| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
ТЕМА 5. ГРОШОВО-КРЕДИТНА МЕХАНІЗМ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЕКОНОМІКИ | ||
|
Сутність і цілі грошово-кредитної політики. Центральний банк - основний суб'єкт кредитної політики. Інструменти грошово-кредитної політики. Найважливішою функцією держави є вплив на грошово-кредитні відносини. Воно реалізується через грошово-кредитну політику. Грошово-кредитна політика - це сукупність заходів, що проводяться урядом в галузі грошового обігу та кредитних відносин для додання макроекономічним процесам потрібного державі напрями розвитку. Вища мета цієї політики - забезпечення рівноважного та сталого розвитку народного господарства. Конкретними цілями виступають зміцнення де-ніжною системи, вплив на процес інвестування капіталів, споживчий попит, ціноутворення. Головна роль у проведенні кредитно-грошової політики належить Центральному банку. Це основний суб'єкт кредитно-грошової політики. Не будучи, як правило, урядовим інструментом, банк виконує цільові установки уряду. У той же час може дотримуватися самостійного курсу. У комплексі завдань, що вирішуються центральними банками, виділяють два напрямки. Перше забезпечує нормальну роботу валютної системи країни в цілому (зокрема - це емісійна політика), так як стійка національна валюта - найважливіший елемент інфраструктури ринку. Другий напрямок - вплив на кредитну діяльність приватних (комерційних) банків, що будується так, щоб відповідним чином забезпечити інтереси держави. В даний час при регулюванні оперативної діяльності банків в зарубіжній і вітчизняній практиці основна увага приділяється ризику і ліквідності банківських операцій. В ряду найважливіших інструментів контролю центрального банку за ризиками, ліквідністю та забезпечення гарантії стабільності банківської системи виділяється такий показник, як мінімальний ус тавной капітал банку. У міжнародній практиці мінімальний статутний капітал банку знаходиться в межах 5 млн.дол. США. У Росії в другому кварталі 1995 р. він дорівнював 6 млрд.рублей. Центральним банком встановлюється директивно такий показник, як співвідношення власних і загальної суми позикових коштів. У США цей показник становить 1: 20, Англії - 1: 20, Люксембурзі - 1: 33, Швейцарії - 1: 8,2. У Росії в 1991 - 1994 рр.. це співвідношення допускалося в межах від 1: 15 до 1: 25. У деяких країнах (наприклад, у Франції, Німеччині) дотримання співвідношення власних і загальної суми позикових коштів законом не передбачати. Тут обмежуються межі розвитку кредитних операцій і визна-виділяється співвідношення їх загального обсягу та власних коштів. Останнім часом з боку центральних банків посилюється контроль за величиною видаваних кредитів. У Німеччині великим кредитом вважається кредит одному позичальнику на суму 15% капіталу банку. Про всі великі кредити банк повинен ставити до відома центральний банк. У Росії великим кредитним ризиком вважається обсяги кредитів, гарантій та поручительств на користь одного клієнта в розмірі понад 5% власних коштів банку. Мірою щодо скорочення ризику операцій комерційних банків та вирішення проблем банківської ліквідності є створення обов'язкових мінімальних резервів. Цей захід здійснюється шляхом депонування в центральному банку певної частки банківських коштів. У розвинених країнах зараз широко поширене державне страхування банківських депозитів, що повністю гарантує дрібних і середніх вкладників від розорення. Так, в США Федеральна корпорація зі страхування депозитів гарантує відшкодування 100% залишків коштів вкладників у банках в межах 100 тис.дол. за кожним вкладом. Центральний банк при практичній реалізації грошово-кредитної політики держави використовує певний набір інструментів, який представляє методи непрямого і прямого впливу на грошово-кредитну сферу і пов'язані з нею галузі економіки. До непрямих методів реалізації кредитної політики належать: операції на відкритому ринку цінних паперів; облікова (дисконтна) політика; політика мінімальних резервів; вільні згоди. Прямим втручанням у розглянуту сферу вважається обмеження зростання кредитних вкладень. Суть даного методу полягає в тому, що центральний банк обмежує зростання кредитних вкладень, вироблених комерційними банками в небанківському секторі. Це виражається у встановленні для комерційних банків відсоткової норми підвищення сум, які пройшли через кредитні операції протягом певного часу. При недотриманні якимись