ЛЕКЦІЯ № 4. Федеральний бюджет РФ - головний фінансовий план країни
Бюджет відіграє важливу економічну, соціальну, політичну роль у відтворювальному процесі. Держава впливає на перерозподіл національного доходу між галузями. Через бюджет держава може впливати на більш слабкі, негрошові галузі (такі, як сільське господарство, культура, освіта, охорона здоров'я та ін.)
Федеральний бюджет - форма освіти і витрати в розрахунку на фінансовий рік грошових коштів, призначених для виконання витратних зобов'язань РФ.
Як будь-яка інша економічна категорія, бюджет виконує певні функції: освіта бюджетного фонду, його використання, контроль над використанням коштів за призначенням.
Перша функція пов'язана з утворенням доходів, що складаються з податкових і неподаткових надходжень. Основне джерело надходжень - доходи господарюючих суб'єктів, отримані в результаті перерозподілу національного продукту.
Структура доходів бюджету не є константою і залежить від економічного розвитку країни в певний період.
Інша функція пов'язана з цільовим використанням бюджетних коштів.
Нарешті, третя функція передбачає створення контролю, пов'язаного і з першою, і з другою функцією. Контролю підлягає цільове використання бюджетних коштів. Для цього існує спеціальна форма звітності.
Відповідно до БК РФ бюджет має свою структуру. Основними складовими елементами є доходи і видатки бюджету.
Доходи і витрати в свою чергу підлягають угрупованню.
Бюджетна класифікація РФ є угрупованням доходів, витрат і джерел фінансування дефіцитів бюджетів усіх рівнів.
Бюджетна класифікація РФ включає:
1) класифікацію доходів бюджетів РФ;
2) функціональну класифікацію видатків бюджетів РФ;
3) економічну класифікацію витрат бюджетів РФ;
4) класифікацію джерел внутрішнього фінансування дефіцитів бюджетів РФ;
5) класифікацію джерел зовнішнього фінансування дефіциту федерального бюджету;
6) класифікацію видів державних внутрішніх боргів РФ, суб'єктів РФ, муніципальних утворень;
7) класифікацію видів державного зовнішнього боргу РФ і державних зовнішніх активів РФ;
8) відомчу класифікацію видатків федерального бюджету.
Відповідно до глави 4 БК РФ класифікація доходів бюджетів РФ є угрупованням доходів бюджетів усіх рівнів бюджетної системи РФ.
Класифікація доходів бюджетів РФ включає в себе код адміністратора надходжень до бюджету, групи, підгрупи, статті, підстатті, елементи, програми (підпрограми) і коди економічної класифікації доходів.
Економічна класифікація доходів є угрупованням операцій сектору державного управління за економічним змістом.
Існує розмежування доходів на власні і регулюючі. Власні закріплені на постійній основі (це податки, неналогі, безоплатні перерахування).
Регулюючі доходи - платежі, за якими встановлюються нормативи відрахувань (табл.1) в нижчестоящі бюджети.
Таблиця 1 Нормативи
Функціональна класифікація видатків бюджетів РФ є угрупованням витрат бюджетів всіх рівнів. Вона відображає спрямування бюджетних коштів на виконання основних функцій держави і вирішення питань місцевого значення.
Перший рівень функціональної класифікації видатків бюджетів РФ - розділи, що визначають витрачання бюджетних коштів на виконання функцій держави.
Другий рівень функціональної класифікації видатків бюджетів РФ - підрозділи, що конкретизують спрямування бюджетних коштів на виконання функцій держави в межах розділів.
Класифікація цільових статей витрат федерального бюджету утворює третій рівень функціональної класифікації видатків бюджетів РФ і відображає фінансування витрат федерального бюджету за конкретними напрямами діяльності головних розпорядників коштів федерального бюджету в межах підрозділів функціональної класифікації видатків бюджетів РФ.
Класифікація видів витрат бюджету утворює четвертий рівень функціональної класифікації видатків бюджетів РФ і деталізує напрямки фінансування видатків бюджету за цільовим статтями (табл. 2).
Таблиця 2
Розподіл витрат функціональної класифікації на 2007 р. (тис. крб.)
Економічна класифікація видатків бюджетів РФ є угрупованням видатків бюджетів всіх рівнів бюджетної системи РФ за їх економічним змістом.
Класифікація джерел фінансування дефіцитів бюджетів РФ є угрупованням позикових коштів, залучених РФ, суб'єктами РФ і муніципальними утвореннями для покриття дефіцитів відповідних бюджетів.
