| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Проектне фінансування | ||
|
Даний метод фінансування інвестиційних проектів полягає в тому, що основним забезпеченням наданих банками кредитів яв-ляется сам проект, тобто ті доходи, які отримає створюване або ре-конструюються підприємство в майбутньому в результаті реалізації проекту. Цей метод отримав назву проектного фінансування. Інвестиційні проекти в основному мають фінансуватися за рахунок власних коштів засновників (ініціаторів) проекту, тобто основ-ная частина інвестиційних витрат за проектом повинна лягати на них. Така практика відповідає загальному підходу до фінансування інвес-тіціонних проектів, що складається в тому, що витрати і ризики переважно-ного повинні нести ініціатори проекту, які мають можливість отримувати високі доходи і за рахунок цього повертати зроблені вкладений-ня, в той час як кредитори можуть розраховувати тільки на своевремен-ний повернення кредиту та відсотків. Термін «проектне фінансування» має кілька трактувань: фінансування, засноване на життєздатності самого проекту без урахування платоспроможності його учасників, їх гарантій і гарантій погашення кредиту третіми сторонами; фінансування, забезпечене економічною і технічною життєздатністю підприємства, що дозволяє генерувати грошові потоки, достатні для обслуговування боргу, пов'язаного з реалізацією інвестиційного проекту. Таким чином, проектне фінансування характеризується особливим способом забезпечення, в основі якого лежить забезпечення реальності отримання планованих грошових потоків шляхом виявлення і розподілу всіх пов'язаних з проектом ризиків між сторонами, що у його реалізації (засновники проекту, підрядні організації, фінансові установи, державні органи, постачальники сировини, споживачі кінцевої продукції). У банківській практиці можна виділити такі типи проектного фінансування. Проектне фінансування, при якому банк-кредитор приймає на себе весь ризик, пов'язаний з реалізацією проекту, оцінюючи (прогнозуючи) лише грошові потоки, генеровані проектом і направляються в погашення кредиту. При угоді цього виду кредитор не має ніяких гарантій від позичальника і бере на себе майже всі ризики, пов'язані з реалізацією проекту. Фінансування за такою схемою є найбільш дорогим для позичальника, так як за більший ризик кредитор бажає отримати найбільшу вигоду - при цьому ціна капіталу для позичальника досить висока. Проектне фінансування змішаного типу, при якому всі ризики, пов'язані з реалізацією проекту, розподіляються між сторонами таким чином, щоб останні могли брати на себе залежні від них ризики. Наприклад, позичальник бере на себе всі ризики, пов'язані з експлуатацією об'єкта; підрядник бере ризик за завершення будівництва тощо В рамках проектного фінансування першого типу фінансуються проекти, що володіють високою прибутковістю. Як правило, цими проекту-ми передбачається випуск конкурентоспроможної продукції, наприклад видобуток і переробка корисних копалин. Найбільш поширеною формою проектного фінансування є проектне фінансування другого типу. Це викликано тим, що дана форма фінансування відрізняється швидкістю отримання необхідних інвестору коштів, а також більш низькою вартістю кредиту. Досить поширеною формою є проектне фінансування змішаного типу. Оскільки при цій формі фінансування всі ризики, пов'язані з реалізацією проекту, розподіляються між сторонами, в результаті розумного розподілу ризиків ціна джерел фі-нансування зменшується. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||