з банків встановлених норм центральний банк застосовує до них санкції. Вони можуть виступати у вигляді обов'язкових виплат банками штрафних відсотків або переведення на рахунок центрального банку суми, що дорівнює розміру перевищення кредиту. Одним з інструментів проведення кредитно-грошової політики є проведення операцій на відкритому ринку. Центральний банк, купуючи і продаючи цінні папери комерційним банкам, нефінансовим структурам і населенню, може ефективно впливати на розвиток грошово-кредитних відносин у країні. Тому політику проведення операцій на відкритому ринку вважають найефективнішим інструментом кредитної політики. Операції на відкритому ринку цінних паперів за своєю природою цілком ринковий інструмент, відповідний ринковим "правилами гри". У той же час дозволяє центральному банку виходити на нефінансовий сектор економіки. Володіючи безсумнівними достоїнствами, даний інструмент має недоліки. До них, зокрема, відносяться обмежені часові рамки. Час дії тут визначено термінами: чим довший термін дії цінних паперів, тим про-должительности період використання даного інструменту кредитної політики. Іншим чинником, що знижує ефект від використання операцій на відкритому ринку, що звужує можливості рестректівной (стримуючої) політики, яв-ляется обмеженість ресурсів цінних паперів центрального банку. На практиці цей недолік усувається (пом'якшується) зазвичай двома способами: або дер-дарства надає центральному банку додаткові ресурси цінних паперів, або дає йому право випускати їх самостійно. Іншим інструментом грошової кредитної політики є облікова (дисконтна) політика і ломбардна політика. При їх застосуванні центральний банк виступає в якості основного кредитора всіх інших банків. Кредити він видає за умови переобліку векселів (дисконтна політика) звертаються до нього банків або під заставу їхніх цінних паперів (ломбардна політика). Кошти, отримані таким чином у центральному банку, називаються ломбардними кредитом. Ставка, що визначається центральним банком за такими кредитами, в еконо- мической науці і практиці називається офіційної облікової (дисконтної, або ломбардної) ставкою. Центральний банк має право в будь-який час змінити цю ставку. Підвищуючи її, він збільшує "ціну" кредиту, ніж обмежує попит з боку комерційних банків на позикові кошти, або ж, навпаки, знижуючи її, - сти-мулірующее цей попит. Комерційні банки, взявши в центральному банку кредити, позичають ці кошти, але вже під вищий відсоток, іншим суб'єктам економіки. Зростання процентної ставки, тобто "подорожчання" кредиту, обмежує попит на позикові ресурси, гасить прагнення фірм до нових інвестицій. Зниження ж ставки робить кредит "дешевше", доступніше, що стимулює приватний сектор до нових інвестицій. Практично це виражається в розширенні покупок акцій, виробничого обладнання, в будівництві нових виробничих приміщень і т.д. Потрібно мати на увазі, що описаним вище методом роль облікової політики не обмежується. Облікова політика посилює ефект інших регулюючих впливів центрального банку на грошово-кредитну сферу, зокрема на операції, що проходять на відкритому ринку, і на норми обов'язкових резервів. Крім того, облікова політика центрального банку є для інших суб'єктів економіки індикатором дій уряду у сфері грошово-кредитних відносин. Якщо, наприклад, офіційна облікова ставка стійко зростає, то банки мають право припустити, що уряд має намір згортати ділову активність. І навпаки, зниження її свідчить про прагнення уряду стимулювати розвиток економічних процесів. Облікова політика центрального банку може доповнюватися іншими методами. Наприклад, центральний банк має право змінити склад цінних паперів, які використовуються в облікових і ломбардних операціях. Центральний банк Росії поряд з обліковою політикою починаючи з 1995 р. став використовувати і ломбардний кредит, здійснюваний під заставу цінних паперів (в основному державних казначейських облігацій). Політика обов'язкових резервів як інструмент кредитної політики уряду виконує практично дві функції. З одного боку, це певне страхування банківських вкладів, з іншого - регулятор грошово-кредитної політики. Практика банківської діяльності, що склалася наприкінці XIX - початку XX століття, показала, що операції у сфері кредитних відносин потребують певного страхування. Непоодинокими були ситуації, коли банки, надмірно захоплюючись кредитною експансією, потрапляли у важке становище, не маючи можливості виконати