Відомча класифікація видатків федерального бюджету є угрупованням витрат, що відображає розподіл бюджетних коштів по головних розпорядниках коштів федерального бюджету.
Вид витрат підкріплюється джерелом фінансового покриття. Якщо з'являється новий вид витрати, повинні бути визначені джерела і порядок фінансування нових видів видатків бюджетів, у тому числі в разі необхідності передачі фінансових ресурсів на нові види витрат до бюджетів інших рівнів.
У структуру витрат бюджету входять капітальні та поточні витрати. Капітальне витрачання призначено для вкладення інвестицій у знову створювані юридичні організації та підтримки вже існуючих.
Формою підтримки є бюджетні кредити. Капітальні витрати визначаються економічною бюджетною класифікацією видатків.
Поточне витрачання пов'язано з наданням субсидій і субвенцій нижчестоящим бюджетам.
Крім надаються бюджетних кредитів, існують і інші форми витрат бюджетних коштів (асигнування, трансферти, оплата за держконтрактом, міжбюджетні трансферти та ін.)
Поширена практика створення резервних фондів у складі бюджету. Розмір фонду не повинен перевищувати 3% від загальної суми витрат.
Мета створення таких фондів - використання резервного запасу на непередбачені витрати (втрати від стихійних лих, відновлювальні роботи від відбулися аварій).
Так, у складі федерального бюджету утворюється Резервний фонд Президента РФ. Його обсяг не повинен бути більше 1% від встановленої суми витрат. Тільки Президент РФ володіє правом розпорядитися коштами цього фонду.
Однак витрачання коштів фонду в особистих цілях, на здійснення виборів та інших заходів заборонено. Даний фонд створюється для здійснення надзвичайних витрат.
Загальний обсяг доходів в 2007 р. склав 6964835200 руб. Структура дохідної частини складається з податкових, неподаткових доходів. Перелік податкових надходжень залежить від законодавчо закріплених податків і зборів (табл. 3). При цьому існує розподіл частки податкових джерел між бюджетами різних рівнів.
У цьому році визначені надходження податку на прибуток, податку на додану вартість, акцизів, податку на видобуток корисних копалин, єдиного соціального податку, водного податку, збору за користування об'єктами водних біологічних ресурсів.
Перше місце по надходженнях до бюджету займають податок на додану вартість, збір за користування природними ресурсами, податок на видобуток корисних копалин. Митні платежі мають велику частку в доходах.
Встановлення нових видів податків, їх скасування або зміна можливі тільки шляхом внесення відповідних змін до податкового законодавства РФ.
Федеральні органи законодавчої влади можуть встановлювати нові види неподаткових доходів, скасовувати або змінювати діючі після подання федеральними органами виконавчої влади свого ув'язнення і лише шляхом внесення змін до Бюджетного кодексу РФ.
Таблиця 3
Надходження податків до федерального бюджету в 2007 р.
Неподаткові доходи федерального бюджету (табл. 4) формуються за рахунок :
1) доходів від використання майна, що перебуває у державній власності, доходів від платних послуг, що надаються бюджетними установами;
2) залишається після сплати податків та інших обов'язкових платежів і зборів за видачу ліцензій на провадження видів діяльності, пов'язаних з виробництвом та обігом спирту етилового, алкогольної і спиртовмісної продукції, частини прибутку унітарних підприємств, створених Російською Федерацією;
3) мита і митних зборів;
4) плати за користування водними об'єктами;
5) плати за користування водними біологічними ресурсами;
6) плати за негативний вплив на навколишнє середовище;
7) прибутку Банку Росії, що залишається після сплати податків та інших обов'язкових платежів (за нормативами, встановленими федеральними законами);
8) доходів від зовнішньоекономічної діяльності ;
9) інших доходів.
Таблиця 4
Неподаткові надходження до бюджету в 2007 р.
Доходи федеральних цільових бюджетних фондів враховуються в доходах федерального бюджету. Надходження здійснюються за встановленими ставками і розподіляються між федеральними цільовими та територіальними цільовими бюджетними фондами.
У ході розгляду статей доходів і витрат може з'явитися дефіцит. У таких випадках затверджуються джерела фінансування дефіциту бюджету.
Джерела фінансування затверджуються органами законодавчої влади в законі на черговий фінансовий рік. Кредити Банку Росії, а також придбання Банком Росії боргових зобов'язань РФ, суб'єктів РФ, муніципальних утворень при їх первинному розміщенні не можуть бути джерелами фінансування дефіциту бюджету.
