| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
3.6. Ризики портфельних інвестицій | ||
|
Капітальний ризик - загальний ризик на всі вкладення в цінні папери. Втрати при даному виді ризику неминучі. Аналіз капітального ризику зводиться до оцінки того, чи варто взагалі мати справу з портфелем цінних паперів, чи не краще вкласти кошти й інші види активів (нерухомість, това-ри, валюту та ін.) 2. Селективний ризик - ризик неправильного вибору цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими їх видами при створенні портфеля. Даний ризик пов'язаний з неправильною оцінкою інвестиційних якостей цінних паперів. Тимчасовий ризик - ризик покупки або продажу цінних паперів у невідповідний час, що неминуче тягне за собою втрати для інвестора. Наприклад, сезонні коливання цінних паперів торгових, переробляють сільгосппродукцію корпорацій і підприємств. Ризик законодавчих змін виникає у зв'язку з перереєстрацією корпорацій, отриманням ліцензії на право здійснення операцій з цінними паперами, що викликає додаткові витрати у емітента і інвестора. Ризик податкових змін пов'язаний з коригуванням оподаткування операцій з цінними паперами, що відбивається на доходах юридичних та фізичних осіб - учасників фондового ринку. Для зниження податкового ризику в обліковій політиці корпорації слід використовувати всі законні способи зниження податкового тягаря (метод прискореної амортизації лінійного, облік матеріальних витрат за методом ЛІФО і ФІФО, консультації кваліфікованих аудиторів та ін.) Ринковий ризик - можливі втрати від зниження стоимос-ти цінних паперів у зв'язку із загальним падінням вартості цінних паперів у зв'язку із загальним падінням макроекономічної кон'юнктури на фондовому ринку. Кредитний ризик або ділової-спостерігається в ситуації, коли емітент, що випустив боргові (процентні) цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу. Кредитний ризик корпорації - емітента вимагає уваги як з боку фінансових посередників, так і інвесторів. Фінансове становище емітента часто визначається за співвідношенням між позиковими і власними коштами в пасиві балансу (коефіцієнт фінансової незалежності). Чим вище частка позикових коштів у пасиві балансу, тим вище ймовірність для акціонерів залишитися без дивідендів, так як значна частина доходів піде банку в якості відсотків за кредит. При банкрутстві такої корпорації велика частина виручки від продажу активів буде направлена на погашення боргу кредиторам - банкам. 9. Інфляційний ризик виникає внаслідок того, що при високих темпах інфляції доходи, одержувані інвесторами від цінних паперів, забезпечуються швидше, ніж збільшаться в найближче майбутнє. Світовий досвід підтверджує, що високий рівень інфляції руйнує ринок цінних паперів. Процентний ризик - втрати, які можуть понести інвес-тори у зв'язку із зміною процентних ставок на ринку кредитних ресурсів. Зростання банківської процентної ставки призводить до зниження курсової вартості цінних паперів. При низькому по-підвищенні відсотка за депозитними рахунками може початися мас-совий скидання цінних паперів, емітованих під більш низькі відсотки. Ці цінні папери за умовами випуску можуть бути достроково повернуті емітенту. Страховий ризик - ризик вкладення коштів у цінні папери акціонерних компаній (корпорацій), що знаходяться під юрисдикцією країни з нестійким економічним становищем або з недружнім ставленням до країни, резидентом якої є інвестор. Галузевий ризик пов'язаний зі специфікою окремих галузей. Даний ризик проявляється в зміні інвестиційних якостей і курсової вартості цінних паперів і втратах рів, виходячи з належності галузі до певного типу. За ступенем ризику галузі класифікуються на: схильні до циклічних коливань; ризик самої корпорації аналогічний галузевому ризику і багато в чому обумовлений останнім. Свій внесок у рівень ризику вносить тип поведінки корпорації. Це може бути "консервативне" підприємство, яке не переслідує стратегію розширення (поглинання інших компаній), а задовольняється завойованими позиціями на ринку товарів і послуг. Інший ступінь ризику властива цінних паперів "агресивного" підприємства, яке обрало шлях розширення виробництва та освоєння нових видів продукції. "Помірне поведінка" підприємства може поєднувати "агресивний" і "консервативний" типи поведінки. 14. Валютний ризик пов'язаний з вкладеннями у валютні цінні папери і обумовлений зміною курсу іноземної валюти. Втрати інвестора виникають у зв'язку з підвищенням національної валюти по відношенню до іноземних валют. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||