1.3. Структура системи управління фінансами підприємства
чи задоволені стратегічні інвестори діяльністю підприємства, напрямком і динамікою її розвитку, положенням в конкурентному середовищі?
Які повинні бути величина та оптимальний склад активів підприємства, що дозволяють досягти поставлені перед підприємством цілі та завдання?
Де знайти джерела фінансування і яким має бути їх оптимальний склад?
Як організувати поточне і перспективне управління фінансовою діяльністю, що забезпечує (а) платоспроможність, (б) фінансову стійкість підприємства, (в) економічно ефективну, рентабельну роботу і (г) ритмич-ність платіжно-розрахункових операцій ?
Вирішуються ці питання в рамках фінансового менеджменту як системи ефективного управління фінансовою діяльністю підприємства. Одна з найбільш поширених інтерпретацій фінансового менеджменту така: він являє собою систему відносин, що виникають на підприємстві з приводу залучення та використання фінансових ресурсів. Можлива і більш широка його трактування, що розширює предмет цього наукового і практичного спрямування, починаючи з фінансових ресурсів і закінчуючи всією сукупністю відносин, зобов'язань і результатів діяльності підприємства, піддаються вартісній оцінці. Враховуючи, що будь-які дії щодо реалізації фінансових відносин, зокрема, у додатку до комерційної організації, негайно позначаються на її майновий та фінансовий стан, фінансовий менеджмент можна також трактувати як систему дій по оптимізації її балансу.
Логіка функціонування системи управління фінансами підприємства представлена на рис. 1.4. Наведемо коротку характеристику основних елементів даної системи (деякі з них у наступних розділах книги будуть описані більш детально).
Рис. 1.4. Структура і процес функціонування системи управління фінансами господарюючого суб'єкта
Як відомо з теорії систем, будь-яка система управління складається з двох ключових елементів - суб'єкта управління та об'єкта управління; суб'єкт впливає на об'єкт за допомогою так званих загальних функцій управління (аналіз, планування, організація, облік, контроль, регулювання), керуючись при цьому системою цілей, що стоять перед господарюючим суб'єктом.
У додатку до управління фінансами підприємства суб'єкт управління, або керуюча підсистема, може бути представлена як сукупність шести базових елементів: оргструктури управління фінансами, кадрів фінансової служби, фінансових методів, фінансових інструментів, інформації фінансового характеру та технічних засобів управління фінансами.
Організаційна структура системи управління фінансами господарюючого суб'єкта, а також її кадровий склад можуть бути побудовані різними способами в залежності від розмірів підприємства і виду його діяльності. Як зазначалося вище, для великої компанії найбільш характерно відокремлення спеціальної служби, керованої віце-президентом з фінансів (фінансовим директором) і, як правило, включає бухгалтерію і фінансовий відділ.
Фінансові методи, прийоми, моделі являють собою основу інструментарію, практично використовуваного в управлінні фінансами. Всі прийоми і методи, що знаходяться в арсеналі фінансового менеджера, з певною часткою умовності можна розділити на три великі групи: загальноекономічні, прогнозно-аналітичні та спеціальні.
До першої групи належать кредитування, ссудозаемние операції, система касових і розрахункових операцій, система страхування, система розрахунків, система фінансових санкцій, трастові операції, заставні операції, трансфертні операції, система виробництва амортизаційних відрахувань, система оподаткування та ін Загальна логіка подібних методів, їх основні параметри, можливість чи обов'язковість ис-полнения задаються централізовано в рамках системи державного управління економікою, а варіабельність у їх застосуванні досить обмежена.
Проміжне становище між цими двома групами за ступенем централізованої регульованості і обов'язковості застосування займають спеціальні методи управління фінансами, багато з яких ще тільки починають одержувати поширення в Росії; це дивідендна політика, фінансова оренда, факторингові операції, франчайзинг , ф'ючерси і т. п. В основі багатьох з цих методів лежать похідні фінансові інструменти.
У фінансовому менеджменті широко використовуються різні види моделей. У широкому сенсі модель являє собою будь-який образ, уявний чи умовний аналог якого об'єкта, процесу або явища, використовуваний як його «заступника» або «представника». Відомі різні класифікації моделей в економіці; зокрема, вельми поширені дескриптивні, нормативні та предикативні моделі, жорстко детерміновані і стохастичні моделі, балансові моделі та ін Моделі застосовуються для опису майнового і фінансового становища підприємства, характеристики стратегії фінансування діяльності підприємства в цілому або окремих її видів, управління конкретними видами активів і зобов'язань, прогнозування основних фінансових показників, факторного аналізу та ін Досить детальну характеристику аналітичних методів і моделей можна знайти в спеціальній літературі (див., наприклад, [Ковальов, 2001]).