Джерелами фінансування дефіциту федерального бюджету є:
а) кредити, отримані Російською Федерацією від кредитних організацій в валюті РФ;
б) державні позики, здійснювані шляхом випуску цінних паперів від імені РФ. Державні запозичення РФ являють собою позики і кредити, залучені від фізичних та юридичних осіб, іноземних держав, міжнародних фінансових організацій, за якими виникають боргові зобов'язання РФ як позичальника або гаранта погашення позик іншими позичальниками;
в) бюджетні кредити, отримані від бюджетів інших рівнів бюджетної системи РФ;
г) надходження від продажу майна, що перебуває у державній власності;
д) сума перевищення доходів над витратами за державними запасам і резервам;
е) зміна залишків коштів на рахунках з обліку коштів федерального бюджету;
2) зовнішні джерела:
а) державні позики, здійснювані в іноземній валюті шляхом випуску цінних паперів від імені РФ;
б) кредити урядів іноземних держав, банків і фірм, міжнародних фінансових організацій, надані в іноземній валюті, залучені Російською Федерацією.
Складанню проектів бюджетів передує розробка прогнозів соціально-економічного розвитку РФ, суб'єктів РФ, муніципальних утворень і галузей економіки, а також підготовка зведених фінансових балансів, на підставі яких органи виконавчої влади здійснюють розробку проектів бюджетів.
Весь процес починається з Бюджетного послання Президента РФ, яке направляється Федеральним зборам не пізніше березня попереднього року.
Проектуванням бюджетів займається Уряд РФ, а на місцевому рівні - виконавчі органи місцевої влади. Складанням проекту бюджету займається Міністерство фінансів.
Для формування проекту бюджету використовують Послання Президента РФ, прогноз соціально-економічного розвитку, прогноз зведеного фінансового балансу, план розвитку сектора економіки на даній території.
Крім того, у розрахунках використовується інформація про чинному податковому законодавстві, передбачувані обсяги фінансової допомоги з бюджетів інших рівнів бюджетної системи РФ, види та обсяги видатків з одного рівня бюджетної системи на інший, нормативах фінансових витрат на надання державних або муніципальних послуг.
Складання бюджету залежить від розрахунку важливих показників ВВП на душу населення, рівня інфляції.
План розвитку державного або муніципального сектора економіки включає:
1) перелік і зведений план фінансово-господарської діяльності федеральних казенних підприємств;
2) перелік і зведений план фінансово-господарської діяльності державних або муніципальних унітарних підприємств;
3) програму приватизації державного або муніципального майна та придбання майна у державну чи муніципальну власність;
4) відомості про граничну штатної чисельності державних або муніципальних службовців і військовослужбовців по головним розпорядникам бюджетних коштів. Одночасно з проектом бюджету на черговий фінансовий рік складаються:
1) прогноз консолідованого бюджету відповідної території на фінансовий рік;
2) адресна інвестиційна програма на фінансовий рік;
3) план розвитку державного або муніципального сектора економіки;
4) структура державного або муніципального боргу і програма внутрішніх та зовнішніх запозичень;
5) оцінка втрат бюджету від наданих податкових пільг;
6) оцінка очікуваного виконання бюджету за поточний фінансовий рік.
Крім цього, Міністерство фінансів РФ розробляє орієнтовні показники бюджету на середній термін, проект федерального закону про бюджет. Одночасно з цим готуються середньостроковий прогноз соціально-економічного розвитку та прогноз Зведеного фінансового балансу.
Формування федерального бюджету починається з вибору Урядом РФ плану-прогнозу функціонування економіки РФ на черговий фінансовий рік. На підставі обраного плану-прогнозу відбувається розподіл витрат федерального бюджету (табл. 5).
Таблиця 5
Параметри бюджетної системи РФ (млрд руб.)
Докладно розглядаються показники, що впливають на витрачання бюджету. До них відносять співвідношення між прожитковим мінімумом і мінімальним розміром оплати праці, мінімальним розміром пенсії по старості, мінімальними розмірами стипендій, допомог та інших виплат, пропозиції про порядок індексації заробітної плати працівників бюджетної сфери та державних пенсій, грошового утримання федеральних державних службовців, грошового забезпечення військовослужбовців на рік і на середній термін. Після цього проект розсилається конкретним одержувачам коштів.
