| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Вплив умов реалізації проекту на його ефективність. Критичні точки і аналіз чутливості інвестиційного проекту | ||
|
аналіз чутливості проекту на основі методу критичних точок (показників граничного рівня), які відображають зміну основних параметрів проекту при можливих змінах умов його реалізації ; метод Монте-Карло (метод теорії ігор); сценарний аналіз. Аналіз чутливості проекту грунтується на дослідженні того, як змінюється ефективність інвестиційного проекту в залежності від зміни якого-небудь вихідного параметра, якщо основні параметри проекту зафіксовані на рівні їх очікуваних значень. До таких вихідним параметрам, по відношенню до яких проводиться оцінка чутливості проекту, належать такі: величина інвестицій (причому цей фактор розкладають на компоненти: початковий рівень оборотного капіталу, в тому числі запаси і грошові кошти; власне витрати на придбання машин, обладнання тощо); обсяг реалізації або обсяг виробництва; ціни на реалізовану в рамках проекту продукцію (надавані послуги); собівартість продукції (в абсолютному виразі або по відношенню-нію до ціни реалізації); рівень інфляції; строк здійснення проекту; відсоток по кредитах; ставка дисконтування. Один з методів аналізу чутливості проекту - метод критиче-ських точок (показників граничного рівня), який заснований на отис-Канії такого критичного значення показника, який найбільшою мірою впливає на обраний критерій ефективності проекту. Даний аналіз дає можливість виявити такі змінні, які максі-мально впливають не тільки на ефективність проекту, а й на його здійснювала-вімость, на спроможність проекту. Типовими прикладами критичних точок є: внутрішня норма прибутковості проекту для прибутковості альтернативного вкладення; точка беззбитковості для обсягу вироб-ництва; термін окупності проекту для терміну життя проекту. Результуючими показниками проекту можуть бути названі крите-рії ефективності, балансовий прибуток, чистий прибуток, сальдо фінан-сових накопичень та ін Аналіз чутливості може бути реалізований двома шляхами - аналіз абсолютних показників (абсолютний аналіз - визначення чисельної величини відхилень результуючих показників проекту при різних змінах вихідних змінних) і аналіз відносних показників (відносний аналіз - визначення відносного (пайової) впливу зміни вихідних змінних на зміну результуючих показників проекту). Основним недоліком аналізу чутливості є те, що він грунтується на припущенні про незалежність одних параметрів проекту від інших. Разом з тим очевидно, що зміна одних параметрів спричиняє зміну інших, наприклад, зменшення витрат може викликати зниження цін, збільшення попиту та обсягу реалізації. Можливість моделювання взаємозв'язку параметрів проекту надає метод Монте-Карло Методу Монте-Карло притаманні такі недоліки: трудомісткість, пов'язана з тим, що моделювання взаємозв'язків параметрів вимагає виконання робіт великого об'єму; нестійкість рішення у зв'язку з наявністю великої кількості зв'язків між параметрами; збільшення трудомісткості розрахунків не супроводжується відповідним зростанням точності рішення; необхідність використання експертної інформації, що пов'язано з можливими помилками в прогнозах. Компромісним методом - компромісом між точністю розрахунків і їх точністю є метод сценаріїв. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||