| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Методологічні основи порівняльної оцінки ефективності інвестиційних проектів | ||
|
відшкодування вкладених коштів та інших капіталів; отримання прибутку, що забезпечує рентабельність інвестицій не нижче бажаного для інвесторів рівня; окупність інвестицій у межах строку, прийнятного для інвестора. Результатами вкладення капіталу може бути створення нових підприємств, виробництв або їх модернізація, технічне переоснащення та реалізація вироблених на них товарів, продукції та послуг. Визначення можливості досягнення економічних (або соціальних) результатів при здійсненні інвестицій і є основним завданням оцінки будь-якого конкретного інвестиційного проекту. Вказана задача є складним і відповідальним етапом при прийнятті рішень, пов'язаних з інвестуванням, що посилюється наступними обставинами. По-перше, інвестиції можуть здійснюватися і в разовому порядку при створенні нових підприємств, і неодноразово повторюватися на всьому протязі здійснення виробничо-господарської діяльності існуючими підприємствами як Рєїн-вестиционного процес і процес з диверсифікації виробництва на діючих підприємствах. По-друге, отримання результатів від інвестицій у зв'язку з тривалістю термінів здійснення інвестиційних проектів реального інвестування (як правило, рік і більше) має імовірнісний характер і піддається впливу різного роду ризиків. По-третє, у зв'язку з тривалістю реалізації проектів реального інвестування в процесі їх здійснення дуже ймовірні зміни зовнішнього економічного середовища (зокрема, зміна податкової системи, фінансово-кредитної політики держави, умов запозичення, інфляція, зміна цін на окремі товари та роботи (послуги) і т.п.). У підсумку зазначені обставини можуть призвести до зна-ве відхилень фактичних результатів інвестування від розрахункових, прогнозних. Тому оцінки і вибору раціональних (оптимальних) обгрунтованих інвестиційних проектів приділяється значна увага. Під оцінкою комерційної ефективності проекту розуміється визначення співвідношення фінансових витрат і результатів, що забезпечує необхідну норму прибутковості для учасників конкретного проекту. У всіх випадках оцінка майбутніх витрат і результатів при оцінці ефективності проекту проводиться в певному часовому інтервалі, який прийнято називати горизонтом розрахунку. Величина горизонту розрахунку приймається з урахуванням такого: тривалість створення, експлуатації і (за необхідності) ліквідації об'єкта (інвестиційного проекту); нормативний термін служби основного технологічного обладнання; досягнення заданих характеристик грошового потоку, пов'язаного з даними інвестиційним проектом (норма прибутку і т.д.); вимоги і переваги інвестора. Горизонт розрахунку вимірюється роками, а при розрахунках економічної ефективності проекту ділиться на кроки розрахунку. Кожен крок може вимірюватися одним місяцем, кварталом, роком. Методичну основу оцінки ефективності інвестиційного проекту складають визначення і співвідношення витрат і результатів від його здійснення. Іншим важливим положенням, що вимагає врахування при оцінці економічної ефективності, є дисконтування (приведення до поточного моменту) одержуваних результатів і вироблених витрат при розрахунку показників ефективності. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||