міжнародних економічних організацій (насамперед Міжнародного валютного фонду і Світового банку). Більше того, фінансова криза 1997-1999 рр.. зміцнює деяких економістів в думці, що світова фінансова система повинна активніше регулюватися. Міжнародним валютним фондом або навіть нової міжнародної фінансової організацією з набагато більшими правами і ресурсами, ніж МВФ. Транснаціональні корпорації перетворилися в найбільш активних учасників світового фінансового ринку, діючи на всіх його сегментах. Так * будучи головними експортерами та імпортерами товарів і послуг у світі, ТНК (на них припадає 1/3 світової торгівлі) стали великими клієнтами на світовому валютному ринку і ринку деривативів. Хоча комерційні банки і проводять на цих ринках операції у своїх інтересах, однак основна маса валютних операцій здійснюється ними з доручення своїх клієнтів, насамперед ТНК. Найбільший вплив ТНК має на світовий кредитний ринок і світовий ринок акцій. Вони активно не тільки використовують євродолари як позичальники, але і нарощують їхні резерви, будучи самими помітними власниками депозитів у євродоларах, Що стосується світового ринку акцій, то, по суті, більшість «блакитних фішок», тобто ведучих на фондових біржах компаній, - це ТНК. Продаючи на іноземних фондових біржах свої акції, випускаючи свої єврооблігації на євроринках і вдаючись до еврокредитам, ТНК за рахунок цих фінансових джерел можуть фінансувати значну частину своїх капіталовкладень. Транснаціональні корпорації здійснюють свої капіталовкладення переважно в довгострокових цілях. Хоча вони часто швидко перекидають величезні фінансові ресурси з одного регіону земної кулі в інший, що може дестабілізувати фінансові ринки в окремих регіонах, не можна забувати, що основа ТНК - це прямі інвестиції, вкладені-мі в багаторічні проекти. Тому діяльність ТНК може бути оцінена як переважно сприяє стабілізації світових ринків капіталу. Адже це великі компанії, яким потрібна стабільна господарська середу, в тому числі фінансова. Транснаціональні банки Особливо активну роль у переливе фінансових ресурсів відіграє така група транснаціональних корпорацій, як транснаціональні банки (ТНБ). Фактично це всі провідні банки світу, так як вони мають мережу закордонних філій, У 1960 р. тільки вісім американських банків мали філії за кордоном, а в кінці 90-х рр.. - Їх понад 100. Причому головними клієнтами банків були промислові і торгові ТНК. Робляться спроби регулювати діяльність ТНБ. Так, ще в 1974 р. глави центральних банків розвинених країн сформували так званий Базельський комітет, в рамках якого обговорюються проблеми регулювання міжнародної банківської діяльності, У 1975 р. цей комітет виробив, а в 1983 г, оновив так зване Базельська угода, або Базельський конкордат . У ньому розподіляються обов'язки з контролю за ТНБ з боку країн їхнього походження і приймаючих країн, а також визначається порядок обміну інформацією між ними. У подальшому Базельський комітет став виробляти міжнародні рекомендації по банківських нормативам, наприклад, норми платоспроможності. Міжнародні фінансові спекуляції Хоча часто значення міжнародних фінансових спекуляцій перебільшують, проте вони нерідко бувають відчутні для світових ринків капіталу. У фінансовій практиці спекулятивними називають ті операції, учасники яких сподіваються отримати прибуток з зміни фінансових показників - валютного курсу, позичкового відсотка, котирувань акцій та ін Швидко переміщаючи значну частину «гарячих грошей» з фінансових центрів на фінансову периферію і назад, їх власники керуються не тільки пошуками найбільш прибуткового місця їх додатки, а й очікуваннями зміни вищевказаних показників. Ця частина «гарячих грошей» виявляєте я спекулятивною. Проте практика показує, що дуже важко відрізнити спонтанні процеси на фінансовому ринку від спекулятивних. Так, більшість дослідників сходяться на тому, що фінансовий.крізіс в Південно-Східній Азії наприкінці 90-х рр.. не носив спекулятивного характеру, хоча одним з його наслідків була масова купівля нерезидентами національних компаній (або пакетів їх акцій) і нерухомості за невисокою ціною. Однак мно-Гії в цих країнах впевнені в зворотному. Лібералізація фінансових послуг Незважаючи на активну глобалізацію світового фінансового ринку, на більшості національних ринках фінансів зберігаються істотні обмеження для міжнародного руху капіталу і міжнародних валютно-розрахункових відносин. Особливо сильні обмеження на національних ринках існують для іноземних банків, страхових компаній та інших організацій, що надають фінансові послуги на кредитному ринку, ринках акцій і страхових послуг (ринки цих послуг нерідко об'єднують терміном «ринок фінансових послуг»). Наприклад, в Росії іноземні банки, разом узяті, можуть мати не більше 12% банківського капіталу нашої країни (зараз мають менше 6%), їм заборонено приймати депозити і обслуговувати рахунки резидентів. У рамках Світової організації було підписано і з березня 1999 р. набрала чинності багатостороння угода про лібералізацію ринку фінансових послуг. За його умовами близько 100 держав зобов'язалися поетапно зняти обмеження на діяльність іноземних кредитних, фінансових і страхових установ на своїй території, | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||