На основі характеристик бюджету надалі відбувається розподіл граничних обсягів фінансування на фінансовий рік за функціональною та економічною класифікацією видатків та щодо одержувачів бюджетних коштів. На даному етапі розглядаються пропозиції про проведення структурних і організаційних перетворень у галузях економіки і соціальній сфері, скасування деяких нормативних правових актів.
Всі неузгоджені питання вирішуються міжвідомчої урядової комісією, очолюваної міністром фінансів. Документи, супутні проекту бюджету:
1) попередні підсумки соціально-економічного розвитку РФ за минулий період поточного року;
2) прогноз соціально-економічного розвитку РФ на черговий фінансовий рік;
3) основні напрями бюджетної та податкової політики на черговий фінансовий рік;
4) план розвитку державного і муніципального секторів економіки;
5) прогноз Зведеного фінансового балансу по території РФ на черговий фінансовий рік;
6) прогноз консолідованого бюджету РФ на черговий фінансовий рік;
7) основні принципи і розрахунки по взаєминах федерального бюджету і консолідованих бюджетів суб'єктів РФ;
8) проекти федеральних цільових програм і федеральних програм розвитку регіонів;
9) проект федеральної адресної інвестиційної програми;
10) проект державної програми озброєння;
11) проект програми приватизації державних і муніципальних підприємств;
12) розрахунки за статтями класифікації доходів федерального бюджету, розділах і підрозділах функціональної класифікації видатків бюджетів РФ і дефіцит федерального бюджету на черговий фінансовий рік;
13) міжнародні договори РФ;
14) проект програми державних зовнішніх запозичень Росії;
15) проект програми надання Російською Федерацією державних кредитів іноземним державам;
16) проект структури державного зовнішнього боргу РФ за видами заборгованості і з розбивкою по окремих державах;
17) проект структури державного внутрішнього боргу РФ і проект програми внутрішніх запозичень;
18) пропозиції щодо індексації мінімальних розмірів стипендій, допомог та соціальних виплат, грошового утримання федеральних державних службовців, грошового забезпечення військовослужбовців, а також пропозиції по порядку індексації (підвищення) оплати праці працівників організацій бюджетної сфери;
19) перелік законодавчих актів, дія яких скасовується або припиняється;
20) розрахунки прогнозованого обсягу Стабілізаційного фонду.
Попередньо зазначений проект направляється Президентові РФ і в Уряд РФ. Проект федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік вважається внесеним в строк, якщо він доставлений в Державну думу до 26 серпня.
Після розгляду основних показників бюджету, підготовки супутніх документів проект надходить на розгляд законодавчим органом.
Якщо на цьому етапі виникли розбіжності між органами, що мають право на законодавче розгляд бюджету, то, крім вищезгаданих документів, на розгляд вносяться проекти кошторисів бюджетів від кожного такого органу.
Проект бюджету направляється в комітет Думи, відповідальний за розгляд бюджету. Підсумком проведеної Комітетом роботи є його висновок.
Якщо проект не схвалюється, то існує два шляхи транспортування проекту: або він дорассматрівается Думою, або відправляється в Уряд на доопрацювання.
Більш-менш відкоригований проект направляється до Ради Федерації, думські кабінети, Рахункову палату.
Порядок розгляду проекту федерального закону про федеральний бюджет
Представницький орган в особі Державної думи РФ розглядає проект федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік у чотирьох читаннях.
У першому читанні перевіряються закони про бюджети державних позабюджетних фондів, мінімальному розмірі пенсії, розмірі тарифної ставки першого розряду Єдиної тарифної сітки з оплати праці працівників організацій бюджетної сфери, порядку індексації та перерахунку державних пенсій, мінімальний розмір оплати праці.
У разі відхилення від федеральних законів мають бути внесені зміни до податкового законодавства, законодавчі акти про тарифи страхових внесків у державні позабюджетні фонди.
При першому читанні розглядається каркас самого бюджету. Обговорюються прогноз соціально-економічного розвитку РФ, напрями бюджетної та податкової політики, принципи і розрахунки по взаєминах федерального бюджету і бюджетів суб'єктів РФ, проект програми державних зовнішніх запозичень (в якості зовнішнього фінансування дефіциту бюджету), доходи федерального бюджету за групами, підгрупами і статтями класифікації доходів бюджетів РФ, дефіцит федерального бюджету в абсолютних цифрах і в процентах до витрат федерального бюджету на черговий фінансовий рік і джерела покриття дефіциту федерального бюджету, загальний обсяг витрат федерального бюджету.
