|
Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій (profitability index, NPV) є, по суті, наслідком попереднього. Розрахунок індексу рентабельності PI проекту, рівного відношенню дисконтованих доходів (позитивного компонента величини NPV) до величини дисконтованих інвестиційних витрат, проводиться за формулою:
Очевидно, що при виконанні нерівності PI> 1 (це еквівалентно умові NPV> 0) проект варто прийняти, якщо PI <1 (тобто NPV <0), то про-ект варто відкинути, якщо PI = 1 {NPV = 0), то проект є ні при-прибутковим, ні збитковим - інвестиційна вартість дорівнює нулю.
На відміну від величини чистої приведеної вартості NPV, що є абсолютною величиною, вимірюваної в рублях, індекс рентабельності PI є відносним показником. Завдяки цьому він дуже зручний при виборі одного проекту з ряду альтернативних, що мають приблизно однакові значення NPV, або при комплектуванні портфеля інвестицій з максимальним сумарним значенням чистої поточної вартості NPV.
Проілюструємо метод даними з прикладу 8.1:
|