ПОКАЗНИКИ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ В 1997 - 2000 РОКАХ (ПОКВАРТАЛЬНО, МЛН. ДОЛ США)
У 2000 році політика валютного курсу Банку Росії проводиться з використанням режиму плаваючого обмінного курсу рубля до іноземних валют. Банк Росії не встановлював будь-яких конкретних параметрів зміни валютного курсу ні в цілому за рік, ні в окремі його періоди. Основним інструментом згладжування надмірних коливань валютного курсу рубля були інтервенції на внутрішньому валютному ринку. Однією з важливих цілей політики Банку
*
III квартал 2000 року - оцінка, IV квартал 2000 року - прогноз. Росії було накопичення золотовалютних резервів і підтримку їх на рівні, що забезпечує довіру до проведеної грошово-кредитної політики і стабільність російської валютно-фінансової системи.
Політика валютного курсу Банку Росії 2000 року проводилася в більш сприятливих порівняно з попередніми роками економічних умовах, а також базувалася на позитивних змінах, що сталися на внутрішньому валютному ринку в результаті посилення в 1999 році заходів валютного регулювання і контролю.
Високий рівень світових цін на основні експортовані Росією товари протягом усього минулого періоду 2000 забезпечив компаніям-експортерам значний рівень експортної виручки. У свою чергу, запроваджене торік правило обов'язкового продажу 75% експортної виручки поряд з більш ефективним валютним регулюванням та контролем створило основу для стабільно високої надходження валюти на внутрішній ринок та скорочення попиту на неї за рахунок відсікання операцій, що давали можливість незаконного вивезення капіталу за кордон у великих масштабах. Це сприяло більш об'єктивному встановленню обмінного курсу рубля до долара США відповідно до стану фундаментальних економічних чинників. У січні - вересні 2000 року на валютний ринок в рамках обов'язкового продажу надійшло 43,5 млрд. доларів валютної виручки, що на 14 млрд. доларів більше, ніж у січні - вересні 1999 року. Водночас уповноваженими банками за дорученням клієнтів під дозволені валютним законодавством цілі було куплено близько 25 млрд. доларів, що на 6 млрд. доларів менше, ніж у січні - вересні 1999 року.
При цьому істотно змінилася структура попиту на іноземну валюту з боку реального сектора економіки. Якщо в січні - вересні 1999 року в цілях оплати імпорту товарів і послуг купувалося 70% від усього обсягу купленої валюти і 17% під погашення коротких (до 180 днів) фінансових кредитів, то в січні - вересні 2000 року ці показники склали відповідно 43% і 32% . Це свідчить про розширення кредитування уповноваженими банками імпортних операцій.
Змінилася структура переказів за кордон іноземної валюти, купленої клієнтами уповноважених банків на внутрішньому валютному ринку. Так, завдяки заходам валютного регулювання в січні - вересні 2000 року по порівняно з січнем - вереснем 1999 платежі в офшорні зони скоротилися майже в 3 рази.
Практично постійне перевищення в поточному році пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку над попитом на неї дали змогу Банку Росії здійснювати накопичення золотовалютних резервів шляхом купівлі іноземної валюти. Цьому ж сприяв відмова Уряду Російської Федерації від мала місце в попередні періоди практики залучення коштів Банку Росії на цілі обслуговування зовнішнього боргу.
Золотовалютні резерви Банку Росії зросли з 12,456 млрд. доларів США на 01.01.2000 до 25,880 млрд. доларів США на 01.11.2000, або на 107%, при цьому власне валютні резерви за цей період зросли з 8,457 млрд. доларів США до 22,290 млрд. доларів США, тобто більш ніж у два з половиною рази. Такий рівень золотовалютних резервів дозволяє Центральному банку Російської Федерації стабілізувати обмінний курс рубля без відчутного зниження золотовалютних резервів.
Сальдо операцій фізичних осіб з готівковою іноземною валютою, що характеризує попит населення на готівкову валюту, в січні - вересні 2000 року склало 4,4 млрд. доларів. Разом з тим у 2000 році відбулися
серйозні зміни в мотивації попиту населення на готівкову валюту. Якщо в 1999 році в умовах зростання курсу долара фізичні особи прагнули купувати готівкову валюту з метою тезаврації своїх заощаджень, то у 2000 році при зміцненні рубля основний попит на неї пред'являвся з боку неорганізованого імпорту.
