| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Особливості та джерела ризиків інвестування в нерухомість | ||
|
Ризики, властиві ринку нерухомості, можна розділити на три групи: систематичні, несистематичні і випадкові ризики. Систематичні ризики визначаються такими факторами, як низька ліквідність активу, нестабільність податкового законодавства, зміни в рівні конкуренції на ринку нерухомості і ринку капіталу, тривалість ділового циклу на ринку нерухомості, демографічні характеристики (і тенденції їх зміни) по країні в цілому і по регіонах, тенденції зайнятості населення, інфляція, зміни процентних ставок на ринку капіталу. Систематичний ризик не піддається диверсифікації і відображає зв'язок рівня ризику інвестицій у нерухомість із середньоринковими рівнем ризику. Несистематичні ризики - ризики, характерні для різних типів нерухомості і різних регіонів. Ризик даного виду може бути диверсифікований за рахунок формування портфеля нерухомості, тобто за рахунок розподілу капіталу між різного типу об'єктами дохідної нерухомості, відмінності в місці розташування об'єктів і в структурі позикового і залученого капіталу. До джерел ризику належать: вид нерухомого майна (можлива зміна умов пропозиції та попиту на майно даного виду безвідносно місця розташування об'єкта, наприклад надлишкова пропозиція офісних будівель і приміщень); можливість зміни співвідношення пропозиції і попиту (через циклічності ринку нерухомості можливе підвищення або зниження попиту на нерухомість в короткостроковому плані, коли пропозиція об'єктів нерухомості невідповідно); інфляція (реальні грошові потоки доходів від оренди або продажу можуть бути нижче передбачених договором через інфляцію, зокрема, чим більше термін оренди, тим такий ризик більше); місце розташування об'єкта (умови регіонального ринку, перспективи соціально-економічного розвитку регіону; фактори, в силу яких нерухомість в межах регіонального ринку може стати менш привабливою); умови орендного договору (орендний ризик пов'язаний з тим, що орендар може не заплатити всю орендну плату, передбачену орендним договором); фізичний знос, старіння, псування, втрата; моральний і економічний знос (ризики фізичного, морального та економічного зносу також можуть знизити прибутковість нерухомості); можливості та умови реінвестування (дія джерела даного ризику протилежно дії інфляції, так як отримані грошові доходи не можуть бути реінвестовані з тією ж ставкою доходу, що і початкові інвестиції); зміни у законодавчому регулюванні та оподаткуванні. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||