вимоги своїх вкладників про повернення коштів. Це ускладнювало економічну ситуацію в цілому. Таким чином, в урядів різних країн з'явився привід до видання законів про контроль над банками, зокрема, з метою захисту інтересів вкладників. Так народилася і практично реалізувалася ідея про створення мінімальних резервів. Дана система являє собою певні грошові суми, які комерційні банки повинні тримати на рахунках центрального банку. Суми ці необхідні для гарантованого виконання комерційними банками своїх зобов'язань перед вкладниками. Вперше такий порядок був введений в США в 1933 р. в рамках "Нового курсу" Ф. Рузвельта. Механізм дії політики мінімальних резервів досить простий. Ус-тановление певного мінімального рівня обов'язкового резерву та необ-ходимость тримати його в центральному банку ставить комерційні банки в визна-поділену залежність від нього. Центральний банк, підвищуючи величину зобо-тельного резерву, стримує ділову активність комерційних банків, знижуючи - стимулює її. Політика мінімальних резервів як інструмент кредитної політики держави є відносно "грубим" способом втручання в економічні процеси. Тому зазвичай він використовується в поєднанні з іншими заходами кредитного регулювання, зокрема з облікової та ломбардної політикою. У Росії система мінімальних резервів введена в 1990 р. (останній її варіант - в 1995 р.) Норма резервів зараз становить 15 - 20% залежно від видів вкладів. Норма обов'язкового резерву розраховується як відношення суми приписаного вкладення комерційного банку в центральному банку до термінових зобов'язаннях цього банку. Розглянута вище сукупність регулюючих заходів може доповнюватися системою так званих добровільних угод. Вони полягають між центральним і комерційними банками. У цих угодах можуть також брати участь страхові суспільні інститути. Комерційні банки, укладаючи таку угоду, добровільно ставлять свою діяльність у певні рамки. Наприклад, вони зобов'язуються розширювати кредити лише в лімітованих межах. Центральний банк бере на себе зобов'язання інформувати кредитний сектор про тенденції в здійсненні тих чи інших операцій (наприклад, валютних). Це робиться для того, щоб попереджати суб'єктів економіки про можливі несприятливі процесах в монетарній області. Успішна реалізація такого роду угод в чому залежить від можливості центрального банку методами "м'якого" тиску впливати на комерційні банки. Добровільні угоди тому особливо вигідні в тому випадку, коли центральний банк повинен приймати оперативні рішення, діяти швидко і з орієнтацією на мінімум бюрократичних складнощів. Механізм грошово-кредитної політики, який має потужний вплив на макроекономічну ситуацію, в практиці державного регулювання поєднується з фінансовою політикою. Проблема полягає у знаходженні оптимальних співвідношень фінансових та грошово-кредитних заходів. Практика державного регулювання у західних країнах показала, що найбільш раціональним є поєднання тієї та іншої політики. Проте в рамках цього поєднання можливі коливання в бік посилення або фінансово-бюджетного або кредитно-грошового інструментарію залежно від конкретної ситуації, що склалася. Як критерій при виборі варіантів інструментарію беруться показники, які становлять найбільшу небезпеку макроекономічної рівноваги. Якщо найбільшу соціально-економічну напругу в суспільстві обу- словлено масовим безробіттям, недосконалою системою розподілу доходів і різким спадом в економічному зростанні, необхідно використовувати фінансові важелі (бюджетне фінансування, фіскальну політику.). У разі, коли найбільшу загрозу для економіки країни являє інфляція і втрата платоспроможності національної валюти, вдаються до грошово-кредитному механізму, або монетаризму. Змінюється соціально-економічна ситуація (як внутрішня, так і зовнішня) обумовлює перенесення акцентів у державному регулюванні з кейнсіанських методів на монетаристські і навпаки. В економічній політиці російського уряду в даний час застосовується комбінація фінансової та грошово-кредитної політики. На початку 90-х років перевага віддавалася грошово-кредитних заходів, тобто монетарній політиці, що було обумовлено початком реформ. Водночас підвищена шеніе ролі грошово-кредитного механізму не означало і не означає фінансових важелів. Багато галузей вітчизняної економіки (ВПК, аграрний сектор, соціальна сфера) продовжують існувати в основному за рахунок фінансування з бюджету. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||