| Головна |
| « Попередня | Наступна » | |
Відшкодування інвестованого в нерухомість капіталу | ||
|
Коефіцієнт капіталізації складається з двох частин. Одна його частина пов'язана з доходом на інвестований капітал, тобто з винагородою власнику капіталу за використання інвестованих в нерухомість грошових коштів. Іншими словами, це відсоток (званий також віддачею), що виплачується інвестору. Друга частина коефіцієнта капіталізації пов'язана з відшкодуванням спочатку інвестованого в нерухомість капіталу. Отже, інвестор, розміщуючи свій капітал в той чи інший об'єкт нерухомості, передбачає насамперед відшкодування вкладеного капіталу та отримання прибутку. Існують три способи розрахунку відшкодування інвестованого в нерухомість капіталу: метод прямолінійного повернення капіталу; метод повернення капіталу по фонду відшкодування та ставкою доходу на інвестиції; Метод прямолінійного повернення інвестованого капіталу (метод Рингу) реалізується у відповідності з наступною процедурою - передбачається, що відшкодування основної суми інвестованого капіталу відбувається рівними частинами. У цьому випадку розміри платежів по основній сумі інвестицій будуть рівні. Важливою особливістю даного методу є щорічне зниження величини членів грошового потоку, використовуваного для погашення боргу, тому даний метод не може бути застосований для потоків з нерівномірними доходами. Метод повернення інвестованого капіталу по фонду відшкодування та ставкою доходу на інвестиції (метод Інвуд) характеризується тим, що норма повернення інвестицій є складовою частиною коефіцієнта капіталізації; вона дорівнює фактору фонду відшкодування, розрахованим за тією ж процентною ставкою , що і дохід на інвестиції. Іншою складовою частиною коефіцієнта капіталізації була ставка відсотків на інвестиції. Використання даного методу передбачає повне відшкодування інвестицій і одержання по них відповідного доходу. Метод повернення інвестованого капіталу по фонду відшкодування та безризиковою ставкою відсотка (метод Хоскольда) застосовується в тих випадках, коли в процесі угоди можлива втрата частини інвестованого капіталу (наприклад, знос житлового будинку, зданого в оренду), поточний дохід слід розглядати і як відшкодування інвестицій, і як дохід на інвестиції. У подібних випадках коефіцієнт капіталізації повинен бути розрахований таким чином, щоб при оцінці вартості активів було б забезпечене не тільки повне відшкодування інвестованого капіталу, але й одержання доходу за ним, для цього коефіцієнт капіталізації повинен бути відповідним чином збільшений. | ||
| « Попередня | Наступна » | |
|
| ||