Іншою причиною поліпшення ситуації на валютному ринку було істотне зниження обсягів платежів з обслуговування російського зовнішнього боргу в результаті досягнення угод про реструктуризацію зобов'язань перед Лондонським клубом, відстрочки виплат за боргами Паризького клубу і реструктуризації третього траншу ОВГВЗ. В результаті була знята загроза оголошення неплатоспроможності (дефолту) за зобов'язаннями Росії, а
потенційний попит Уряду Російської Федерації на іноземну валюту суттєво знизився. Зниження обсягу виплат за зовнішніми боргами, швидке зростання золотовалютних резервів, своєчасне здійснення виплат по власне російським боргах, істотне поліпшення стану економіки сприяли поступовому відновленню довіри інвесторів до вкладень в російські фінансові інструменти.
Динаміка офіційного курсу рубля до долара США і золотовалютних резервів Російської Федерації за січень - листопад 2000
(Графік не наводиться)
В умовах стабільного стану внутрішнього валютного ринку у 2000 році Банк Росії вважав недоцільним вводити додаткові валютні обмеження при проведенні учасниками зовнішньоекономічної діяльності і кредитними організаціями валютних операцій.
Заходи валютного регулювання і валютного контролю були спрямовані на вдосконалення нормативно-правової бази, що визначає порядок проведення валютних операцій, пов'язаних з купівлею іноземної валюти для оплати імпорту «невидимих» послуг, які найбільш активно використовуються в схемах відтоку капіталу, а також нормативно-правової бази митно-банківського валютного контролю.
З 1 Січень 2000 технологія митно-банківського контролю за експортом товарів була поширена і на рублеві операції між російськими резидентами та їхніми іноземними контрагентами. В результаті в січні -
вересні 2000 року охоплення експортних операцій митно-банківським контролем склав близько 80% російського товарного експорту щодо 66% в 1999 році. Підвищилися достовірність та аналітичність представленої уповноваженими банками інформації, що дозволяє забезпечити більш високу оперативність виявлення порушень і застосування заходів впливу за фактами приховування експортної валютної виручки.
Офіційний валютний курс і співвідношення широкої грошової бази з золотовалютними резервами Російської Федерації (р. / дол. США)
(Графік не наводиться)
Банком Росії спільно з ГТК Росії було вжито заходів і щодо розширення сфери митно-банківського контролю за операціями з імпорту товарів. З 1 січня 2001 року цей контроль буде поширений на операції, що передбачають оплату в рублях і векселями, а також практично на всі митні режими імпорту. За оцінками, це дозволить підвищити охоплення митно-банківським контролем до 90% вартості товарного імпорту відносно 60% за перше півріччя 1999 року.
У результаті підвищення ефективності заходів валютного регулювання і валютного контролю в 2000 році, за попереднім прогнозом платіжного балансу, очікується збереження тенденції зниження масштабів несанкціонованого вивозу капіталу до 5% від обсягу зовнішньоторговельного обороту проти 6% в 1999 році.
Реальний курс рубля за січень - жовтень підвищився щодо валют більшості країн, входять до числа основних торговельних партнерів Росії. По відношенню до долара США рубль в реальному вираженні (з урахуванням зміни споживчих цін) виріс на 8,1%. розраховується на основі середньомісячних значень курсів інтегральний показник - індекс реального ефективного курсу рубля - у жовтні був на 18% вище, ніж у грудні 1999 року. Нині показники реального курсу рубля знаходяться на рівні, що спостерігалося в першій половині 1995 року.
Ще одним показником, що характеризує рівень обмінного курсу, є відношення грошової бази до золотовалютних резервів. Нині широка грошова база при перерахунку за поточним курсом рубля повністю забезпечена офіційними резервами, що дозволяє говорити про високу стійкість курсу в короткостроковій перспективі.
Наявність великого обсягу вільної ліквідності в банківській системі, з одного боку, і значних валютних резервів у розпорядженні органів грошово-кредитного регулювання, з іншого боку, дозволяють зробити висновок, що ситуація на валютному ринку остаточно 2000 року залишатиметься стабільною, хоча в окремі періоди на ринку може спостерігатися зростання спекулятивного попиту на іноземну валюту.
