Стимулюючі контракти
Контроль може бути пов'язаний із занадто великими витратами. Іноді про діяльність агента можна судити з її результату, в цьому випадку можна створити стимул для правильної поведінки, виплачуючи винагороду за хороші результати. Однак використання цього способу запобігання морального ризику може бути обмежене наступними факторами:
а) поведінка агента нерідко лише частково впливає на результат і важко виділити вплив саме зусиль агента на кінцеві результати. Продавці чаю, наприклад, можуть дуже старатися, але в умовах спекотного літа продукт буде продаватися погано, незважаючи на їхні зусилля, а продавці морозива проявлятимуть значно менше старанності, але погодні умови вплинуть на різке збільшення обсягу продажів. Подібний же ефект виникає, якщо результати визначаються поведінкою агента, але їх не можна точно виміряти.
Б) можливість укладення стимулюючих контрактів обмежені ступенем схильності агента до ризику. Більшість людей не схильні до ризику (risk-averse). Вони скоріше виберуть невеликий, але постійний дохід, ніж невизначений дохід, який в середньому вище, але залежить від факторів непередбачуваних і не піддаються контролю з їхнього боку (погодних умов, загальних економічних умов або навіть простого везіння). Виникає питання про те, хто повинен нести ризик, пов'язаний з дією випадкових факторів. При використанні стимулюючих контрактів роботодавець перекладає частину ризику на працівників: якщо справи підуть добре, то працівники отримають додатковий дохід, однак якщо справи підуть погано, то вплив несприятливих умов на добробут роботодавця буде кілька пом'якшено, так як він виплатить працівникам меншу винагороду.
Приклад: укладення стимулюючого контракту [Posner, 2000а].
Розглянемо на наступному прикладі, як за допомогою стиму-лірующего контракту можна вирішувати проблему морального ризику. Ви вирішили продати квартиру і наймаєте агента з торгівлі нерухомістю. Звичайно, ви хочете, щоб ваш агент докладав максимальних зусиль при пошуку варіантів, однак, проконтро-лировать його дії вам складно. Він може бути дуже старанним, показувати вашу квартиру в будь-який час доби, розхвалюючи її достоїнства, а може і докладати мінімальні зусилля, працюючи тільки вдень, а ввечері, коли потенційні покупці могли б оглянути вашу квартиру, поспішати додому до сім'ї.
Одне з можливих рішень проблеми - судити про дії агента за результатами його роботи. Ви чекаєте протягом місяця, і якщо квартира не продана, ви відмовляєтеся від послуг цього агента. Однак він може висловити аргументи на свій захист, посилаючись на неактивний характер ринку нерухомості в даний момент, і переконати вас, що ринок входить у стадію пожвавлення і, якщо трохи почекати, то він зможе знайти хорошого покупця. Ви не розбираєтеся в ринку нерухомістю і вам важко оцінити ці доводи. Ви не можете спостерігати зусилля агента і не можете судити про них за кінцевим результатом, оскільки на продаж квартири можуть вплинути зовнішні обставини, які не піддаються контролю з боку агента.
Давайте подивимося, чи не можна використовувати стимулюючі контракти для вирішення цієї проблеми. Який контракт ми повинні запропонувати агенту, щоб у неї з'явилися стимули до прояву максимального старанності при продажу вашої квартири. Ми будемо користуватися такими передумовами.
1. Агент може докладати велике чи мале кількість усі-лий, займаючись продажем вашої квартири. За інших рівних умов агент віддасть перевагу низький рівень зусиль. Припустимо, що квартиру можна продати за 200 тис. дол або за 100 тис. дол Якщо рівень зусиль агента високий (Ен), то квартира з високою ймовірністю (р1 = 0,9) буде продана за максимальною ціною 200 тис. дол , якщо рівень зусиль низький (Е?), то квартира буде продана за мінімальною ціною. Однак залишиться деяка частка випадковості, тому агент, навіть докладаючи максимум зусиль, з імовірністю (1 - р) = 0,1 зможе продати квартиру лише за мінімальною ціною 100 тис. дол
Таблиця 20
Ціна квартири
Далі припустимо, що наш агент не схильний до ризику. Це цілком розумна передумова. У агента є сім'я, яку він повинен містити, він повинен платити за навчання і лікування дітей і т.д. Тому він не погодиться на нульовий дохід. Агент погодиться на надійний дохід, який буде менше, ніж ненадійний дохід, очікувана величина якого буде такою ж.
Ви виступаєте в ролі принципала і ви нейтральні до ризику. Припустимо, що ваша квартира буде продана через місяць за високою або за низькою ціною. Якщо ви не наймаєте агента, то продаєте свою квартиру лише за 80 тис. дол, так як ви не вмієте це робити. Агенту потрібно заплатити деякий мінімум. Нехай це буде 2000 дол на місяць, якщо він докладає максимальну кількість зусиль і квартира буде зі стовідсотковою ймовірністю продана. Якщо агент проявляє мінімальну кількість зусиль, то отримає тільки 1000 дол Якщо існує деякий ризик, що він отримає менше, ніж ці суми, то агент потребують велику оплату, так що очікувані величини будуть такими ж.