У першому етапі читання беруть участь Уряд РФ, Комітет з бюджету, Рахункова палата. Робота названих суб'єктів полягає у формуванні та читанні доповідей та співдоповідей, на основі яких Дума приймає рішення про законопроект.
Якщо Дума вирішується двічі відхилити проект при першому ж читанні, виникає глобальне питання про недовіру Уряду РФ.
У випадку одного відхилення думою проекту федерального бюджету його допрацьовує Уряд РФ згідно з приписами і пропозиціями, внесеним Комітетом з економічної політики Державної Думи. Термін доопрацювання становить 20 днів.
Вторинне розгляду бюджету в першому читанні не повинно перевищувати 10 днів.
У другому читанні затверджуються витрати федерального бюджету за розділами функціональної класифікації видатків бюджетів РФ в межах загального обсягу витрат федерального бюджету, затвердженого в першому читанні, і розмір Федерального фонду фінансової підтримки суб'єктів РФ.
Період розгляду складає 15 днів. На другому етапі розгляду можливе корегування видатків бюджету за їх функціональної класифікації.
Питання по даній ситуації розглядає Комітет з питань бюджету. Якщо ж Державна дума відхиляє у другому читанні проект федерального закону про федеральний бюджет, то вона передає зазначений законопроект в погоджувальну комісію.
У третьому читанні затверджуються витрати федерального бюджету по підрозділах функціональної класифікації видатків та по головних розпорядниках коштів федерального бюджету. Розглядаються розподіл коштів Федерального фонду фінансової підтримки суб'єктів РФ по суб'єктах РФ, основні показники державного оборонного замовлення, витрати федерального бюджету на фінансування федеральних цільових програм.
У третьому читанні існує остання можливість виправити майбутній бюджет по підрозділах функціональної класифікації видатків та по головних розпорядниках коштів федерального бюджету.
Нез'ясовані питання направляються в погоджувальну комісію. На третє читання відводиться 25 днів.
Внесені поправки комітет розглядає протягом 10 днів, після чого подає свій висновок.
Остаточне четверте читання проводиться у строк до 15 днів. На даному етапі ніяких поправок не вноситься, а проводиться голосування за законопроект.
Відпрацьований законопроект передається Раді Федерації. Схвалений закон протягом 5 днів направляється Президентові РФ. У разі відхилення федерального закону про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік Радою Федерації зазначений федеральний закон передається для подолання розбіжностей, що в погоджувальну комісію.
Комісія виносить на повторний розгляд Державної думи узгоджений федеральний закон. Державна дума повторно розглядає федеральний закон про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік в одному читанні. Рішення Ради Федерації може бути відхилена, якщо «за» проголосувало 2/3 від числа депутатів Державної думи.
Останньою інстанцією розгляду і схвалення закону про федеральний бюджет є Президент РФ. У разі відхилення Президентом РФ закон передається в погоджувальну комісію для подолання розбіжностей.
Виконання бюджету забезпечується Урядом РФ. Касове обслуговування виконання бюджетів бюджетної системи РФ здійснюється Федеральним казначейством.
Для касового обслуговування виконання бюджетів Федеральне казначейство відкриває рахунки в Центральному банку РФ. Усі касові операції по виконанню бюджетів здійснюються Федеральним казначейством через зазначені рахунки та відображаються у звітності про касове виконання бюджетів, представленої їм фінансовим органам.
Виконання бюджетів за доходами:
1) перерахування і зарахування доходів на єдиний рахунок бюджету;
2) розподіл регулюючих доходів;
3) повернення надміру сплачених до бюджету сум доходів;
4) облік доходів бюджету і складання звітності про доходи бюджету.
Бюджети за видатками виконуються в межах фактичної наявності бюджетних коштів.
Якщо закон про бюджет не набув чинності з початку фінансового року, Уряд РФ має здійснювати витрачання бюджетних коштів на продовження фінансування інвестиційних об'єктів, надання фінансової допомоги бюджетам інших рівнів. Основна умова - дані витрати в минулому році здійснювалися на аналогічні цілі (але не більше 1/12 в розрахунку на місяць від попередніх асигнувань).
Ставки зарахування регулюючих податків до бюджетів інших рівнів, нормативи централізації доходів, що зараховуються до бюджетів інших рівнів для фінансування централізованих заходів, інші тарифи і ставки, визначаються законом про бюджет на попередній фінансовий рік.
Якщо бюджет не набув чинності через три місяці після початку фінансового року, Уряд РФ продовжує здійснювати витрачання і розподіл доходів, за винятком інвестування, надання коштів на поворотній основі та субсидій приватним юридичним особам, формування резервів.