Російська економіка у 2000 році
В якості однієї з основних завдань макроекономічної політики на поточний рік було визначено закріплення і розвиток сформувалася протягом 1999 року тенденції до стійкого економічного зростанню в умовах подальшого зниження інфляції. Підсумки січня - вересня 2000 показують, що в поточному році вдалося домогтися послідовності у вирішенні поставлених завдань соціально-економічного розвитку. Зростання виробництва товарів і послуг, висока інвестиційна активність, збільшення реальних доходів населення, дію позитивних
тенденцій у зовнішньоекономічній сфері,
*
Офіційний курс рубля до долара США на 4 січня 2000 року становитиме 27 р. / дол., після свят (13.01.2000) його рівень різко знизився - до 28,85 р. / дол. До середини листопада 2000 року (23.11.2000) порівняно з початком січня офіційний курс рубля до долара США знизився на 85 копійок, в той же час порівняння обмінних курсів середини січня і середини листопада 2000 року показує зміцнення офіційного (номінального) курсу рубля до долара США.
оздоровлення бюджетної ситуації, спокійний розвиток подій на внутрішньому фінансовому ринку були найважливішими характеристиками складається ситуації в російській економіці. Проведена Банком Росії грошово-кредитна політика сприяла зниженню інфляції, зростанню виробництва товарів і послуг, підтримання стабільної ситуації на валютному ринку. Так, збільшення грошової пропозиції сприяло позитивній виробничої динаміці, поліпшенню фінансового становища підприємств, витіснення негрошових форм розрахунків з господарського обороту, підвищення рівня життя населення.
Переважання інтенсивних факторів росту було характерною рисою розвитку російської економіки в 2000 році. Зростання продуктивності праці в I кварталі поточного року на 7,8% і в II кварталі - на 5,9% був досягнутий в основному за рахунок зростання фондовіддачі, т . тобто більш повного використання основних виробничих фондів.
За підсумками першої половини року обсяг ВВП виріс на 7,5%. При цьому зростання виробництва був характерний практично для всіх галузей економіки: промислове виробництво збільшилося на 10 , 3%, обсяг послуг транспорту збільшився на 5,6%, оборот роздрібної торгівлі зріс на 7,6%, обсяг підрядних робіт збільшився на 12%.
Динаміка ВВП і промислового виробництва (у% до відповідного місяця попереднього року)
(Графік не наводиться)
У 2000 році умови зовнішньоекономічної діяльності чинили істотний вплив на розвиток російської економіки. Сприятлива кон'юнктура на світових сировинних ринках сприяла зростанню експорту, збільшення доходів експортерів і розвитку експортоорієнтованих виробництв. Невисокий попит на імпортну продукцію стимулював подальший розвиток імпортозамінних вітчизняних виробництв.
Характерною особливістю 2000 з'явився зростання не тільки зовнішнього, а й внутрішнього попиту. Причому внутрішній попит збільшувався швидшими темпами, ніж зовнішній.
У 2000 році внаслідок зростання ВВП, зниження темпів інфляції та зростання зайнятості, а також вживаються на державному рівні заходів з підтримання доходів населення, скорочення заборгованості з виплати заробітної плати стався перелом негативної тенденції до скорочення реальних грошових доходів населення. Зростання грошових доходів
населення сприяв розширенню споживчого активну частину основних фондів - машини, обладнання, інструмент, інвентар, що свідчить про зацікавленість підприємств та організацій в технічному переозброєнні виробництва і є стимулом до розвитку вітчизняного машинобудування.
Більш швидкі темпи зростання експорту товарів і послуг порівняно з їх імпортом зумовили зростання чистого експорту в січні - вересні 2000 року порівняно з відповідним періодом минулого року, за оцінками, майже в 2 рази (у доларовому вираженні), що було однією з важливих характеристик зростання сукупного попиту в економіці.
Стан платіжного балансу Росії визначалося активом поточних операцій з нерезидентами, чисті надходження від яких перевищували потребу російських економічних суб'єктів у валютних ресурсах для здійснення платежів з обслуговування зовнішніх зобов'язань. Це дозволило нарощувати резервні активи, що дало Росії певну незалежність від політики міжнародних кредиторів.