Як має виглядати контракт, який ви укладете з вашим агентом, з урахуванням цих передумов? Насамперед, ми складемо вихідний контракт, в якому не виникає проблем агентських відносин, а потім послабимо передумови, наблизивши контракт до реальної дійсності. Ми припустимо спочатку, що у нас є повна і досконала інформація про дії агента і нам точно відомий його рівень зусиль. Тоді наш оптимальний контракт буде виглядати наступним чином: ми платимо агенту 2000 дол, якщо він докладає високий рівень зусиль до продажу нашої квартири, і не платимо зовсім, якщо рівень його зусиль низький.
Чому це буде оптимальний контракт?
Ми платимо агенту ту суму грошей, яку мали намір заплатити.
Ми добиваємося високого рівня зусиль з його боку, адже він віддасть перевагу отримати 2000 дол, чим не отримати нічого.
Ми добиваємося того, що він працює на нас, а не десь в іншому місці.
Нам не потрібно турбуватися про те, що він не схильний до ризику, адже агент знає, що якщо він проявить високий рівень зусиль, то отримає 2000 дол
Хоча ми й не можемо бути впевненими в тому, що квартира буде продана за максимальною ціною, оскільки випадковість і невезіння не виключені повністю, але ми, принаймні, створюємо досить велику ймовірність того, що вона буде продана за максимальною ціною.
Однак цей оптимальний контракт можна розглядати лише як вихідний, тому що насправді рівень зусиль агента неможливо визначити, це неспостережний величина. Далі ми спробуємо вибрати найбільш прийнятний з альтернативних контрактів.
А. Фіксовані ставки оплати праці. Можна встановити для агента погодинну оплату праці, наприклад, платити йому 20 дол на годину. Є й інша альтернатива: платити йому 2000 дол на місяць, незалежно від того, продана квартира за високу або за низьку ціну. Весь ризик при цьому покладається на нас. Рівень зусиль агента не впливатиме на розмір винагороди, яку він отримає. Але агент воліє низький рівень зусиль. Тому цей контракт не підходить для того, щоб домогтися високого рівня зусиль від агента.
Б. Стимулюючий контракт з інтенсивними стимулами. Ми можемо платити агенту винагороду, яка збільшується з ростом ціни, за якою продано квартиру. Наприклад, ми заплатимо агенту 2000 дол, якщо вона продана за високу ціну і не заплатимо нічого, якщо квартира продана за низьку ціну. Чим цей контракт відрізняється від вихідного контракту? У вихідному контракті передбачалася наявність повної інформації про зусилля агента, тому агент отримував 2000 дол, якщо виявляв високий рівень зусиль і не отримував нічого, якщо працював з мінімальними зусиллями. А в стимулюючому контракті, ми платимо за результатами роботи агента.
По-перше, оскільки квартира може бути з ймовірністю 0,1 продана за низькою ціною, навіть, якщо агент буде намагатися, то ми повинні заплатити агенту очікувану величину винагороди 2000 дол, тому ми повинні будемо заплатити агенту, принаймні, 2222 дол
По-друге, агент не схильний до ризику, тому для того, щоб він погодився нести ризик того, що з імовірністю 0,1 він взагалі не отримає винагороди, ми повинні будемо заплатити йому за ризик і винагорода становитиме 3000 дол, якщо квартира буде продана за високою ціною. У цьому випадку його очікуване винагороду складе 2700 дол Таким чином, при стимулюючому контракті з інтенсивними стимулами ми платимо агенту значну винагороду 3000 дол з імовірністю 0,9. Агент виявляє високий рівень зусиль, а ми максимізували ймовірність того, що квартира буде продана за високою ціною.
Чи можна якимось чином вдосконалити цей кон-тракт?
В. Змішаний контракт. Існує ще одна можливість - створити для агента стимули до хорошої роботи і одночасно надати йому страховку від несприятливого результату. Назвемо це змішаним контрактом, який буде складений таким чином.
Ви платите агенту 2300 дол, якщо квартира продана за високою ціною, і 1000 дол, якщо квартира продана за низькою ціною.
Встановлюючи винагороду на більш високому рівні, коли агент домагається гарного результату, ми створюємо у агента стимул до хорошої роботи. Виплачуючи агенту певну винагороду при поганому результаті, ми страхуємо його від невезіння. Оскільки агент отримує деяку суму при поганому результаті, тобто ми його страхуємо, то він не буде вимагати занадто велику суму при хорошому результаті. Ми добиваємося високого рівня зусиль і, погоджуючись нести тягар ризику, ми платимо йому менше, ніж при стимулюючому контракті з інтенсивними стимулами (тобто його очікуване винагороду складе 2170 дол замість 2700 дол).
Прикладом змішаного договору може служити оплата праці офіціантів. Офіціанти отримують і чайові, і фіксований оклад. Це якраз і є той змішаний контракт, який пророкує модель агентських відносин. Фіксована заробітна плата страхує офіціанта від жадібних відвідувачів і від їх відсутності, а чайові створюють стимули до гарної роботи. Офіціанти часто віддають свої чайові до загального фонду, а потім ділять їх порівну. Це об'єднання підвищує ступінь страхування, але одночасно скорочує стимул до хорошого обслуговування клієнтів.