Фінансові інструменти - відносно нове поняття в теорії фінансів, проте значимість його стрімко зростає. Фінансовий інструмент є будь-який договір між двома контрагентами, в результаті якого одночасно виникають фінансовий актив у одного контрагента і фінансове обязательствово боргового або пайової характеру - в іншого. Фінансові інструменти поділяються на первинні та вторинні. До первинних відносяться кредити, позики, облігації, інші боргові цінні папери, кредиторська та дебіторська заборгованість по поточних операціях, часткові цінні папери. Вторинні фінансові інструменти (синонім: похідні інструменти, деривативи) - це фінансові опціони, ф'ючерси, форвардні контракти, процентні свопи, валютні свопи. Фінансові інструменти є основою будь-яких операцій компанії на фінансових ринках, чи йде мова про залучення капіталу (у цьому випадку здійснюється емісія акцій або облігацій), операціях спекулятивного характеру (придбання цінних паперів з метою отримання поточного доходу, операції з опціонами), фінансових інвестиціях (вкладення в акції), операціях хеджування (емісія або придбання ф'ючерсів або форвардів), формуванні страхового запасу еквівалентів коштів (придбання високоліквідних цінних паперів) та ін
Інформація фінансового характеру, або інформаційна база, є основою інформаційного забезпечення системи управління фінансами на будь-якому рівні, оскільки всяке обгрунтоване, неспонтанно рішення базується на деяких даних. Інформаційна база вельми обширна і включає зазвичай будь-які відомості фінансового характеру; зокрема, сюди відносяться бухгалтерська звітність, повідомлення фінансових органів, інформація установ банківської системи, дані товарних, фондових і валютних бірж, несистемні відомості.
Технічне засоби управління фінансами є са-мостійно й досить важливим елементом фінансового менеджменту. Багато сучасні системи, засновані на безпаперовій технології (міжбанківські розрахунки, взаємозаліки, розрахунки за допомогою кредитних карток, клірингові розрахунки тощо), неможливі без застосування мереж ЕОМ, персональних комп'ютерів, функціональних пакетів прикладних програм. Всі великі підприємства ведуть свою бухгалтерію з використанням спеціалізованих пакетів (наприклад, 1С-бухгалтерія). Для виконання поточних аналітичних розрахунків фінансовий менеджер може скористатися також і стандартним програмним забезпеченням, зокрема пакетами типу Excel, Lotus та ін
Під фінансовими відносинами ми будемо розуміти відносини між різними суб'єктами (фізичними та юриди-тичними особами), які тягнуть за собою зміну у складі активів та (або) зобов'язань цих суб'єктів. Ці відносини повинні мати документальне підтвердження (договір, накладна, акт, відомість тощо) і, як правило, супроводжуватися зміною майнового і (або) фінансового становища контрагентів. Слова «як правило» означають, що в принципі можливі фінансові відносини, які при їх виникненні не відбиваються негайно на фінансовому становищі в силу прийнятої системи їх реалізації (наприклад, укладення договору купівлі-продажу). Фінансові відносини різноманітні; до них належать відносини з бюджетом, контрагентами, постачальниками, покупцями, фінансовими ринками та інститутами, власниками, працівниками та ін Управління фінансовими відносинами грунтується, як правило, на принципі економічної ефективності.
Другим елементом об'єкта фінансового менеджменту є фінансові ресурси, точніше, ресурси, що виражаються в термінах фінансів. По суті, ці ресурси представлені в активі балансу; іншими словами, вони дуже різноманітні і можуть бути класифіковані за різними ознаками. Зокрема, це довгострокові матеріальні, нематеріальні та фінансові активи, виробничі запаси, дебіторська заборгованість і грошові кошти та їх еквіваленти. Природно, мова йде не про матеріально-речовому їх поданні, а про доцільність вкладення коштів у ті чи інші активи і їх співвідношенні. Завдання фінансового менеджменту - обгрунтувати і підтримувати оптимальний склад активів, тобто ресурсного потенціалу підприємства, і по можливості не допускати невиправданого омертвіння грошових коштів в тих чи інших активах.
Управління джерелами фінансових ресурсів - одне з найважливіших завдань фінансового менеджера. Джерела представлені в балансі підприємства. Проблема полягає в тому, що, як правило, не буває безкоштовних джерел - постачальнику фінансових ресурсів потрібно платити. Оскільки кожне джерело має свою вартість, виникає завдання оптимізації структури джерел фінансування як в довгостроковому, так і в короткостроковому аспекті.
Функціонування будь-якої системи управління фінансами здійснюється в рамках чинного правового та нормативного забезпечення. Сюди відносяться: закони, укази президента, постанови уряду, накази і розпорядження міністерств і відомств, ліцензії, статутні документи, норми, інструкції, методичні вказівки та ін