За оцінкою, у 2000 році в порівнянні з 1999 роком сума валових заощаджень збільшиться на 6 - 7 процентних пунктів і складе близько третини від ВВП. Приблизно на 1 процентний пункт зростуть внутрішні інвестиції, які складуть близько 17% ВВП. Приріст валютних резервів складе 6,8% до ВВП проти 1% в 1999 році.
У 2000 році намітилася тенденція до зростання привабливості російських підприємств в цілому і до поліпшення інвестиційного іміджу Росії для іноземних інвесторів і кредиторів, що стало наслідком поліпшення економічної та політичної ситуації в країні. Про це свідчить пониження оцінок кредитного ризику російської економіки провідними світовими рейтинговими агентствами.
У поточному році відбувалася нормалізація руху фінансових ресурсів в економіці. Про це свідчать зростання обсягів фінансових вимог домашніх господарств, зниження ролі заборгованості у фінансуванні діяльності підприємств. За оцінками, величина чистої кредитової позиції підприємств по відношенню до інших секторів економіки в порівнянні з минулим роком знизилася, проте роль сектора як нетто-кредитора в міжсекторного фінансовому обміні не змінилася. Опора на самофінансування, недостатня активність підприємств по залученню тимчасово вільних фінансових ресурсів, що зберігається низька кредитоспроможність підприємств обмежували економічне зростання.
Підсумки січня - вересня поточного року свідчать про можливе перевищення за підсумками року цільових орієнтирів по ряду показників. Прогнозується збільшення порівняно з 1999 роком промислового виробництва на 9 - 9,5% (при цільових установках зростання на 4%). Приріст ВВП у 2000 році може скласти 6,5 - 7% (при цільових установках зростання на 1,5%).
За даними офіційної статистики, за дев'ять місяців 2000 року приріст споживчих цін склав 14,1%, що значно нижче, ніж у відповідному періоді 1999 року (31,4%). ВВП за цей же період збільшився, за оцінками, більш ніж на 7%. В цілому за 2000 рік приріст споживчих цін оцінюється близько 20% (грудень до грудня).
Така динаміка цін в економіці відповідає більш високим, ніж це передбачалося цільовим прогнозом, темпами зростання ВВП. Грошово-кредитна політика в цілому адекватна завданню максимальної реалізації потенціалу економічного зростання без активізації інфляції.
На формування та розвиток інфляційних процесів у 2000 році істотний вплив чинили: високий рівень економічної та інвестиційної активності, зовнішні умови (зростання світових цін на основні види енергоресурсів), більш високий, ніж на споживчому ринку, зростання цін у промисловості, розширення попиту з боку сектора домашніх господарств на товари та послуги внаслідок зростання доходів населення, стійка динаміка обмінного курсу рубля до долара США і порівняно невисокі інфляційні очікування.
Індекси цін (грудень 1997 = 100%)
(Графік не наводиться)
У 2000 році на розвиток інфляційних процесів значно вплинув високий рівень цін у сфері промислового виробництва (за дев'ять місяців поточного року ціни виробників промислової продукції зросли на 25,4% при очікуваному на початку року їх зростанні за рік у цілому на 20,5%), в першу чергу за рахунок прискореного зростання цін на енергетичні товари на внутрішньому ринку. За підсумками січня - вересня 2000 середньомісячні темпи зростання цін на продукцію нафтовидобувної, газової промисловості та електроенергетики були відповідно на 1,7; 1,7 і 1,1 процентного пункту вище середньомісячного темпу зростання цін виробників промислової продукції в цілому. У значній мірі їх зростання був наслідком різкого підвищення світових цін на основні види енергоресурсів. Слід також зазначити, що прискорене зростання цін на деякі види енергетичних товарів був пов'язаний з тим, що цінова динаміка в природні монополії в поточному році вже не контролювалася настільки жорстко, як це було рік тому. Так, Федеральної енергетичної комісією у другій половині квітня було ухвалено рішення про збільшення з початку травня цін на газ для промислових підприємств на 20,5%, у тому числі для електроенергетики - на 40%, а в липні 2000 року Міністерство з антимонопольної політики прийняло рішення про підвищення тарифів на внутрішні перевезення вантажів залізничним транспортом в середньому на 18,5% з 1 серпня 2000 року. В результаті посилювалася ступінь впливу динаміки витрат виробництва на зміну цін в економіці.