Якщо закон про бюджет набуває чинності після початку фінансового року, йдеться про внесення змін і доповнень до закону про бюджет, уточнюючих показники бюджету з урахуванням результатів виконання бюджету за період тимчасового управління бюджетом.
Стабілізаційний фонд РФ - це частина коштів федерального бюджету, що утворюється за рахунок перевищення ціни на нафту над базовою ціною на нафту, що підлягає відокремленому обліку, управління та використання в цілях забезпечення збалансованості федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової.
Базова ціна на нафту є ціну на нафту сирої марки «Юралс», еквівалентну 197,1 долара США за 1 т (27 доларів США за 1 барель).
Стабілізаційний фонд формується за рахунок доходів, отриманих від перевищення ціни, і доходів, отриманих від розміщення коштів фонду.
Відповідно до БК РФ додаткові доходи Стабілізаційного фонду визначаються за рахунок:
1) твори фактичних надходжень у федеральний бюджет коштів вивізного мита на нафту сиру в поточному місяці на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки вивізного мита на нафту сиру і розрахункової ставки зазначеної мита при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою вивізного мита на нафту сиру;
2) твори фактичних надходжень у федеральний бюджет коштів податку на видобуток корисних копалин (нафта) в поточному місяці на відношення різниці діючої в поточному місяці ставки податку на видобуток корисних копалин (нафта) та розрахункової ставки зазначеного податку при базовій ціні на нафту до діючої в поточному місяці ставкою податку на видобуток корисних копалин (нафта).
У Стабілізаційний фонд зараховуються залишки коштів федерального бюджету на початок фінансового року, а також вільні залишки коштів федерального бюджету, необхідних Міністерству фінансів РФ.
Уряд РФ за підсумками розгляду ним звіту про виконання федерального бюджету за попередній фінансовий рік уточнює обсяги залишків коштів федерального бюджету, що підлягають використанню відповідно до федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік.
Кошти Стабілізаційного фонду можуть використовуватися для фінансування дефіциту федерального бюджету при зниженні ціни на нафту нижче базової, а також на інші цілі в разі, якщо накопичений обсяг коштів Стабілізаційного фонду перевищує 500 млрд руб.
Обсяги використання коштів Стабілізаційного фонду визначаються федеральним законом про федеральний бюджет на відповідний фінансовий рік, проект якого вноситься Урядом РФ.
Міністерство фінансів РФ щомісяця опубліковує відомості про залишки коштів Стабілізаційного фонду на початок звітного місяця, обсязі надходжень коштів до Стабілізаційного фонду і використання коштів Стабілізаційного фонду в звітному місяці.
Кошти Стабілізаційного фонду відкладаються в іноземній валюті: доларах, євро, англійських фунтах стерлінгів.
Кошти знаходяться на рахунках ЦБ РФ, і за користування грошовими коштами Центральний банк сплачує відсотки. Поповнення коштів здійснюється за рахунок придбання боргових зобов'язань іноземних держав.
До них відносяться боргові цінні папери урядів Австрії, Бельгії, Фінляндії, Франції, Німеччини, Греції, Ірландії, Італії, Люксембургу, Нідерландів, Португалії, Іспанії, Великобританії та США.
Вимоги, що пред'являються до паперів:
1) емітент боргових зобов'язань повинен мати рейтинг довгострокової кредитоспроможності не нижче рівня "ААА" за класифікацією рейтингових агентств "Фітч Рейтинг» або «Стандарт енд Пурс». Достроковий викуп емітентом боргових зобов'язань не передбачається;
2) нормативи мінімального і максимального термінів до погашення випусків боргових зобов'язань, встановлені Міністерством фінансів РФ, є обов'язковими;
3) ставка купонного доходу, що виплачується за купонними борговими зобов'язаннями, а також номінали боргових зобов'язань є фіксованими;
4) номінал боргових зобов'язань виражається в доларах США, євро та англійських фунтах стерлінгів, платежі за борговими зобов'язаннями здійснюються у валюті номіналу;
5) обсяг випуску боргових зобов'язань, що перебувають в обігу, становить не менше 1 млрд доларів США для боргових зобов'язань, номінованих в доларах США, не менше 1 млрд євро - для боргових зобов'язань, номінованих у євро, і не менше 0,5 млрд фунтів стерлінгів - для боргових зобов'язань, номінованих у фунтах стерлінгів;
6) випуски боргових зобов'язань не є випусками, призначеними для приватного розміщення.