Таким чином, відхилення в динаміці структурних факторів інфляції в порівнянні з передбачати в офіційному прогнозі на 2000 рік зумовили, за оцінками, додатково 2 - 2,5 процентного пункту загального приросту споживчих цін за рік.
Значне розширення попиту на інвестиційні товари призвело до того, що у минулому періоді 2000 року в структурі компонент, що формують індекс цін підприємств - виробників промислової продукції, більш швидкими темпами зростали ціни на засоби виробництва.
Певний вплив на формування цін виробників споживчих товарів надавало розширення попиту населення, пов'язане із зростанням його грошових доходів. Проте рівень споживчого попиту залишався все ще низьким і не перевищував можливостей товаровиробників за його задоволенню. У цих умовах прагнення виробників споживчих товарів зберегти обсяги ринків збуту стримувало зростання цін. Так, за підсумками січня - вересня поточного року середньомісячний приріст цін виробників споживчих товарів був у 2,2 рази нижче середньомісячного приросту цін виробників промислової продукції в цілому.
Серед компонент, що формують загальний індекс споживчих цін (ІСЦ), у січні - вересні 2000 року випереджаючими темпами зростав субіндекс ІСЦ у сфері платних послуг, що збільшився за цей період на 26,5%. Істотний вплив на зростання цін у сфері платних послуг надавало подорожчання житлово-комунальних послуг, послуг пасажирського транспорту і послуг зв'язку. Субіндекс ІСЦ по непродовольчих товарах за дев'ять місяців поточного року збільшився на 13,3%. Продовольчі товари стали дорожчими на 11,6%. Багато в чому невисока динаміка цих
субіндексів пов'язана зі стабільною динамікою цін на продукцію легкої і харчової промисловості та окремі види товарів тривалого користування.
Очікується, що до кінця поточного року склалася динаміка макроекономічних процесів збережеться. Якщо не проявляться додаткові структурні чинники інфляції, здатні зробити значний негативний вплив на загальну цінову ситуацію в економіці, то в цілому за 2000 рік ціни виробників промислової продукції збільшаться на 32 - 35% (грудень до грудня), а в середньому за рік - на 46 - 47%.
Динаміка основних макроекономічних показників (у% до відповідного періоду попереднього року) 1
Зайнятість
У січні - вересні 2000 року збереглися тенденції, що склалися в кінці попереднього року, - стійке зниження загальної чисельності безробітних і зростання зайнятого в економіці населення. До кінця вересня чисельність зайнятого населення зросла порівняно з відповідним періодом минулого року на 1,2% - до 65,2 млн.
людина, а безробітних - зменшилася на 18,6% - до 7,1 млн. чоловік.
Поліпшення ситуації на ринку праці зумовлено насамперед економічним зростанням, створенням нових робочих місць, збільшенням у зв'язку з цим потреб підприємств у робочій силі. Найбільший приріст числа заміщених робочих місць був відзначений у галузях промисловості, де спостерігалося значне збільшення випуску продукції - чорної і кольорової металургії, хімічної та нафтохімічної промисловості. На транспорті кількість заміщених робочих місць в порівнянні з аналогічним періодом минулого року збільшилася на 1,1%, в будівництві - на 0,4%. Зменшення заміщених робочих місць було відзначено в сільському господарстві - на 4,8%. У січні - вересні 2000 року продовжилося скорочення вимушеної неповної зайнятості у зв'язку з адміністративними відпустками і роботою в режимі неповного робочого тижня. У порівнянні з січнем - вереснем 1999 загальні масштаби неповної зайнятості
скоротилися, за оцінкою, на 48%. Зростання чисельності зайнятих в багатьох галузях економіки за дев'ять місяців 2000 року був значно нижче темпів збільшення обсягів виробництва, що свідчить про триваючу тенденцію до зростання продуктивності праці на підприємствах провідних галузей економіки.
Загальна чисельність безробітних (за методологією МОП, у% до економічно активного населення)
(Графік не наводиться)
До кінця 2000 року, за попередньою оцінкою, рівень безробіття (відповідно до методології МОП) складе 10,0% (проти 12,2% у грудні 1999 року).